从PPP模式引入我国起,经过十多年的探索发展,形成了数量庞大的PPP项目群,涉及我国大多省市的市政工程和交通运输等多个行业。PPP模式作为减少地方债务存量,促进基础设施和市政公用工程建设的重要融资方式,受到各界人士期许,经营性PPP项目作为主流方向得到大力提倡。但是在经营性PPP项目迅猛发展的同时,一系列问题随之而来,资金退出问题引起社会各界广泛关注。通过分析国内外PPP项目的发展和资金退出障碍,研究其资产证券化的应用实例,明确资产证券化和PPP项目相结合的优势,为论文研究内容的确定和技术路线的确立指明了方向。论文通过对现有的经营性PPP项目的退出路径展开对比分析,得出资产证券化退出路径的优势。从国家政策和社会发展需要出发,论证在经营性PPP项目中采用资产证券化退出方式的可行性和必要性,指出资产证券化既是社会发展的需要,也有国家政策大力推动,论出资产证券化的退出方式符合国家的政策,符合我国PPP项目发展的需要,有利于健全市场机制,提高政府和社会资本方长期合作的契合性。论文对PPP模式、经营性PPP项目特征、资产证券化相关理论进行了阐述,并对公共产品理论、项目区分理论、资产证券化理论进行研究,为经营性PPP模式采用证券化退出方式提供理论基础。通过文献分析法和经验总结法设计了一整套经营性PPP项目资产证券化退出机制,详细分析了基础资产池选择、SPV建立、信用增级、证券定价和发行这些具体步骤,指出了资产证券化在实际进行过程中面临的困境,包括实施时机和期限、具体操作以及实际效果方面,并针对以上问题给出相应的改善措施。然后,通过实证研究法,在垃圾处理的经营性PPP项目既定背景下,根据资产证券化产品结构的特点,按照具体步骤进行了产品设计。通过对产品的现金覆盖倍数和信用增级措施进行分析,论证了经营性PPP项目资产证券化的可行性。明确经营性PPP项目资产证券化退出方式是切实可行的,符合PPP模式发展需求,有助于扩大经营性PPP项目规模。虽然经营性PPP项目在资产证券化的实际操作中面临着困境,但是,随着越来越多的经营性PPP项目落地,PPP模式日益成熟,国家配套法律法规的出台,资产证券化退出方式将趋于规范化、标准化发展。本研究将资产证券化这种成熟的概念引入到经营性PPP项目中,增强了经营性PPP项目的优势,丰富了资产证券化的内涵,为PPP项目的退出机制研究提供了很大的借鉴。通过相应案例的结合,证实了经营性PPP项目采用资产证券化退出方式是行之有效的,在促进PPP项目快速落地方面具有重要意义。