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行业轮动在海外成熟市场倍受关注，从20世纪90年代到目前为止，这一定量投资策略正在被越来越广泛地采用，而国内的证券市场其实也明显存在这一规律。在理论界和投资实践领域中，行业轮动早已成为了非常受重视的一个课题，不过，随着研究方法的进步、研究工具的增多和证券市场本身的发展，行业轮动问题的研究与相关规律的应用也不断增添了新的内容。
本文首先对行业轮动问题的研究进行了理论回顾和文献综述，然后总结了国内资本市场存在的行业轮动现象。通过对A股市场在上涨和下跌两种不同趋势下的历史交易数据的分析，找出了A股市场上行业轮动的一些规律，重点分析了A股市场上行业轮动的一些特征，在上述分析的基础上进而对A股市场上行业轮动的特征进行了原因分析，最后通过分析结果提出了可供投资参考的一些行业轮动规律，作为投资实践领域的参考。