经济新常态下,很多大型建筑施工企业受经济下行压力的影响逐渐转变经营模式,由原先单一的工程实施承包模式,向PPP、EPC+F、BOT等产融结合的新模式方向发展,并开始实施一体化战略来扩大公司边界,构建多元化业务体系,谋求新的利润增长点。经营模式及战略模式的转变使得原本就处于资金需求量大,高负债状态的建筑企业面临更大的资金压力,对外源资本的依赖程度进一步加大,并与国家去杠杆、降低资产负债率的政策要求相矛盾。因此,很多大型建筑施工企业特别是国有建筑企业开始探索新型融资工具来扩宽融资渠道,满足自身融资需求。其中混合型金融工具——永续债因其无固定到期日、可计入权益的特性受到许多大型建筑企业的欢迎。但其登陆我国资本市场的时间较短,给公司带来的经济后果尚未有统一的定论。因此,本文选取大型国有建筑施工企业——葛洲坝集团股份有限公司作为案例研究对象来研究永续债融资的实践过程及发行后所产生的融资效果。本文在对永续债相关文献梳理及概念介绍的基础上,结合葛洲坝集团的经营情况、融资状况等探究了公司永续债融资动因;接着,对葛洲坝集团六期永续债的发行情况、条款设计进行了详尽的分析,并根据我国出台的政策研究了公司永续债会税处理的合规合理性;随后,又从成本、收益、风险、资本结构四个方面分别选取指标分析永续债融资后的财务效应并对相关的风险进行了总结;最后,本文对葛洲坝集团永续债融资案例进行总结,并从谨慎选择发行时机、高效使用资金、细化条款设计、规范会计处理方面提出建议。本文期望通过全面介绍永续债的相关特征、深入研究葛洲坝集团永续债融资过程及产生的经济后果,使市场能够更好地了解永续债这一新型融资工具,并为类似的企业发行永续债融资提供借鉴意义,为监管机构完善政策提供参考。