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投资贡献不仅取决于量的增长,更要注重效率的提升。但我国企业的投资效率自2008年金融危机以来持续下滑,非效率投资现象普遍存在。因此,如何将有限的资源优化配置,避免企业非效率投资行为的产生,对我国企业价值的提升有着重要意义。投资需要解决资金去向问题,而融资需要解决资金来源问题,两者密不可分。然而,由于我国企业存在严重的股权融资偏好现象,以往关于投融资关系的研究侧重于股权偏好下的非效率投资问题,对负债融资影响的投资偏离问题关注较少。但是负债融资作为企业主要资金来源之一,对投资行为会产生不可忽视的影响,它