<正> 中国金融改革已经走过十年的历程,改革和发展取得瞩目的成就,同时也存在许多值得人们深思的问题。过去十年,以反"洋跃进"的经济调整起步,而以治理经济环境,整顿经济秩序的又一次调整为新的开始,中经1984年的宏观金融失控,1985年"一刀切"式的全面紧缩和1986年夏至今年的更大失控,重新进入新一轮调整。纵观十年,改革和发展总是在膨胀——紧缩——再膨胀调整——失控——再调整的轨迹上滑行,呈现三年一个循环的金融周期波动。这种现象人们可以从不同的角度,运用不同的观点,作出不同的解释,但是,决策思想的急功近利和传统惰性体制的结合同新体制的利益调节和行为约束不对称相并存,可能是造成膨胀、紧缩反复交替出现的最深层最根本的原因。金融长期沿袭产品经济模式的需求管理,总量控制,冻结矛盾的调控方法,一控则死,一放则膨,也是导致膨胀和紧缩交替出现的重要原因。