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【摘 要】企业发展永远离不开资金的支持，融资是企业重要的理财内容，在企业的经营过程中起着重要作用。合理的融资结构和有效的融资决策能够优化企业资本结构，使企业的财务管理更加有效。无论是发展中国家，还是发达国家，中小企业对社会经济发展所起到的作用都是至关重要的。在中小企业的发展过程中，由于各种原因，大多面临着融资难的问题，这严重影响了中小企业经济的稳定发展，尤其是我国一些民营性质的中小企业融资难问题已经日益严重。究其原因，是人们没有对融资结构引起高度的重视。
【关键词】企业融资；结构；优化
一、我国企业融资结构额现状
我国企业资金的三大来源，按其所占比例由小到大依次是企业债券、股票和银行贷款。部分企业通过负债融资，使资产负债率长期居高不下，说明这些企业内部留存收益不足，净利润增长跟不上资产增长速度，资产利用率不足，没有合理有效的利润分配政策。发行股票融资作为企业的第二大资金来源，自20世纪90年代初以来发展迅速。我国企业的融资结构从总体上讲主要依赖银行贷款，这种融资方式受宏观调控政策和经济周期影响较大，同时企业自控能力较低。
二、中小企业融资结构面临的主要问题
1.有价证券融资和债券融资的结构比例较小
我国股票市场的发展相对比较晚一些，尽管国内存在一些较大的股票市场，但在政府对股票市场实施隐性担保契约的前提下，我国股票市场发生了逆向选择的情况。一般走向股票市场的大多数是绩效不好的大型国有企业，而绩效不错的中小企业却无法或者是较难走向股票市场来实行融资，因此市场的资金在源源不断地向一些效益比较差的大中型国有企业集中。同时，中小型企业想要在国外上市也较困难。在我国债券市场中，债券融资是另外一种途径，它具有解決财务杠杆、统一企业控制权、信息不对称等特点。然而，与股票融资相比较，我国企业的债券融资结构比例很小。
2.中小企业的融资渠道不够通畅，资产负债率比较高
在中小企业融资这个问题上，其中表现最为突出的就是中小企业缺少银行信贷资金上的帮助。在中小企业的融资结构当中，银行信贷所占的比例大约在10%以下。出现这种情况的原因：一是在中小企业当中，大多存在虚假财务核算的现象，因此不具备信用贷款的前提条件；二是国家支持的力度较小，导致中小企业的信用较低，银行为了避免风险，通常不会为中小企业提供贷款。且中小企业融资结构的资产负债率也比较高，大约在70%左右。
3.自我积累不够，致使内源融资结构比例小
与一些西方发达国家内源融资结构相比较，我国中小企业的内源融资结构所占的比例大约在2%左右，基本上都是依赖于外源进行融资的。在市场经济迅速发展的过程当中，若企业不是处于一个单纯的再生产状态，就会依赖更多的资金。倘若中小企业不能从自身积累进而完善造血功能，而是单纯的高负债经营，就会处于一个负债——经营——还债的恶性循环当中。
三、健全中小企业融资结构的策略
1.加速债券市场建设，拓宽中小企业直接融资渠道
事实证明，债券发行可以使企业融资成本减少，同时优化企业的资本结构，进而使企业的净资产收益率有所提高。在当前形式下，我国股票市场与债权市场的发展非常不平衡。我国发行的债券主要集中在具有垄断地位的大型基础性行业。因此，政府应当给企业提供更加广泛的融资渠道，创建一个比较成熟的包含企业债券市场的金融市场。伴随着国有商业银行股份制改革与市场化改革的深入开展，创建企业债券市场的机遇将会越来越多。
2.健全中小企业的信用担保体系，使间接融资渠道能够畅通
不健全的信用担保体系是中小企业间接融资渠道不够畅通的关键因素。因此，还需要健全中小企业的信用担保体系。首先，应创建信用担保的风险控制和防范体系，对市场准入的条件进行严格控制，正确评估中小企业。其次，通过多种方法筹措担保资金，确保担保资金来源的长期稳定。政府部门应设立中小企业发展基金，主要是用于中小企业的信用担保。最后，创建不同形式的信用担保机构，促进担保产业化发展。
3.增强中小企业自我积累的能力
中小企业需要进行持续改革，加速企业经济结构调整，逐步增强企业自我积累的能力，进一步提高企业管理水平，规范运作，保持资本结构的科学性，以此来降低企业的财务风险，增强企业的市场竞争优势。除此之外，中小企业应当进一步增强金融观念与自我积累观念，使企业能够利用多种途径进行融资。
四、结语
影响中小企业发展的主要障碍是融资困难，出现融资难现象的原因有很多。其中尤其不能忽略的是中小企业融资结构对融资产生的影响。我国企业融资结构需从两方面着手：首先应积极拓宽融资渠道，广开财路吸引资金来改变企业融资渠道狭窄的问题；其次应建设和完善配套设施，保证融资渠道的畅通有效，如相关中介机构、法制建设和监管措施以及风险控制等问题。以此来促进我国中小企业的可持续发展。
参考文献：
[1]郑淑芳、胡真铭.影响企业融资结构的主要因素分析[J].商场现代化.2007（02）.
[2]刘丹、邓鹏.上市公司融资结构研究[J].西昌学院学报（自然科学版）.2006（01）.
[3]赵军.对企业融资结构和分析和判断[J].财会研究.2007（09）.
作者简介：
赵文琦（2001—），男，汉族，河北省新乐市人，高中学历，研究方向：经济学。
【关键词】企业融资；结构；优化
一、我国企业融资结构额现状
我国企业资金的三大来源，按其所占比例由小到大依次是企业债券、股票和银行贷款。部分企业通过负债融资，使资产负债率长期居高不下，说明这些企业内部留存收益不足，净利润增长跟不上资产增长速度，资产利用率不足，没有合理有效的利润分配政策。发行股票融资作为企业的第二大资金来源，自20世纪90年代初以来发展迅速。我国企业的融资结构从总体上讲主要依赖银行贷款，这种融资方式受宏观调控政策和经济周期影响较大，同时企业自控能力较低。
二、中小企业融资结构面临的主要问题
1.有价证券融资和债券融资的结构比例较小
我国股票市场的发展相对比较晚一些，尽管国内存在一些较大的股票市场，但在政府对股票市场实施隐性担保契约的前提下，我国股票市场发生了逆向选择的情况。一般走向股票市场的大多数是绩效不好的大型国有企业，而绩效不错的中小企业却无法或者是较难走向股票市场来实行融资，因此市场的资金在源源不断地向一些效益比较差的大中型国有企业集中。同时，中小型企业想要在国外上市也较困难。在我国债券市场中，债券融资是另外一种途径，它具有解決财务杠杆、统一企业控制权、信息不对称等特点。然而，与股票融资相比较，我国企业的债券融资结构比例很小。
2.中小企业的融资渠道不够通畅，资产负债率比较高
在中小企业融资这个问题上，其中表现最为突出的就是中小企业缺少银行信贷资金上的帮助。在中小企业的融资结构当中，银行信贷所占的比例大约在10%以下。出现这种情况的原因：一是在中小企业当中，大多存在虚假财务核算的现象，因此不具备信用贷款的前提条件；二是国家支持的力度较小，导致中小企业的信用较低，银行为了避免风险，通常不会为中小企业提供贷款。且中小企业融资结构的资产负债率也比较高，大约在70%左右。
3.自我积累不够，致使内源融资结构比例小
与一些西方发达国家内源融资结构相比较，我国中小企业的内源融资结构所占的比例大约在2%左右，基本上都是依赖于外源进行融资的。在市场经济迅速发展的过程当中，若企业不是处于一个单纯的再生产状态，就会依赖更多的资金。倘若中小企业不能从自身积累进而完善造血功能，而是单纯的高负债经营，就会处于一个负债——经营——还债的恶性循环当中。
三、健全中小企业融资结构的策略
1.加速债券市场建设，拓宽中小企业直接融资渠道
事实证明，债券发行可以使企业融资成本减少，同时优化企业的资本结构，进而使企业的净资产收益率有所提高。在当前形式下，我国股票市场与债权市场的发展非常不平衡。我国发行的债券主要集中在具有垄断地位的大型基础性行业。因此，政府应当给企业提供更加广泛的融资渠道，创建一个比较成熟的包含企业债券市场的金融市场。伴随着国有商业银行股份制改革与市场化改革的深入开展，创建企业债券市场的机遇将会越来越多。
2.健全中小企业的信用担保体系，使间接融资渠道能够畅通
不健全的信用担保体系是中小企业间接融资渠道不够畅通的关键因素。因此，还需要健全中小企业的信用担保体系。首先，应创建信用担保的风险控制和防范体系，对市场准入的条件进行严格控制，正确评估中小企业。其次，通过多种方法筹措担保资金，确保担保资金来源的长期稳定。政府部门应设立中小企业发展基金，主要是用于中小企业的信用担保。最后，创建不同形式的信用担保机构，促进担保产业化发展。
3.增强中小企业自我积累的能力
中小企业需要进行持续改革，加速企业经济结构调整，逐步增强企业自我积累的能力，进一步提高企业管理水平，规范运作，保持资本结构的科学性，以此来降低企业的财务风险，增强企业的市场竞争优势。除此之外，中小企业应当进一步增强金融观念与自我积累观念，使企业能够利用多种途径进行融资。
四、结语
影响中小企业发展的主要障碍是融资困难，出现融资难现象的原因有很多。其中尤其不能忽略的是中小企业融资结构对融资产生的影响。我国企业融资结构需从两方面着手：首先应积极拓宽融资渠道，广开财路吸引资金来改变企业融资渠道狭窄的问题；其次应建设和完善配套设施，保证融资渠道的畅通有效，如相关中介机构、法制建设和监管措施以及风险控制等问题。以此来促进我国中小企业的可持续发展。
参考文献：
[1]郑淑芳、胡真铭.影响企业融资结构的主要因素分析[J].商场现代化.2007（02）.
[2]刘丹、邓鹏.上市公司融资结构研究[J].西昌学院学报（自然科学版）.2006（01）.
[3]赵军.对企业融资结构和分析和判断[J].财会研究.2007（09）.
作者简介：
赵文琦（2001—），男，汉族，河北省新乐市人，高中学历，研究方向：经济学。