困难重重的日本金融业，现在已经经不起任何的“风吹草动”，如果股市继续暴跌，必将对整个日本金融体系造成更为严重的冲击。
　　日本的不良债权问题早已成为影响日本经济复苏的一个重要因素。因此，日本政府一直在花大力气解决这个问题，并一直把加快处理不良债权作为经济对策的主要内容，但是，实际进展却不尽如人意，不良债权仍然是有增无减。据日本大银行2002年的结算结果显示，七大银行集团共13家大银行的不良债权额为26.78万亿日元，比上一年度增加了48.5%。而各大银行为处理不良贷款已承担了近8万亿日元的损失。
　　由于银行处理不良债权的资金不足，大量不良债权的存在，降低了银行的抗风险能力，损害了银行的市场信誉，对金融体系的稳健运行产生了不利影响。针对银行不良债权处理所面临的困难，日本政府相继采取了一系列必要的措施。去年9月18日，日本银行公布了使人震惊的决定——购买日本十几家大银行持有的股票。9月30日小泉首相改组内阁，并宣布努力克服通货紧缩，于2004年底将不良债权处理完毕。但是，由于注入资本金时涉及到银行更换经营领导层，以及银行国有化等敏感问题，自民党以担心金融动荡“死灰复燃”为由表示反对，日本政府内部也表示出不满。近期出台的反通货紧缩综合对策和金融再生工程表，无论在内容上、还是在规模上，均不具备应有的力度。
　　由于受全球经济恢复放缓和出口增速减慢的影响，再加上金融改革增添的不确定性，日本股市波动下行，连创泡沫经济后的新低。
　　从景气循环要素来看，由于美国经济回升速度的放缓，日本经济前景的不确定性进一步增加，加上日本政府有关景气对策不对路等方面的原因，人们开始担心，景气复苏将以短命而告结束并带来巨大的风险。
　　从结构要素来看，股市的急剧下滑，是市场对于不良债权处理和结构改革过于迟缓所发出的警告。不良债权处理过于迟缓的问题再次引起人们的关注。市场可以作出这样的判断，不良债权问题作为影响金融体系稳定的最大问题，在通货紧缩的状态下不会取得太大的进展。此外，相继曝光的日本大型上市企业造假丑闻等，使上市公司的诚信问题受到了质疑，致使众多的投资者纷纷离开股市。
　　由于日本银行可以买卖股票进行投资，所以，股市的波动将对日本银行业产生较大影响。股市下跌有可能导致银行投资受损，削弱银行的贷款能力。有关统计数据显示，日经平均股价每跌1000日元，日本七大银行集团亏损将增加2.3万亿日元。东证指数在900点时，日本七大银行集团自有资本比率平均为8.97%，而东证指数每下跌50点，七大银行集团自有资本比率平均下降0.5%，如果该指数跌至800点的话，那么，七大银行集团自有资本比率肯定要低于国际清算银行8%的要求。
　　如果日本银行所持有的股票账面价格缩水50%以上，缩水幅度的60%要靠自有资本来填补，所以，银行的自有资本比率如果持续减少的话，银行将会陷入回收贷款和停止贷款的困境，并导致中小企业的相继破产。困难重重的日本金融业，现在已经经不起任何的“风吹草动”，如果股市继续暴跌，必将对整个日本金融体系造成更为严重的冲击。
　　日本经济何时复苏，就目前情况来看，日本政府应该做的工作，一是要彻底放松管制。通过企业的自主经营、消费者自由选择，从而激发市场活性。二是要消除人们对未来的不安心理。三是要构筑安全网。对在竞争中失败的企业不能姑息迁就，必须让其退出市场。