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【摘要】供应链金融作为中小企业融资的一种新型模式，目前的研究还处于不成熟的阶段，应用的领域也有限，在笔者认识能力的范围内，提出如下政策建议，以更好的保证供应链金融在中小企业融资中发挥重要的作用。
【关键词】中小企业；融资
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2012）06-0083-2
一、政府完善相关政策法规，为供应链
金融发展创造良好的环境
动产是供应链金融中中小企业贷款的重要担保资源，动产担保物权的相关法律，将直接影响银行等金融机构开展供应链金融业务的效率。目前，我国并没有制定专门的动产担保法律制度，动产担保主要由《物权法》、《担保法》、《合同法》、《民法》、《商业银行法》、《应收账款质押登记办法》、《动产抵押登记办法》等法律的部分章节进行规定，呈现出分散、庞杂的多元化特征。这些法律虽然对债权人的权利主张有一定保护，但具体法规仍有待完善。国内的担保公示等级制度也比较混乱，不同的担保物需要到不同的政府部门进行登记。
我国动产担保法可以借鉴美国、加拿大等国的经验，设立专门的动产担保物权法，从以下几个方面构建相关法律体系：1、进一步拓宽担保物范畴，打破对动产抵押的限制。2、逐步统一国内动产担保登记系统，目前我国动产机构分布在工商（存货）、税务、公路局等巧个部门，登记机构的分散不利于管理和发挥登记平台的最大效力。3、进一步明晰优先权规则。目前在法定优先权（企业职工欠薪、税收、海关、法院判决）、动产租赁关系与动产质押关系、质押与转让的优先顺序问题有待司法解释进一步明确。4、建立担保物权执行制度。
二、进一步加强供应链融资业务中的风险防范
供应链融资业务在给参与各方带来诸多好处的同时，也存在着信用风险、市场风险、运营操作风险和法律风险等各种潜在风险。因此，如何加强相应的风险管理，有效控制风险，是供应链融资业务能否成功的关键。在业务开展过程中，各方主体应尽可能地完善相关的法律合同文本，明确各方的权利义务，以将法律风险降低到最小。对银行来说，要严格按照标准选择核心企业、配套企业和物流企业，在开展业务时要做好尽职调查，防范操作风险。银行虽然是向核心企业的配套企业提供融资，但融资的风险在很大程度上要取决于核心企业。
此外，银行应正确选择质押物。首先是质押物权的确定。银行、第三方物流公司可以通过核实货物与贸易合同和增值税发票或运输单、付款凭证相符；第三方物流企业要出具查复及出质确认书。其次是质押物价值的确定。有的质押物随市场的变换价值波动较大，有的质押物随着时间增值或者贬值，对质押物价值的核定也要处于一个变化之中。而且，对质押物价值的确定也是建立在对质押物质量的核定上。并不是所有的商品都适合作仓单质押，因为商品在某段时间的价格和质量都是会随时发生变化的，也就是说会有一定程度的风险。要选择价格涨跌幅度不大、质量稳定的品种，如黑色金属、有色金属、大豆等。食品物流中，由于质押物是食品，食品具有易腐烂变质的特点，因此要正确选择质押物品对风险进行有效防范。
针对有些质押物其价格和质量会发生波动，因此应建立流动资产评估体系。中小企业从供应链融资主要依靠存货和应收账款等流动资产的抵押。《物权法》的施行对中小企业以存货、应收账款等流动资产抵押提供了法律依据，但是，流动资产评估体系尚未建立给银行带来一些隐形风险。如有些存货产品易受时间、气候等自然因素的影响，价格随市场需求波动较大，对此类流动资产价值进行合理评估的操作难度大，并且各种评估方法和标准的不统一也使得存货价值和信贷资金难以一致，由此导致贷款回收的隐性风险非常大。建议由行业协会、银行、资产评估机构联合制定行业流动资产评估指导体系，指导体系可以先行在小范围试点，成熟后再推广。
最后，物流企业应与银行信息共享、充分合作，加强对客户的信用管理。物流企业发挥其掌握客户及质押物第一手资料的优势，银行利用其信用评估和风险控制的方法，建立对客户的资料收集制度、资信调查核实制度、资信要案管理制度、信用动态分级制度、合同与结算过程中的信用风险防范制度、信用额度稽核制度、财务管理制度等一系列制度.对客户进行全方位信用管理，形成互动的监管和控制机制。
三、银行等金融机构要不断进行金融创新
在供应链金融合作模式框架下，中小企业由于发展所需资金越来越多，也越来越频繁，在国际资本涌入的背景下，国内金融机构唯有深化改革，引进人才，以中小企业的市场需求为依据，调整结构，不断推出如同供应链金融服务模式的新产品，才能立足长远，做大做强。
改进授权授信管理。商业银行分支机构，要在总行规定的授权授信权限内，授予县市（区）支行一定额度的流动资金贷款审批权和提供质押担保的低风险信贷业务审批权，以适应民营及中小企业小额贷款的需求。对信用等级高的民营及中小企业，给予公开授信，适量发放信用贷款，企业在授信额度内可中请办理多项信贷业务，允许企业在授信期限和额度内循环使用授信额度。
对民营及中小企业的信用评级中，充分考虑民营及中小企业的特点，突出对民营及中小企业法人代表的个人信用和企业成长性的评价，客观反映民营及中小企业的信用等级，使银行信贷控制结构与中小的信用结构相匹配。在指标的采用上，要改变过去以静态指标为主的模式，应以静态和动态指标结合着进行评价，主要从自有资本充足率、资产质量状况、盈利能力分析、现金流量分析和企业内部管理水平等五个方面进行综合打分，根据行业平均值合理确定信用等级水平。
根据民营及中小企业的特点，创新适应民营及中小企业特点的金融产品。如“三包一挂钩”小额贷款、个体工商户生产额度授信贷款等服务品种，同时要不断开发支持民营及中小企业发展的新的金融产品，为企业提供个性化、专业化、灵活多样的金融服务。金融机构应根据中小企业的生产经营特点和资金运动特点，推出灵活的、多样化的金融结算工具、金融投资工具和金融服务类产品，以满足中小企业的金融需求。 支持民营及中小企业扩大商业汇票的使用，促进票据流通。同时继续在民营及中小企业中筛选部分财务管理规范、信用好、有一定规模的企业，授予签发商业承兑汇票再贴现受理资格；人民银行对商业银行办理的民营及中小企业票据贴现，优先给予再贴现支持。
针对民营及中小企业的特点，采取灵活的担保抵押方式。对缺少房产、土地但设备投资较大的民营及中小企业，适当扩大贷款抵押范围，对其提供的保值性强、不易转移和损坏、变现率高的机器设备允许作为抵押品进行贷款；对缺少有效资产的民营及中小企业，可发放以合法有效的有价单证、依法可转让的股权等权利为质押的质押贷款。对抵押质押物价值较为稳定或明显升值的，采取循环担保方式简化担保手续，在担保额度内，一次担保周转使用。
四、中小企业应把握好时机，提高自身的信用及管理水平
一方面，中小企业要创建自己的诚信文化。供应链金融合作模式框架下的企业合作，是基于企业长期发展结成的一种联盟，投机企业必定不能在该框架下立足，这就要求每一个合作企业必须建立独具特色的诚信文化，以诚信谋发展。诚信是企业的一种无形资产，是一种企业文化，是企业经营立场的身份证，是企业顺利发展的助推器。以诚信为立身之本的企业，必定能获得合作伙伴以及银行的青睐，无形中为企业经营赚得筹码。另一方面，不断增强自身的学习能力，提高经营管理水平。一个成功的企业必然需要诚信的企业文化，但仅仅依靠诚信的企业文化却未必能够成功。企业要想成功，必不可少的是较高的经营管理水平。目前，我国的中小企业普遍经营管理能力不高。大力引进人才，充分发挥人才的专业能力；进一步强化内部控制制度，规范经营，在与供应链条上的其他企业合作中，吸收其先进的经营模式，管理方法，为我所用，在后续经营中发展创新，实现经营管理水平的提高。
五、消除核心企业的后顾之忧
供应链融资服务也为链条上的核心企业带来了很多顾虑，有一些核心企业不愿参与供应链融资业务，核心企业担心供应链融资可能增加其责任、风险和工作量。为了消除核心企业的后顾之忧，不仅要引入激励机制，减少机会主义行为的发生，更重要的是要转变核心企业的理念。
对核心企业来说，简单地把成本转嫁给配套企业可能会有短期收支平衡的优势，但却会反弹成融资更不稳定的状况并因此造成供应链高风险。在利益最大化的驱动下，供应链成员间存在竞争关系。但另一方面，在整个供应链条上，任何企业要实现利益最大化，必须以整条供应链的价值增值和各合作伙伴共赢为基础。供应链融资随着供应链网络的形成与发展而出现，满足了核心企业壮大其供应链网络从而提升市场竞争力的需求。在此背景下，若核心企业能与银行间达成一种面向供应链所有成员企业的系统性融资协议，则能缓解整个供应链的财务压力，进而提高整个供应链的竞争力。
六、大力发展物流业
在供应链金融中，物流企业扮演着天然监管人的角色，物流企业对抵押物提供监管服务，同时还为银行提供相关增值服务提高了授信担保效率，物流企业的配套作用对供应链金融的发展起到非常重要的作用。我国目前物流环境比较复杂和混乱，物流企业大多规模不大，整体实力较弱，在运输和仓储环节的规范缺乏标准，使得流通中的物权难以得到相应的保障。因此建立专业化、规模化的第三方物流企业是当前供应链环境下物流企业发展的良好方向。为了加快物流企业的发展可从以下几个方面开展：首先，应加快相关物流业的法制建设工作，制定有关物流市场准入标准、操作规范、市场监管、多式联运等基本规范；二是行政主管部门应该引导国内大型物流企业之间的兼并、重组、合作，培育一批龙头、重点物流企业，在龙头物流企业的带动下，全面推进现代物流业的快速、稳定、健康发展；三是促进物流企业对原有资源、网络、经营和管理进行整合，倡导物流企业信息化、标准化发展，满足银行对货物的实施监管、快速反应的严格要求。
我们可以借鉴国外物流企业的先进经验，如UPS公司以专业物流和供应链服务提供商的身份出发，为客户提供“一站式物流解决方案”如快递、集装箱、补货、仓储等物流服务，通过强大的网络化信息管理系统将信息流、物流、资金流三流合一，为供应链中各环节提供包括融资和风险管理等一系列服务。
【参考文献】
[1]赵雪飞.供应链金融：新形势下中小企业融资渠道[J].企业论坛，2010（7）.
[2]金波.基于供应链金融的中小企业融资问题研究[D].中国海洋大学硕士学位论文，2007.
[3]马俊峰.基于中小企业融资的供应链金融研究[D].兰州大学硕士学位论文，2010.
【作者简介】楼阁：天津财经大学2011级MBA，天津出入境检验检疫局动植物与食品检测中心。
【关键词】中小企业；融资
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2012）06-0083-2
一、政府完善相关政策法规，为供应链
金融发展创造良好的环境
动产是供应链金融中中小企业贷款的重要担保资源，动产担保物权的相关法律，将直接影响银行等金融机构开展供应链金融业务的效率。目前，我国并没有制定专门的动产担保法律制度，动产担保主要由《物权法》、《担保法》、《合同法》、《民法》、《商业银行法》、《应收账款质押登记办法》、《动产抵押登记办法》等法律的部分章节进行规定，呈现出分散、庞杂的多元化特征。这些法律虽然对债权人的权利主张有一定保护，但具体法规仍有待完善。国内的担保公示等级制度也比较混乱，不同的担保物需要到不同的政府部门进行登记。
我国动产担保法可以借鉴美国、加拿大等国的经验，设立专门的动产担保物权法，从以下几个方面构建相关法律体系：1、进一步拓宽担保物范畴，打破对动产抵押的限制。2、逐步统一国内动产担保登记系统，目前我国动产机构分布在工商（存货）、税务、公路局等巧个部门，登记机构的分散不利于管理和发挥登记平台的最大效力。3、进一步明晰优先权规则。目前在法定优先权（企业职工欠薪、税收、海关、法院判决）、动产租赁关系与动产质押关系、质押与转让的优先顺序问题有待司法解释进一步明确。4、建立担保物权执行制度。
二、进一步加强供应链融资业务中的风险防范
供应链融资业务在给参与各方带来诸多好处的同时，也存在着信用风险、市场风险、运营操作风险和法律风险等各种潜在风险。因此，如何加强相应的风险管理，有效控制风险，是供应链融资业务能否成功的关键。在业务开展过程中，各方主体应尽可能地完善相关的法律合同文本，明确各方的权利义务，以将法律风险降低到最小。对银行来说，要严格按照标准选择核心企业、配套企业和物流企业，在开展业务时要做好尽职调查，防范操作风险。银行虽然是向核心企业的配套企业提供融资，但融资的风险在很大程度上要取决于核心企业。
此外，银行应正确选择质押物。首先是质押物权的确定。银行、第三方物流公司可以通过核实货物与贸易合同和增值税发票或运输单、付款凭证相符；第三方物流企业要出具查复及出质确认书。其次是质押物价值的确定。有的质押物随市场的变换价值波动较大，有的质押物随着时间增值或者贬值，对质押物价值的核定也要处于一个变化之中。而且，对质押物价值的确定也是建立在对质押物质量的核定上。并不是所有的商品都适合作仓单质押，因为商品在某段时间的价格和质量都是会随时发生变化的，也就是说会有一定程度的风险。要选择价格涨跌幅度不大、质量稳定的品种，如黑色金属、有色金属、大豆等。食品物流中，由于质押物是食品，食品具有易腐烂变质的特点，因此要正确选择质押物品对风险进行有效防范。
针对有些质押物其价格和质量会发生波动，因此应建立流动资产评估体系。中小企业从供应链融资主要依靠存货和应收账款等流动资产的抵押。《物权法》的施行对中小企业以存货、应收账款等流动资产抵押提供了法律依据，但是，流动资产评估体系尚未建立给银行带来一些隐形风险。如有些存货产品易受时间、气候等自然因素的影响，价格随市场需求波动较大，对此类流动资产价值进行合理评估的操作难度大，并且各种评估方法和标准的不统一也使得存货价值和信贷资金难以一致，由此导致贷款回收的隐性风险非常大。建议由行业协会、银行、资产评估机构联合制定行业流动资产评估指导体系，指导体系可以先行在小范围试点，成熟后再推广。
最后，物流企业应与银行信息共享、充分合作，加强对客户的信用管理。物流企业发挥其掌握客户及质押物第一手资料的优势，银行利用其信用评估和风险控制的方法，建立对客户的资料收集制度、资信调查核实制度、资信要案管理制度、信用动态分级制度、合同与结算过程中的信用风险防范制度、信用额度稽核制度、财务管理制度等一系列制度.对客户进行全方位信用管理，形成互动的监管和控制机制。
三、银行等金融机构要不断进行金融创新
在供应链金融合作模式框架下，中小企业由于发展所需资金越来越多，也越来越频繁，在国际资本涌入的背景下，国内金融机构唯有深化改革，引进人才，以中小企业的市场需求为依据，调整结构，不断推出如同供应链金融服务模式的新产品，才能立足长远，做大做强。
改进授权授信管理。商业银行分支机构，要在总行规定的授权授信权限内，授予县市（区）支行一定额度的流动资金贷款审批权和提供质押担保的低风险信贷业务审批权，以适应民营及中小企业小额贷款的需求。对信用等级高的民营及中小企业，给予公开授信，适量发放信用贷款，企业在授信额度内可中请办理多项信贷业务，允许企业在授信期限和额度内循环使用授信额度。
对民营及中小企业的信用评级中，充分考虑民营及中小企业的特点，突出对民营及中小企业法人代表的个人信用和企业成长性的评价，客观反映民营及中小企业的信用等级，使银行信贷控制结构与中小的信用结构相匹配。在指标的采用上，要改变过去以静态指标为主的模式，应以静态和动态指标结合着进行评价，主要从自有资本充足率、资产质量状况、盈利能力分析、现金流量分析和企业内部管理水平等五个方面进行综合打分，根据行业平均值合理确定信用等级水平。
根据民营及中小企业的特点，创新适应民营及中小企业特点的金融产品。如“三包一挂钩”小额贷款、个体工商户生产额度授信贷款等服务品种，同时要不断开发支持民营及中小企业发展的新的金融产品，为企业提供个性化、专业化、灵活多样的金融服务。金融机构应根据中小企业的生产经营特点和资金运动特点，推出灵活的、多样化的金融结算工具、金融投资工具和金融服务类产品，以满足中小企业的金融需求。 支持民营及中小企业扩大商业汇票的使用，促进票据流通。同时继续在民营及中小企业中筛选部分财务管理规范、信用好、有一定规模的企业，授予签发商业承兑汇票再贴现受理资格；人民银行对商业银行办理的民营及中小企业票据贴现，优先给予再贴现支持。
针对民营及中小企业的特点，采取灵活的担保抵押方式。对缺少房产、土地但设备投资较大的民营及中小企业，适当扩大贷款抵押范围，对其提供的保值性强、不易转移和损坏、变现率高的机器设备允许作为抵押品进行贷款；对缺少有效资产的民营及中小企业，可发放以合法有效的有价单证、依法可转让的股权等权利为质押的质押贷款。对抵押质押物价值较为稳定或明显升值的，采取循环担保方式简化担保手续，在担保额度内，一次担保周转使用。
四、中小企业应把握好时机，提高自身的信用及管理水平
一方面，中小企业要创建自己的诚信文化。供应链金融合作模式框架下的企业合作，是基于企业长期发展结成的一种联盟，投机企业必定不能在该框架下立足，这就要求每一个合作企业必须建立独具特色的诚信文化，以诚信谋发展。诚信是企业的一种无形资产，是一种企业文化，是企业经营立场的身份证，是企业顺利发展的助推器。以诚信为立身之本的企业，必定能获得合作伙伴以及银行的青睐，无形中为企业经营赚得筹码。另一方面，不断增强自身的学习能力，提高经营管理水平。一个成功的企业必然需要诚信的企业文化，但仅仅依靠诚信的企业文化却未必能够成功。企业要想成功，必不可少的是较高的经营管理水平。目前，我国的中小企业普遍经营管理能力不高。大力引进人才，充分发挥人才的专业能力；进一步强化内部控制制度，规范经营，在与供应链条上的其他企业合作中，吸收其先进的经营模式，管理方法，为我所用，在后续经营中发展创新，实现经营管理水平的提高。
五、消除核心企业的后顾之忧
供应链融资服务也为链条上的核心企业带来了很多顾虑，有一些核心企业不愿参与供应链融资业务，核心企业担心供应链融资可能增加其责任、风险和工作量。为了消除核心企业的后顾之忧，不仅要引入激励机制，减少机会主义行为的发生，更重要的是要转变核心企业的理念。
对核心企业来说，简单地把成本转嫁给配套企业可能会有短期收支平衡的优势，但却会反弹成融资更不稳定的状况并因此造成供应链高风险。在利益最大化的驱动下，供应链成员间存在竞争关系。但另一方面，在整个供应链条上，任何企业要实现利益最大化，必须以整条供应链的价值增值和各合作伙伴共赢为基础。供应链融资随着供应链网络的形成与发展而出现，满足了核心企业壮大其供应链网络从而提升市场竞争力的需求。在此背景下，若核心企业能与银行间达成一种面向供应链所有成员企业的系统性融资协议，则能缓解整个供应链的财务压力，进而提高整个供应链的竞争力。
六、大力发展物流业
在供应链金融中，物流企业扮演着天然监管人的角色，物流企业对抵押物提供监管服务，同时还为银行提供相关增值服务提高了授信担保效率，物流企业的配套作用对供应链金融的发展起到非常重要的作用。我国目前物流环境比较复杂和混乱，物流企业大多规模不大，整体实力较弱，在运输和仓储环节的规范缺乏标准，使得流通中的物权难以得到相应的保障。因此建立专业化、规模化的第三方物流企业是当前供应链环境下物流企业发展的良好方向。为了加快物流企业的发展可从以下几个方面开展：首先，应加快相关物流业的法制建设工作，制定有关物流市场准入标准、操作规范、市场监管、多式联运等基本规范；二是行政主管部门应该引导国内大型物流企业之间的兼并、重组、合作，培育一批龙头、重点物流企业，在龙头物流企业的带动下，全面推进现代物流业的快速、稳定、健康发展；三是促进物流企业对原有资源、网络、经营和管理进行整合，倡导物流企业信息化、标准化发展，满足银行对货物的实施监管、快速反应的严格要求。
我们可以借鉴国外物流企业的先进经验，如UPS公司以专业物流和供应链服务提供商的身份出发，为客户提供“一站式物流解决方案”如快递、集装箱、补货、仓储等物流服务，通过强大的网络化信息管理系统将信息流、物流、资金流三流合一，为供应链中各环节提供包括融资和风险管理等一系列服务。
【参考文献】
[1]赵雪飞.供应链金融：新形势下中小企业融资渠道[J].企业论坛，2010（7）.
[2]金波.基于供应链金融的中小企业融资问题研究[D].中国海洋大学硕士学位论文，2007.
[3]马俊峰.基于中小企业融资的供应链金融研究[D].兰州大学硕士学位论文，2010.
【作者简介】楼阁：天津财经大学2011级MBA，天津出入境检验检疫局动植物与食品检测中心。