【摘 要】
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本文选取1997年1月1日至2018年9月21日上证综指和标准普尔500指数日收益率序列,通过建立ARCH(1,1)模型对中美股票市场波动丛聚性进行实证分析,结果显示GARCH(1,1)模型能很好
【机 构】
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河北金融学院金融系,对外经济贸易大学国际经济贸易学院
【基金项目】
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河北省教育厅科技青年项目“河北省中小企业创新中风险投资与银行信贷联动效应研究”(QN2018223);河北金融学院金融创新与风险管理研究中心开放基金项目“河北省金融支持农村一二三产业融合发展创新研究”(JDKF2016003)
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本文选取1997年1月1日至2018年9月21日上证综指和标准普尔500指数日收益率序列,通过建立ARCH(1,1)模型对中美股票市场波动丛聚性进行实证分析,结果显示GARCH(1,1)模型能很好地刻画中美股票市场的波动丛聚性特征。建立非对称GARCH模型来刻画中美股票市场的杠杆效应,实证结果表明,中美股票市场都存在杠杆效应,即利空消息比利好消息对股市的冲击更大,并且美股市场杠杆效应明显强于中国股票市场。本文对中美股票市场波动丛聚性及杠杆效应进行比较分析,提出了完善交易制度、加强应对系统性金融危机的能力及
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