伴随着世界经济一体化的发展，我国企业特别是国有企业走出去获取融资、实现企业发展战略和参与国际化竞争已成为不可阻挡的发展潮流。反向并购(又称为借壳上市)作为红筹股上市的一种重要融资途径，由于其较之IPO方式更易操作、上市时间短、上市费用低以及更具成功保障等优势，已经为越来越多的海外上市公司所运用。因此，研究红筹股反向并购上市的过程和策略、上市后存在的诸如股价与诚信等问题、以及上市后企业的公司治理策略等就显得尤为重要。　　 以中化香港控股有限公司(港交所代码0297，简称中化香港)为例，本文对红筹股反向并购上市进行了研究。首先对中化香港的上市背景做了简要的介绍，从中诊断得到了红筹股反向并购上市的关键因素以及上市后存在的主要问题；在此基础上，从上市动因、上市前的规划、上市后产生的问题及相应的解决方法与策略等方面，对中化香港案例进行了详细的分析；最后提出了相关的政策与建议。　　 本研究对拟在香港上市的国有企业提供有益的模式经验借鉴，并对我国内地和香港两地监管机构的规范上市提出了相关的政策建议，具有一定的理论和现实意义。