创新是企业发展的第一生产力,而创新活动的成功与否从根本上取决于企业研发经费的支持。高管作为企业发展战略的决策者,是企业开展创新活动的关键人物,其对创新战略的决策直接关乎着企业的发展方向。薪酬作为激励人才的重要手段,如何最大程度地发挥薪酬的激励效用推动企业的创新,是现代企业面临的一大难题。那么,在高管薪酬差异巨大的当今社会中,高管外部薪酬差距对其决策态度和决策行为的影响问题,值得被深入地探讨。本文主要考察高管外部薪酬差距、高管风险偏好与企业研发经费投入三者之间的关系。基于委托代理理论、契约参照点理论、激励理论和风险偏好理论构建了高管外部薪酬差距、高管风险偏好与企业研发经费投入三者的理论分析框架。在此基础上,实证考察了高管外部薪酬差距与企业研发经费投入、高管外部薪酬差距与高管风险偏好之间的关系,以及高管风险偏好在高管外部薪酬差距和企业研发经费投入之间扮演的角色问题。进一步将高管外部薪酬差距分为正向外部薪酬差距和负向外部薪酬差距,对其进行更深层次的研究。以2011～2020年我国沪深A股上市公司为研究样本,采用多元回归分析法进行检验与分析,并对其进行稳健性检验。研究发现,高管外部薪酬差距与企业研发经费投入之间呈正相关关系,其中,正向外部薪酬差距对企业研发经费投入起促进作用,负向外部薪酬差距对企业研发经费投入起抑制作用;高管外部薪酬差距与其风险偏好之间呈正相关关系,其中,正向外部薪酬差距对高管风险偏好起促进作用,负向外部薪酬差距对高管风险偏好起抑制作用;高管风险偏好在高管外部薪酬差距与企业研发投入之间发挥中介作用,正向外部薪酬差距通过增强高管风险偏好而促进企业研发经费投入,负向外部薪酬差距通过减弱高管风险偏好而抑制企业研发经费投入。本文丰富了高管外部薪酬差距对企业决策行为的影响。同时,引入高管风险偏好变量,深入研究高管风险偏好在高管外部薪酬差距对企业研发投入的影响中扮演了什么角色,丰富了高管外部薪酬差距的领域研究,同时也拓宽了企业创新的研究视角,为高管的薪酬激励机制提供有益的参考。