21世纪以来,创新已经成为了企业的核心竞争力,尤其是知识技术密集型的医药行业,创新能力的重要性不言而喻。2020年初,新冠疫情在我国爆发后的防疫工作更加突显了创新能力对医药行业的重要性。由于医药研发长期资金投入大,研发周期长,相应的研发风险较高,而科技水平的快速进步又加快了医药产品的更新换代速度,为突破自身创新能力跟不上技术需求的发展瓶颈,技术并购成为越来越多医药企业实现创新能力跨越提升的选择。然而,技术并购对创新能力的影响机制,技术创新策略对企业创新绩效的影响缺乏一致性的结论。本文选择乐普医疗为案例,通过纵向对比乐普医疗不同时期内的技术并购情况,分析其技术并购策略的变化,探究不同技术并购策略对创新能力的影响。首先,本文界定了技术并购、创新绩效等相关概念,对投入产出、协同效应、吸收能力等理论和文献进行梳理;其次,本文对医药行业的发展情况以及行业内的技术并购现状进行了简介,并选取了A股上市的医药企业在2016年-2020年期间225个技术并购观测样本,构建了适合医药企业的创新绩效的实证计量分析模型,以技术并购类型为解释变量、企业创新绩效为被解释变量开展实证分析;再次,结合乐普医疗企业的发展概括,从技术并购策略、并购次数、并购金额等角度分析乐普医疗的技术并购情况,并从创新投入、创新产出和经营成果三个维度衡量技术并购对乐普医疗创新能力的影响,并通过动态对比分析乐普医疗在2010年-2018年期间实施不同的技术并购策略对其创新绩效的作用和影响;最后,具体分析乐普医疗不同技术并购策略对其创新绩效影响的差异性和作用机制,并提出建议。通过本文的研究主要能够得出以下结论:首先,对于医药企业,特别是对主营业务单一的医药企业而言,技术进入型并购更加能够提升医药企业的创新能力。这一点在行业实证研究和对乐普医疗的案例研究中都得到了证实。此外,在案例研究中还发现,平衡技术进入型并购和技术巩固型并购两种技术并购策略能够进一步促进创新绩效的提升。其次,在实证分析以及案例研究中,医药企业的股权性质对创新效应有显著的影响,相对于国有控股的医药企业,民营以及其他所有权性质的医药企业经过技术并购带来的创新绩效更好。再次,医药企业选择的技术并购标的与自身在知识的积累上交集越多,或者并购的技术和产品之间粘性越强,技术并购后的创新产出效应越高。最后,医药企业应该在技术并购资金和研发投入资金之间实现平衡,研发投入有利于提升其吸收整合能力,而吸收能力在技术并购后能够显著促进技术创新效应的提升。因此,当研发投入力度与技术并购相匹配时,医药企业的创新绩效水平相对较高。本文在行业分析基础上,对乐普医疗的案例研究,探究了不同技术并购策略对医药企业创新绩效的差异化影响的原因,并针对性提出建议。并且,通过对乐普医药开展案例研究分析,丰富了技术并购与创新能力的研究内容,对医药企业的技术并购的策略选择和创新绩效提升具有重要的意义。