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本文采用事件研究法对上证180指数和上证50指数自发布截止2006年1月的历次调整进行了分析，验证中国股市是否存在指数调整效应。研究结果表明：中国股市存在指数调整效应，但小于国外市场，在对异常收益率进行横截面分析后发现，价格效应并没有随时间而增强，这可能与我国证券市场的有效性、指数基金的发展及投资者的投资策略有关；上证180指数和上证50指数调整效应基本符合价格压力假说；调出股票的价格效应和成交量效应强于调入股票；上证50指数的调整效应强于上证180指数。