新经济增长理论的研究表明，人力资本已成为经济增长的最重要因素，而教育投资是开发人力资本的主要方式和基本途径。目前，山东省正处于经济高速发展阶段，如何理清教育投资与经济增长的关系，推进经济可持续发展，显得尤为重要。本文旨在系统探讨改革开放以来山东省教育投资与经济增长的互动因果关系，探求教育投资对经济增长作用的长期静态表现和短期动态特征，并进一步考察山东省教育投资对经济增长的外溢效应，为山东省实现经济跨越式发展提供政策建议。　　 本文主要采用计量经济分析方法、动态分析方法和相关模型研究方法，利用教育投资和经济增长的相关理论，对山东省教育投资现状进行了深度剖析，考察了教育投资与经济增长的互动关系，在此基础上研究了教育投资对经济增长的贡献程度。　　 首先，通过Granger因果检验，得出在改革开放以来近三十年内，山东省教育投资和地区生产总值间的关系密不可分，存在单向的因果关系，教育投资对经济增长的影响显著，经济增长对教育投资的作用并不明显。利用协整理论，得出滞后四期的教育投资的产出弹性为0.1861，说明教育投资对经济增长的促进作用明显。在此基础上建立误差修正模型，从误差修正模型的各差分项看，教育投资EDU的变化引起滞后四期的地区生产总值GDP的同向变化，教育投资增长1％，拉动滞后四期的地区生产总值增长0.295％。误差修正系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度，上一年非均衡误差在本年得到修正的比例为0.7857，调整力度比较大。　　 其次，通过建立菲德模型，研究教育投资对经济增长的外溢效应，得出如下结论:(1)山东省教育投资的外溢效应为θ+0.2325，低于全国平均水平1.3371，表明山东省教育投资的外溢效应并不显著，一定程度上说明了总体的劳动者素质偏低和高素质劳动者发挥作用的体制障碍，教育投资的外溢效应没有充分发挥出来。(2)山东省教育生产部门的边际生产力低于非教育部门，和全国平均水平δ=-0.9754大体持平，说明教育生产力亟待提高，一定程度上反映了教育体制本身的弊端及高素质人才贡献人力资本渠道的稀缺。　　 最后，针对山东省教育投资现状及经济增长情况，提出了构建教育投资和经济增长良性互动的政策建议。