【摘 要】
：
自《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》签署以来,人类社会对气候变化的关注程度不断升温,碳金融也被大量讨论。在此期间我国以“核证减排量”进行了大量的国际碳排放权交易,2017年12月,正式开始全国碳排放权交易市场的建设工作。目前我国目前碳排放权质押融资业务刚刚开始起步,质押融资定价存在一些问题,交易价格存在差异化,尚未形成市场化的定价机制,尚未形成标准化融资流程。因此,构建一个统一的碳排放权价
论文部分内容阅读
自《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》签署以来,人类社会对气候变化的关注程度不断升温,碳金融也被大量讨论。在此期间我国以“核证减排量”进行了大量的国际碳排放权交易,2017年12月,正式开始全国碳排放权交易市场的建设工作。目前我国目前碳排放权质押融资业务刚刚开始起步,质押融资定价存在一些问题,交易价格存在差异化,尚未形成市场化的定价机制,尚未形成标准化融资流程。因此,构建一个统一的碳排放权价格预测模型是当务之急。本文构建的碳排放权价格模型将以中国已经进行的碳交易数据为基础,重点讨论了期权定价的部分。首先分析我国碳排放权价格特性,同时计算出收益率序列,对收益率序列进行对数化,其对数数据符合正态分布,说明我国碳排放权价格变化过程服从几何布朗运动,Black-Scholes期权定价模型更适合应用于碳期权定价。接下来分析了市场法、收益法以及期权定价法,并根据收益率序列的检验结果尝试构建最适合的GARCH模型,根据构建好的模型对碳排放权对数收益波动率进行预测;然后,将全部参数代入期权定价模型,求解出碳期权的价值,碳期权的价值加上现货价格就是碳排放权价格。最后,以实际数据对模型进行验证。
其他文献
中小企业作为我国市场经济的“活跃细胞”,在增加就业机会、创造社会财富、促进科技进步、推动经济社会发展等方面发挥着至关重要的作用。然而,在现实生活中却存在这样的矛盾,一方面是很多大型、优质的民营企业和国有企业能轻松获得商业银行信贷资金支持,有的甚至能获得超过自身正常需求的授信额度;另一方面,中小企业作为我国市场经济数量最多、最活跃的市场主体,却多年来存在着“融资贵、融资难”的老大难题。究其原因,除了
本文首先阐明了理财业务净值化转型的背景和动因,然后介绍了理财业务净值化转型的风险构成因素并分析风险防范的重要性,接着简单介绍A银行的理财业务现状与净值化转型的现状,然后运用层次分析法,在一级准则层和二级准则层中分别选择4个和12个指标,架构起比较全面的风险评估体系,之后计算这些指标的权重,运用层次分析评价法对A银行的一级、二级指标进行评价,最后由这两层的指标得出A银行的综合性风险防范能力。经分析得
2008年金融危机爆发,社会公众对某些上市公司高管的“天价薪酬”表示不满。为了维护社会公平和稳定,我国政府陆续颁布了一系列的法律法规来限制畸高的高管薪酬。比如,2014年通过的《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》被认为是继2009年限薪政策后更加严格的“限薪令”,其直接导致部分央企负责人薪酬腰斩。本文以2014年颁布的《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》为研究背景,构造双重差分模型（Diffe
＜正＞《2023年国家医疗质量安全改进目标》首次将“提高四级手术术前多学科讨论完成率”列入其中，这不仅是此目标第一次加入医疗质量安全改进目标之中，更是在创新医疗服务模式、满足医疗服务新需求下，提升医疗质量的重大举措。以患者为中心推广多学科诊疗模式四级手术是指风险高、过程复杂、难度大、资源消耗多或涉及重大伦理风险的手术。多学科诊疗（MDT）模式是指以患者为中心、以多学科专业人员为依托，为患者提供科学
互联网金融改革了人们传统的融资渠道和支付方式,使金融交易方式和流程简单快捷,为社会经济做出了巨大的贡献。互联网金融平台是互联网金融业务的主要载体,在诞生后边蓬勃发展,弥补了传统借贷行业供不应求的缺口,缓解了资金需求紧张的企业和个人的资金周转难的问题。但是,在互联网金融平台泛滥式增长的浪潮中,由于行业技术标准体系未建立,国家监管政策未完善,以及市场机制不规范等原因,存在众多风险问题,并且逐渐暴露出来
自进入21世纪以来,随着改革开放的进一步深化,我国的国民经济取得了高速发展,并且在按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度的指导下,允许一部分人和地区先富起来,先富带动后富,最终实现共同富裕。经过二十多年的发展,一部分人和地区先富的目标基本实现,但是随之而来的是产生了收入差距和分配不公的问题。虽然城乡居民的收入水平持续提高,但是根据《中国统计年鉴》的相关数据表明城镇居民与农村居民之间以及城镇居民
改革开放四十余年里,中国经济在经历快速增长后逐渐步入缓慢增长的新时期,被认为推动中国经济长期快速增长的两大动因——地方政府投资和房地产。而另一面,长期积累的地方政府债务和不断上涨房价现阶段已成为威胁我国经济稳定的两大风险隐患。地方政府债务和房价两个看似不相关的问题,但在我国政治集权、财政分权加之土地制度的体系下,地方政府经济行为对地方政府债务和房价之间起到了链接,甚至使两者变得紧密关联,地方政府债
随着国民财富的不断积累及国民投资观念的快速发展,公募基金逐步成为中国个人、家庭以及机构的主要投资理财方式,股票型基金以及偏股型基金等以股票为主要投资标的基金备受关注。基金发行时,募集说明书中会明确该基金的投资风格,投资者可以根据自身的风险偏好,选择配置不同类型的基金。但在实际投资过程中,大量研究认为:市场环境的变化会对基金经理的调整行为产生影响,造成“风格漂移”现象,导致违背投资者的投资初衷进而损
私募股权投资对上市企业的影响在以往研究中尚存争议,针对不同板块、不同行业和不同上市时间的企业,研究结果也有所不同。自1984年引入相关概念开始,私募股权投资在中国已有30多年的历史。这期间,私募股权投资呈“井喷式”发展,相关政策和管理制度也在不断完善。2020年尽管受到新冠疫情等不利影响,但我国私募股权投资行业仍保持平稳增长。在此背景下,本文选择沪深A股的上市企业为研究对象,从股票回报率的角度,深
中国财务公司自第一家成立至今已逾34年,截止至2021年一季度,国内财务公司共有257家,是仅次于银行业的金融机构。但因财务公司自身职能定位的限制,财务公司这一群体在社会经济活动中知名度和认知度不如信托、证券、金融租赁、消费信贷等其他金融机构,因此专家和学者对财务公司的研究不如其他金融机构活跃和透彻。本文以“存款归集率”这一财务公司独有的监管指标作为研究对象,全面详实的介绍了财务公司行业的发展历程