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中部崛起战略的实施,正逐步改变区域发展的“中部塌陷、政策洼地”局面,中部地区经济社会建设取得了显著进步,经济结构也不断优化,成果辉煌。但中部地区在经济发展过程中仍面临着诸多问题,由于此前国家战略层面关注的缺失,中部地区社会经济发展速度放缓,资本市场发展程度相对滞后,而上市公司是观测和衡量区域经济发展的重要指标,上市公司资本结构不仅会影响企业融资策略、资本市场发展,也会通过公司治理、资本成本等方面影响企业的经营绩效。鉴于此,本文从中部地区上市公司结构对企业经营绩效的影响出发,探讨了如何优化资本结构,以提高公司经营绩效,这对促进中部地区经济发展具有重要的理论价值和实践意义。
本文首先通过文献分析法,分析整合国内外关于资本结构理论的研究成果,界定了关于资本结构和经营绩效的基本概念和相关理论;其次,运用主成分分析法对中部地区2014至2016年上市公司的经营绩效的指标进行了降维处理,确定综合评价企业经营绩效的变量,然后通过多元回归分析,运用主成分分析得到的经营绩效综合评分作为被解释变量,以资本结构指标作为解释变量,构建模型,进行了多元线性回归分析。再次,通过实证研究发现,中部地区上市公司资本结构特征如下:资产负债率在整体上偏高,长期资本负债率偏低,流动负债偏高等问题,而经营绩效方面:盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力普遍低于东部发达地区而且存在行业和地区分布差异。最后,结合实证分析结果,从优化股权结构、负债经营理念,改善负债结构,创新高管激励机制几个方面来提出优化中部地区上市公司资本结构以提高其经营绩效的对策建议,为公司发展提供借鉴,为各级政府经济决策提供参考。
本文首先通过文献分析法,分析整合国内外关于资本结构理论的研究成果,界定了关于资本结构和经营绩效的基本概念和相关理论;其次,运用主成分分析法对中部地区2014至2016年上市公司的经营绩效的指标进行了降维处理,确定综合评价企业经营绩效的变量,然后通过多元回归分析,运用主成分分析得到的经营绩效综合评分作为被解释变量,以资本结构指标作为解释变量,构建模型,进行了多元线性回归分析。再次,通过实证研究发现,中部地区上市公司资本结构特征如下:资产负债率在整体上偏高,长期资本负债率偏低,流动负债偏高等问题,而经营绩效方面:盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力普遍低于东部发达地区而且存在行业和地区分布差异。最后,结合实证分析结果,从优化股权结构、负债经营理念,改善负债结构,创新高管激励机制几个方面来提出优化中部地区上市公司资本结构以提高其经营绩效的对策建议,为公司发展提供借鉴,为各级政府经济决策提供参考。