现代信息技术的高速发展同样推动了金融行业的快速转型,互联网消费金融的快速兴起与此密不可分。互联网消费金融的快速增长加速了市场对于资金的需求,传统的融资通道已远远满足不了互联网消费金融的贷款发放增速,寻找新的融资通道和方式已成为互联网消费金融机构的迫切所需。与此同时,我国资产证券化正式重新启动,从实行试点再到事后备案制,在一系列利好政策的引导下,资产证券化同样迎来了爆发式增长。正是基于此背景下,资产证券化的出现,为互联网消费金融的融资拓宽了新通道,并盘活了企业的资产和负债,降低企业融资成本,解决了资金错配等一系列融资及资金问题,更好的去服务互联网消费金融的行业发展。本文以互联网消费金融的定价方法为切入点,了解其定价方法是基于其信用利差,因此,展开了对于互联网消费金融资产支持证券发行利差影响因素的研究。通过对互联网消费金融资产支持证券的发行利差进行实证研究,可以了解到哪些因素对其有显著影响,以及这些因素影响的具体大小和方向。另外,开展发行利差的研究,同时也可以为投资者投资资产证券化产品提供决策依据。本文的创新点主要集中在以下三点,一是对互联网消费金融资产证券化全貌进行研究,有别于其他的论文选择市场某单一资产支持证券为对象进行研究;二是引入资产支持证券信用层级、证券市场指数作为影响因素,并通过实证分析来加以论证;三是因发行的互联网消费金融资产支持证券均在交易所发行,选择并使用交易所市场的无风险利率。全文撰写分为五个部分。首先介绍本文的选题背景与研究意义,同时论述国内外对资产证券化定价、信用利差及其影响因素的研究现状,并指出本文的创新点和不足之处;其次阐述互联网消费金融资产证券化的概念及原理,介绍其交易结构、参与主体、定价理论及定价方法;第三是介绍了信用利差理论及其模型,并根据信用利差理论分析了可能影响互联网消费金融发行利差的因素,同时对我国互联网消费金融资产证券化的发行利差进行数据统计与分析;第四是对互联网消费金融资产证券化的发行利差进行实证研究,建立多元线性回归模型,通过回归模型的回归系数的符号及绝对值大小,结合计量经济学检验及其经济学意义,分析各因素对互联网消费金融资产证券化发行利差具体影响的方向性及数量化程度;最后对全文进行总结,并提出相关建议。通过对互联网消费金融资产支持证券的发行利差进行实证分析,发现其发行规模、发行评级、发行期限和证券市场的债券指数对其发行利差有显著影响,其中发行规模、发行评级、债券指数与发行利差呈负相关关系,而发行期限与发行利差呈正相关关系。另外,无风险利率与发行利差同样存在负相关关系,但无风险利率与债券指数存在严重的相关性,经过实证检验和对比,发现债券指数的解释力度更优,同时对模型整体的拟合优度以及其他解释变量的解释能力有提升。而信用层级和股票指数对发行利差的影响不显著。最后,根据研究结论提出了三点建议,一是建立并健全资产证券化数据库,完善资本市场数据和信息基础建设;二是在实证研究时需要考虑更多影响互联网消费金融资产支持证券发行利差的因素;三是健全互联网消费金融和资产证券化产品法律法规及监管制度。