可续期公司债是一种将资金使用期限以周期计算,赋予发行人续期选择、利息递延支付等权利,赋予投资者利息跳升、强制付息保障等权利的一种特殊品种的债券。可续期公司债属于永续债的一种类型。永续债在我国不是某种债券的单独名称,而是对可续期企业债、可续期公司债、永续债务融资工具（含永续票据）、无固定期限资本债券等的统称。由于可续期公司债特殊的条款,将其划分为权益工具,具有充实权益资本、优化财务指标等效果,致使我国众多企业争相发行。然而可续期公司债给发行企业带来的融资风险也不能忽视。因此,充分挖掘可续期公司债融资所带来的融资效果以及融资风险显得十分重要。本文采用文献研究法、案例研究法以及对比分析的方法,结合资本结构理论、优序融资理论以及财务契约理论,通过选取阳泉煤业发行可续期公司债融资这一案例,对企业发行可续期公司债融资效果以及融资风险进行研究。通过将可续期公司债融资与普通股权融资以及普通债务融资进行对比后发现,可续期公司债在优化资本结构、降低财务风险以及防止每股收益被稀释这三点上效果显著。通过进一步分析发现,发行可续期公司债融资有改善阳泉煤业各项偿债能力指标,进而提高企业偿债能力的效果;有充实权益资本,稳定股权结构,避免股权稀释的效果;有降低发行企业资产负债率,优化资本结构的效果。根据研究,总结了阳泉煤业发行可续期公司债给发行企业带来的财务风险、政策风险以及信用风险。财务风险主要体现在:（1）票面利率过高;（2）企业在续期或赎回选择时给企业带来财务压力。政策风险主要体现在:如出现会计政策和相关法律法规变化导致其重新划分为负债。信用风险主要体现在:如出现经营不善而迫使企业多次递延付现而导致企业信用受损。为防范可续期公司债融资所带来的风险,对发行企业提出合理规划发行时机及规模、密切关注国家相关法律法规的动向、增强企业抗震能力等建议。希望能为发行企业防范可续期公司债融资风险。但同时本文的研究也存在着研究不足:第一,可续期公司债在我国出现时间较短,相关的理论研究不多,可以借鉴参考的研究成果不多;第二,本文案例中可续期公司债存续时间较短,使得有些风险并未暴露出来,研究具有一定的局限性。