【摘 要】
:
近年来,我国企业普遍存在“短债长用”现象,即将短期资金用于长期投资的投融资期限错配行为。该行为导致的一系列经济后果会对企业的成长性造成严重影响,而内部控制作为企业内部经营管理的重要调节手段,有助于减少短债长用并促进企业成长。因此,本文以2007-2020年我国非金融类上市公司为样本,将短债长用、内部控制与企业成长性纳入统一框架进行分析,这将为提高我国企业成长性以及促进国家资本市场健康发展提供新的思
论文部分内容阅读
近年来,我国企业普遍存在“短债长用”现象,即将短期资金用于长期投资的投融资期限错配行为。该行为导致的一系列经济后果会对企业的成长性造成严重影响,而内部控制作为企业内部经营管理的重要调节手段,有助于减少短债长用并促进企业成长。因此,本文以2007-2020年我国非金融类上市公司为样本,将短债长用、内部控制与企业成长性纳入统一框架进行分析,这将为提高我国企业成长性以及促进国家资本市场健康发展提供新的思路。研究结果表明:短债长用负向影响企业成长性,内部控制正向影响企业成长性,且内部控制的提高可以抑制短债长用的增加,并弱化短债长用对企业成长性产生的负面影响。在进一步分析中,本文首先检验了内部控制的具体调节路径,发现内部控制五要素中每个要素与短债长用的交乘项对企业成长性的影响均存在差异;其次,本文对产权性质不同的企业进行分组检验,发现与国有企业相比,非国有企业中内部控制的提高更能显著减少短债长用行为并弱化短债长用对企业成长性的消极影响。最后本文针对实证研究得出的结论,从企业自身以及国家和政府层面提出相关对策,建议通过优化债务期限结构、健全长期债务市场以及进一步提高内部控制水平等措施,有效促进企业减少短债长用行为并提高企业成长性。
其他文献
降低风险、提升经营效率是银行高质量发展的关键“支点”,是银行服务实体经济的重要前提。在利率市场化的推进下,外在的竞争压力以及内部追求利润增长的驱动,使得商业银行依靠存贷款利差赚取利润的经营模式难以为继,数字金融驱动的高质量发展应运而生。数字金融的快速发展,正在加速改变银行的组织架构和经营流程,它如一台永动机,逐步提升了金融服务的深度与广度,使得更多的用户群体被纳入到金融服务体系中来,极大提升了金融
科技与金融作为当前影响经济发展的两大关键因素,二者有效融合会成为发展的新动力,因此推动科技金融发展越来越具有现实意义。同时政府也越来越重视科技与金融相结合,自2011年10月人民银行联合科技部等多部门推出科技与金融相结合的城市试点战略以来,政府后续又推出了多项措施支持科技金融发展,着重解决企业的融资问题,促使金融创新更好的服务于企业的创新发展。已有研究多聚焦于科技金融发展对宏观经济的影响,针对科技
电商直播是互联网领域兴起的新型电子商务形式,为平台和商家持续创造经济价值。在2021年,电商直播市场规模超过1.2万亿元,行业内主播的从业人数已经达到123.4万人。然而,不同主播的直播业绩相差甚大,同一主播直播不同商品也相差甚大。尽管已有一些研究试图通过平台特征、直播互动和商品类型等因素来解释直播业绩的差异,但忽略了主播本身的特征对直播业绩的影响。因此本文拟从主播的人格特质和外貌吸引力的角度来研
近年来,我国为在“中美科技战”的关键战场中取得优势,对集成电路行业进行了大量的政策支持,力求实现“弯道超车”。但经过几年的发展,行业取得的成果仍与国际存在较大差距:企业仅靠外在补助,仍难以实现技术突破。因此,结合集成电路行业特征,从企业内部入手、对以高管为代表的人力资本所有者实行产权激励,以提高技术创新投资的效果,可能是集成电路企业摆脱现阶段困境的捷径。现有关于高管产权激励促进企业技术创新的研究主
我国电子信息制造业的供应链基本完善,产品门类较完整,但行业大而不强的问题依然存在。其中,处于行业中游、地位重要的电路板(PCB)行业无论是技术水平还是客户资源,都与国际先进企业存在差距。为此,许多PCB企业都开始通过并购谋求企业规模的扩大和自身能力的增强,以提升其在所处细分行业内的竞争优势。本文从印刷电路板的行业视角出发,以东山精密这一具有代表性的大陆企业作为案例研究对象,对东山精密并购Multe
近几年,微观层面的高杠杆率助推了宏观层面杠杆率高企,“去杠杆”成为企业尤其是国有企业降低债务风险,提高抵御冲击能力的重要方式;混合所有制改革是国有企业改革的重要突破口,也是国有企业释放发展动力的潜在手段。那么,混合所有制改革是否有助于国有企业“去杠杆”?其内在逻辑又是什么?现有关于二者单独的研究较多,较少有学者研究混合所有制改革对公司“去杠杆”的影响。基于此,本文尝试以高杠杆集中的电力行业作为切入
近年来,股权质押作为一种新型融资方式,因其办理简便、易操作等特点备受上市公司青睐,一度成为解决上市公司融资难题的首选方案,上市公司为了获得更多融资极有可能在股权质押前进行盈余管理。虽然股权质押有诸多优势,但不可避免的存在一定风险。股权质押后,如果股价持续下跌会导致质押品价值下降,进而出现平仓危机甚至控制权转移风险。基于此,高比例股权质押的控股股东为了维持控股地位,通常会在股权质押期间进行一些操作稳
本文整合众包与供应链平行领域,由海尔集团众包供应链案例引出研究点——制造型企业众包供应链,弥补现有文献研究缺失,构建由一个制造型企业发包方和一个接包方组成的制造型企业众包供应链Stackelberg博弈模型,明确众包供应链博弈与传统供应链博弈区别研究三种激励机制下最优均衡解及利润问题。研究发现:接包方成本影响系数作为影响众包供应链决策关键参数,因此企业应在采取众包供应链模式前,选择众包经验丰富或能
随着数字经济的迅速发展与制造业迈向高端的需要,数字化转型成为了制造业企业适应时代进步、提高企业竞争力的选择。对于家电业而言,过去产品同质化、渠道铺设混乱、行业不景气、利润率偏低等问题一直存在,企业希望通过数字化转型来渡过难关。家电企业当中有部分尝试了数字化转型,但成功者寥寥。很多大型企业投资数字化转型但效果不好,中小企业没有经验,不知道如何数字化转型。因此,研究家电行业数字化转型策略,以及数字化转
在目前的新三板市场上,由于挂牌企业数量庞大、投资者准入门槛高,导致新三板市场出现了流动性不足、融资乏力等问题,使得不少优质挂牌企业转而寻求别的融资路径,如转去更高层次的板块上市。自2007年至今,已经有大量的新三板企业成功转板上市,并在主板、中小板、创业板和科创板市场满足了融资需求、解决了发展瓶颈。南微医学正是首批登陆科创板的新三板企业之一。为了更清晰地展开案例研究,本文的研究分为以下几个步骤。首