随着我国证券市场的不断发展与成熟，指数基金作为基础的投资工具，既获得养老金、FOF基金、保险等机构投资人的认可，也得到个人投资的关注。截止到2019年8月底，我国证券市场上开放式指数基金资产规模已经接近万亿，这表明指数基金已成为基金产品市场中不可或缺的组成部分。指数基金和指数化投资产品创新发展已经成为多数基金管理人在产品线布局的重点，指数基金未来发展空间不容小觑。
　　如何客观公正衡量一只指数基金的业绩，成为投资人、管理人、市场监管者、第三方评级机构的关注点。本文的研究意义帮助投资者通过正确衡量基金历史业绩，在风控和投资决策中作出正确的选择;帮助管理人建立基金的绩效研究体系、发挥管理人在基金管理中优势和劣势，进一步提高经营管理水平。
　　本文首先介绍了指数基金及其相关理论，常用基金业绩衡量的指标及其计算方法。其次，通过选取25只指数基金在2013年初至2019年8月底不同市场阶段的收益数据，验证传统风险绩效调整指标和选股择时模型指标的有效性，通过数据的变化研究这些指标与收益变化的规律。通过实证发现论:投资不同的指数会给投资带来的收益不同，好的指数或当期热点指数会带来更好的收益，虽然跟踪同一指数的基金经理的择时择股会对基金的业绩有影响，但是投资人选择在何时投资才是决定投资回报的关键。