现金作为一项特殊的资产,企业持有现金兼具预防性动机、交易性动机和代理动机。一方面,现金能够满足企业日常经营活动的资金需求,缓解外部经济环境发生剧烈动荡时带来的冲击,另一方面,作为流动性最强的资产,持有现金具有较低的收益和高昂的机会成本,还可能成为管理者谋取私人利益的工具,加剧股东与管理层或大股东与中小股东之间的代理问题。因此,现金持有不仅反映公司的经营和财务战略,还与公司治理状况密切关联。在新一轮混合所有制改革的浪潮中,深化国有企业改革,确保国有资产保值增值,需要进一步提高国有资本配置和运行效率,现金持有作为企业财务决策的重要组成部分,是优化资源配置效率的关键。已有文献表明,引入非国有股东治理能够有效改善国有企业内部治理环境和经营效率。非国有股东既可以通过持股,又可以通过向国有企业委派董事、监事和高级管理人员,从股权结构和高层治理两个维度参与国有企业治理。现有研究发现公司治理是现金持有的重要影响因素,非国有股东作为混合所有制改革中国有企业公司治理机制,自然会对现金持有产生影响。在加快推进国企分类改革的政策支持下,本文认为行业成长性和市场化进程会对非国有股东治理与现金持有水平的关系产生影响。进一步地,检验非国有股东对现金持有水平产生作用的渠道,明确其中的作用机制和经济后果,为国有企业优化现金持有决策提供实证上的支持。本文将从以下七个部分研究非国有股东治理对国有企业现金持有的影响。第一部分是绪论。首先基于国有企业混合所有制改革的背景,分析现金资产的特殊性质和非国有股东对企业经营的影响;其次阐述研究的理论和现实意义以及具体的研究思路和方法;最后介绍了研究的创新之处。第二部分是文献综述。首先从股权结构和高层治理维度对非国有股东治理的重要文献进行分类总结;其次从现金持有的动机出发,归纳整理现金持有的影响因素和经济后果的研究成果,并对上述文献进行评述。第三部分是理论基础与研究假设。基于委托代理理论、内部人控制理论、权衡理论和掠夺理论展开逻辑推演,论证了非国有股东治理和国有企业现金持有水平的内在逻辑关系,同时考察了行业成长性和市场化进程对于二者关系的影响,并提出相应的假设。第四部分是研究设计。说明样本选取与数据来源,还包括相关概念界定和具体度量指标,并根据假设内容借鉴已有研究成果建立恰当的模型。第五部分是实证检验及结果分析。首先通过描述性统计解释样本数据的整体特征;其次利用Pearson相关性分析分析变量之间的关系是否符合预期;然后分析模型的回归结果;最后实施稳健性检验,为实证结果提供可靠支持。第六部分是进一步分析。探索非国有股东治理对国有企业现金持有水平产生影响的具体作用路径,并进一步对现金持有的经济后果展开进行分析。第七部分是研究结论与政策建议。根据本文的实证结果总结出研究结论,并为国有上市公司管理者和政策制定者提供建议。此外,考虑到无法规避的实证缺陷,本文也指出研究不足和后续的研究方向。本文针对2008-2019年国有非金融上市公司样本数据进行实证研究,得出以下结论:（1）非国有股东治理提高了国有企业的现金持有水平;（2）行业成长性和市场化进程会对非国有股东治理与国有企业现金持有水平之间的关系产生影响;（3）非国有股东治理通过经营风险和治理效应渠道提高国有企业的现金持有水平,而未通过融资约束渠道影响现金持有;（4）非国有股东治理提高了国有企业现金持有的竞争效应。在已有文献基础上,本文的创新之处在于:（1）已有研究混合所有制改革与现金持有的文献,大多仅从单一的股权结构维度分析非国有股权的深入和混合程度对公司现金持有的影响,而忽视了非国有股东在国有企业中的应有权利,本文从股权结构和高层治理两个维度研究非国有股东发挥的治理作用;（2）本文将非国有股东治理与现金持有置于同一探究框架中,从非国有股东这一微观公司治理机制出发,结合中观层面的行业成长性和与宏观层面的市场化进程,分析对国有企业现金持有的影响。同时对其中的作用机制进行验证,进一步探讨现金持有的经济后果,对现金持有的已有文献进行了丰富与补充。