近年来,在资本市场中,股权质押逐渐成为一种流行的融资方式,以其门槛低、便于操作、流动性强等优势拓宽了上市公司的融资渠道。特别是2013年以来,股票质押式回购交易由上交所和深交所以及中国结算共同推出,质押规模翻了一番。股权质押风险不容忽视。质押股票价格下跌会引发清算风险,而公司的控股股东如果进行了股权质押可能会失去控制权。中国的资本市场目前尚不成熟,二级市场中,频繁出现股票价格暴涨或者暴跌的现象,不仅个股暴跌现象非常普遍,市场暴跌现象也经常发生。股市暴跌引起的股票价格暴跌是极其有害的,股价暴跌使得投资者利益被危害,侵扰资本市场秩序。在当前我国A股市场股权质押越来越常态化的背景下,研究股权质押与公司股价崩盘之间的影响具有非同寻常的意义。本文选取了我国沪深A股上市企业2007年到2019年的样本数据,对于上市公司前一年是否进行股权质押和股价崩盘风险展开实证研究。本文的研究结论发现（1）股权质押与股价崩盘显著的正相关,公司股权质押比例越高,则股票崩盘的可能性增加。（2）进一步按照公司的产权性质、是否“一股独大”、机构投资者持股多少以及公司治理机制好坏分组进行差异性检验,实证结果表明,股价崩盘与股权质押之间的正相关关系在民营企业、公司治理较好的情况下更为显著。在进一步研究中,本文分别从市场信息透明度和大股东掏空两个方向,对股东股权质押对公司崩盘风险影响的内在机制进行了探索。研究发现,上年末控股股东股权质押比例越高的公司,公司市场信息透明度更低;除此之外,控股股东进行股权质押会使得大股东掏空程度增加。实证结果表明,控股股东进行股权质押会降低市场信息透明度,同时使得大股东掏空程度加大,从而增加了股价崩盘风险。在内生性与稳健性检验部分,首先,本文在构建主回归模型时考虑了可能存在的反向因果的内生性问题,在进行本文主回归的模型构建时,对于解释变量和控制变量,均进行了滞后一期的处理。本文基于可能存在的遗漏变量的影响,采用工具变量法进行了检验。模型回归结果表明,仍然符合本文的主要结论;关于稳健性检验,本文采用替换自变量,在经过稳健性检验后,上述结论仍然成立。最后,由本文的研究对于股权质押提出一些政策建议。对于监管机构,应当形成有效的监督机制,提高信息披露质量;对上市公司,提升信息及时性,追踪股权质押所获得资金的去向和用途;对于质权人,提升对于出质人的监督,追踪质押资金流向。本文的研究丰富了股价崩盘影响因素的实证研究,为股权质押制度完善和监管政策的出台提供了参考,也为上市公司和质权人在股权质押的过程中,规范自身行为,提高信息披露质量,监督以提升信息质量能够降低股价崩盘提供了依据。在研究贡献上,本文通过延长样本时间,对目前学界存在的争议进行验证,并通过对不同产权性质、是否“一股独大”、机构投资者持股以及公司股权制衡情况进行异质性分析,对于地方政府提高公司治理水平,监管机构制定更为针对性的法律法规提供借鉴;此外,本文还找到了更多的影响机制,丰富了现有研究。