股东户数是体现股票筹码集中度的指标,也是上市公司定期报告中披露的重要内容之一,股东户数变动与股价波动关系特征是影响证券市场资源配置效率的一个关键因素。以深市A股上市公司为样本,研究股东户数变动与股价波动的关系问题。基于2016–2020期间样本公司的定期报告面板数据,将样本公司分为股东户数增加组与减少组,根据估计窗口的长短,再将样本分为年报和第一季报组、半年报组、第三季报组,采用事件研究法分析信息公布前后26个交易日六组样本的股价波动数据,运用分位数回归法研究股东户数变动对不同涨跌幅度下股价波动的影响。研究表明:我国深市A股市场的半强式有效特征不明显。上市公司股东户数减少的信息公布后存在显著的股价效应,且短期内效应显著为正;股东户数增加的信息公布后也存在显著的股价效应,且短期内效应显著为负。在股东户数减少组中,年报、第一季报公布后第2–9个交易日内,随着股价上涨幅度的提高股东户数减少对其影响逐渐增强;半年报公布后第1–8个交易日内,随着股价上涨幅度的提高股东户数减少对其影响先逐渐减弱后逐渐增强;第三季报公布后第8–12个交易日内,随着股价上涨幅度的提高股东户数减少对其影响先逐渐增强后逐渐减弱。在股东户数增加组中,年报、第一季报公布后第9–11个交易日内,随着股价下跌幅度的提高股东户数增加对其影响逐渐增强;半年报公布后第0–1个交易日内,随着股价下跌幅度的提高股东户数增加对其影响先逐渐增强后逐渐减弱;第三季报公布后第0–8个交易日内,随着股价下跌幅度的提高股东户数增加对其影响逐渐增强。