【摘 要】
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近年来我国一直致力于探索经济体制改革举措,民营经济在此良好契机下得到高速发展,为带动我国整体经济发展做出了重要贡献。但民营企业特别是中小民营企业发展仍不完善,尤其是其融资结构不合理现象突出,极大制约了民营经济的进一步发展。因此,中小民营企业的管理层在做出融资决策时,必须选择恰当的融资方式、合理调整融资结构以带动财务绩效水平提升。企业融资是一个动态变化的过程,通常会经历初创期、成长期、成熟期和衰退期
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近年来我国一直致力于探索经济体制改革举措,民营经济在此良好契机下得到高速发展,为带动我国整体经济发展做出了重要贡献。但民营企业特别是中小民营企业发展仍不完善,尤其是其融资结构不合理现象突出,极大制约了民营经济的进一步发展。因此,中小民营企业的管理层在做出融资决策时,必须选择恰当的融资方式、合理调整融资结构以带动财务绩效水平提升。企业融资是一个动态变化的过程,通常会经历初创期、成长期、成熟期和衰退期。处于不同生命周期阶段时,其运营状况、市场环境、外界风险等也不同,企业会适时根据实际资金需求和融资环境变化调整融资决策,引起内部融资结构发生变动,进而对企业财务绩效产生差异性影响。为使企业管理层能够有根据的调整融资结构以正向促进财务绩效水平提升,本文基于生命周期视角,对中小板上市民营企业融资结构与财务绩效的关系进行深入探讨。本文共分为六大部分,第一部分主要论述研究背景和意义、研究内容与方法,并简要说明研究框架和本文创新之处。第二部分为理论回顾与文献综述,首先对本文所涉及的主要概念进行明确定义,接着对国内外的相关理论文献进行梳理和总结评述。第三部分从整体上分析了我国中小板上市民营企业的融资情况。第四部分选取我国2015-2019年的1989个中小板上市民营企业为研究主体,参考Dickinson现金流法将企业划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期,用因子分析法测度财务绩效,对不同生命阶段内的企业融资结构与财务绩效的相关性提出研究假设。第五部分采用实证方法对样本进行多元回归分析以验证研究假设。最后一部分提出优化我国中小民营企业融资结构、正向促进其财务绩效提升的可行性建议。
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