十八届三中全会提出要积极发展混合所有制经济,使得国企混改进入了新的阶段,混改成为了国企改革的重要突破口。近年来,在国企改革的浪潮中,混改也在科技型国企中加快推行。科技型国企通过实施混改来实现新的突破、打造行业标杆企业已经成为一个重要课题。作为科技型国企,本文的案例企业安泰科技在2014年以前积弊已久,其长期发展中累积的问题在2014年集中爆发,亟需通过改革调整来扭转局面。因此,公司在2015年进行了混改,将混改作为公司战略性变革的突破口,成功实现了战略转型,其对天龙钨钼的混改项目也成为了央企混改的代表性案例。如今,安泰科技依旧在改革的道路上不断探索,持续推进其业务的聚焦,为达到高质量发展的目标发力。基于以上背景,本文选择了安泰科技进行案例研究,对其混改的模式和效果进行深入分析,并对安泰科技后续的持续改革,以及其他科技型国企的混合所有制改革提出有效的建议。在混改模式上,安泰科技通过使用“并购重组+合资新设+员工持股”多种模式并用的方式来推进混改。首先,在第一次混改中,安泰科技通过换股并购了民企天龙钨钼,引入了天龙钨钼原股东,整合了其管理团队,使得民资成为了安泰科技的第二大和第三大股东,并进入了董事会和管理层。其次,在第二次混改中,安泰科技主要运用合资新设的模式,联合民营股东和员工持股平台出资新设了安泰环境,并对国资和民资双方的资源进行了充分的整合。最后,公司在两次混改中均使用了员工持股的模式,尤其在第二次混改中,国资和民资双方员工持股比例分别高达20%和10%。在混改效果上,本文基于前文对国企尤其是科技型国企混改制度背景的分析,选取三个角度对安泰科技的混改效果进行评价。首先是公司治理效果,本文从治理结构和人才激励机制两个方面来分析混改后公司治理效果的变化,对治理结构的分析又分为股权结构、董事会与管理层结构两个方面。其次是公司创新能力,本文从创新投入和创新产出两个方面来对创新能力展开分析。最后是公司财务绩效,本文分析了两次混改的短期市场效应,以及通过横向和纵向对比分析了混改给公司经营业绩的盈利性和成长性带来的影响。本文的研究结论是:第一,在模式方面,安泰科技选择的混改模式很好地匹配了公司的战略转型。公司在混改中选择并购重组、合资新设、员工持股的模式,既是解决公司困境的有效方法,也是符合公司战略、助推改革的前瞻性措施。第二,在效果方面,安泰科技的混改总体给公司的发展带来了积极的效果。混改改善了公司的治理效率,在治理结构、人才激励方面都有正向影响。混改提高了公司的创新能力,包括创新投入和产出两个方面的效果。混改提升了公司的财务绩效,在短期价值上,资本市场给予了并购天龙钨钼事件强烈的正向反映,对于新设安泰环境事件的反应幅度较小;在长期财务绩效上,混改对公司的财务绩效的盈利性和成长性均有明显的改善效果,但盈利性方面后劲不足,还有很大的提升空间。基于以上结论,本文分别对安泰科技下一步改革和其他科技型国企混改提出建议。对于安泰科技,首先,建议公司继续深化改革,加大改革深度和广度。在改革深度方面,需要加大资源整合和有效配置的力度。在改革广度方面,建议将此轮将混改的成功经验推广到公司其他板块中去。其次,建议公司加强人才激励机制的建设,扩大人才激励的范围。对于其他科技型国企,首先建议在混改时应该选择合适的混改对象以及适宜的混改模式,使得混改在架构设计方面与公司的长期战略发展相吻合。其次,混改时应该更加注重引入民营企业灵活的市场化管理机制,充分释放民企团队的活力。最后,在混改中采用员工持股的模式时,科技型国企可以适当增加员工持股的比例,以起到较好的激励效果。