一直以来,分拆上市在国外作为一种成熟的资本运作手段,运用程度已较为普遍,市场中存在一部分公司利用分拆上市实现价值扩张,多元化战略及投资手段的情况已较为普遍。整体而言,分拆上市已作为一种极其普遍的手段,在国外成功运行推广。在国外成熟的资本市场中,多元化企业进行分拆上市极为普遍。反观国内,由于政策的限制,以往的案例集中于将子公司或者体内项目分拆上市至创业板等非A板,实现价值扩张,多元化战略及投资孵化手段。同时,目前学术界对于此种战略化经营手段也存在很多探讨和研究。2021年,生益科技成功分拆其旗下供应链下游的子公司生益电子至科创板上市。这也是自2019年年底正式出台“A拆A政策”后首家成功上市至A股的公司。同时,生益科技分拆生益电子,也成功开启了并购后分拆上市的先河随后二次证券化的先河。在此背景下,也开启了上市公司作为PE孵化器,实现对目标企业进行并购在分拆上市的全新篇章。2019年12月13日,证监会发布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,生益科技与其集团内供应链下游子公司生益电子是首次在A股市场顺利实现并购后再分拆上市的公司。这一方面为了研究此次出台的我国市场中对于分拆上市的新制度要求,本次上市公司生益科技分拆其集团内供应链下游子公司生益电子的案例有着极其重大的战略性意义。本文将从分拆上市的动因、过程、财务表现和非财务表现几个方面去分析整体分拆上市的过程和特殊性。从而对新政策带来的机遇和实践细节产生思考和启迪,同时也为市场中与生益科技具有相同或相似战略考虑和实际情况的公司提供一个战略化经营的新思路。对于学术界而言,通过该案例来进行进一步探索有助于完善A股市场中与分拆上市模式的有关联模型和理论,为一些有意愿在A股进行分拆上市的国内企业提供参考价值;另一方面,为上市公司PE孵化器模式提出了新的视角。除了与PE基金合作设立体外孵化模式和上市公司内部项目的孵化模式。上市本身也可以发挥PE孵化器的功能,将投资并购与分拆上市相互整合。通过在市场中寻找合适的标的并购,利用上市平台,通过资本运作孵化优质资产,并通过分拆上市等途径更好的发挥资本市场的融资作用,实现企业价值。作者通过研究发现:第一,分拆上市可以满足母公司短期融资需求和提高经营绩效;第二,母公司可以通过各项运作机制帮助具有产业协同效应的子公司分拆上市,实现并购后分拆上市的资本运作;第三,母公司在孵化过程中需要保证子公司的独立性要求。