【摘 要】
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我国内部控制相关要求规定，企业应定期组织内部控制自我评价并对外披露相关报告。上市公司通过披露内部控制自我评价报告，可以向资本市场提供企业管理机制、运行的效率效果等信息，树立企业形象。那么内部控制报告中所披露的内部控制缺陷，是否会向投资者传递了消极的信号，使投资者担心因上市公司经营不利导致面临更大的投资风险，进而提高预期投资回报率，使企业权益资本成本上升？本文对企业内部控制报告缺陷披露对权益资本成本
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我国内部控制相关要求规定，企业应定期组织内部控制自我评价并对外披露相关报告。上市公司通过披露内部控制自我评价报告，可以向资本市场提供企业管理机制、运行的效率效果等信息，树立企业形象。那么内部控制报告中所披露的内部控制缺陷，是否会向投资者传递了消极的信号，使投资者担心因上市公司经营不利导致面临更大的投资风险，进而提高预期投资回报率，使企业权益资本成本上升？本文对企业内部控制报告缺陷披露对权益资本成本的影响进行了深入研究，分析内部控制报告缺陷披露引起的经济后果，促使上市公司、政府部门及投资者加强对内部控制的重视程度。
本文首先梳理并总结了国内外关于内部控制、权益资本成本的相关文献，然后结合4个经济学理论，分析了内部控制报告缺陷披露对权益资本成本的影响过程。进而提出本文的研究假设。本文选取2014—2018年上证A股上市公司为研究样本，分别对其内部控制报告缺陷披露、内部控制缺陷整改情况、内部控制缺陷等级对权益资本成本的影响进行了多元回归分析。分析结果表明：内部控制报告缺陷披露会导致权益资本成本的上升；内部控制缺陷整改情况对权益资本成本影响不大；重大/重要内部控制缺陷披露会导致权益资本成本上升。
针对分析结果，本文从上市公司、政府部门和投资者三方面提出加强内部控制体系建设，完善信息披露的对策和建议。
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