实施自由贸易区战略是我国新一轮对外开放的重要内容。自2001年我国加入世界贸易组织后,自由贸易协定（Free Trade Agreement,以下简称FTA）签署数量快速增长。截至2021年,我国已同26个国家及地区签署了 19项FTA。随着FTA谈判不断升级,其条款覆盖领域也在不断扩大,从货物贸易到服务贸易,再延伸至金融、投资等多个方面,能够为企业的对外投资与跨境经营提供制度性保障。在这一背景下,FTA无疑成为了企业对外投资与跨境并购需要考虑的重要因素。作为企业国际化的重要方式之一,跨境并购能够促使企业快速获取技术和资源,进入境外市场并获得更有利的市场地位。近年来我国企业跨境并购发展迅速,但在实施过程中仍存在机制性障碍和较高的并购风险。如何通过FTA推动中国企业通过跨境并购“走出去”就显得尤为重要。为了探究上述问题,本文在厘清相关理论与文献的基础上,利用2002年至2019年中国A股上市公司跨境并购数据,结合中国企业境外并购潜在目标市场的动态变化,构建独特研究样本,实证考察了 FTA签署对企业跨境并购决策及规模的影响。并进一步探究FTA对跨境并购的影响是否因企业特征与缔约国特征的不同而存在异质性。主要研究结果发现:1)FTA的签署能够促进企业到缔约国进行跨境并购,并扩大企业在缔约国的跨境并购规模。2)FTA对企业跨境并购的影响与企业生命周期密切相关:在并购决策上,FTA对处在成熟期和衰退期企业的跨境并购决策具有显著促进作用,对成长期企业影响不明显;而在交易规模上,FTA提高了成熟期企业在缔约国跨境并购的规模,但对成长期和衰退期企业作用不显著。3)FTA对不同股权性质企业跨境并购行为的影响也有所差异:从并购决策来看,FTA无论对国有企业还是非国有企业开展跨境并购活动均发挥了积极促进作用;但在交易规模上,FTA促进了国有企业在缔约国的跨境并购规模增长,但对非国有企业跨境并购规模没有显著影响。进一步结合缔约国特征的研究表明,双边投资协定的签署会对FTA作用有所替代,从而削弱了 FTA对企业跨境并购决策和规模的促进作用;“一带一路”倡议增强了 FTA对企业跨境并购决策的促进作用,但对FTA与企业跨境并购规模的关系没有显著影响。与已有研究相比,本文的创新之处在于:已有分析FTA对企业对外投资并购影响的研究大多基于国家或产业层面宏观数据,难以区分企业微观特征的影响。本文将精确到东道国的企业跨境并购数据与上市公司财务数据、东道国数据进行匹配,探究FTA对企业个体跨境并购行为的影响,能够更为精准、更为直接地检验FTA的政策效果,并区分企业财务特征与缔约国特征所带来的异质性作用。这不仅进一步丰富了 FTA影响微观企业行为的相关理论研究,也为中国企业合理海外投资布局提供了理论与经验依据。