可转债作为一种创新的金融工具,其兼具债券和股票的特性,在2017年监管机构加强了对定向增发市场的监管后,我国可转债的融资规模快速上升,目前已经成为我国再融资首选的融资工具,并且成为再融资工具中的重要组成部分。在“可转债热潮”大背景下,其融资效应有待考究。本篇文章不仅进行了理论和实证分析,同时还选取了典型案例进行了分析,首先对于上市公司可转债融资后的绩效表现进行了实证分析发现上市公司可转债融资后财务绩效呈现下滑态势,并且重点从盈余管理角度进一步分析可转债融资过程中盈余管理对于公司可转债融资后绩效的影响,发现盈余管理是导致上市公司可转债融资后绩效滑坡的重要原因之一。本文主要首先运用Wilcoxon符号秩检验将样本组和对照组进行对比分析,探究可转债发行前后绩效变化。然后对上市公司可转债发行前存在盈余管理进行证实,进一步采用多元回归分析应计盈余管理对于可转债融资后公司绩效的影响。然后对真实盈余管理对可转债融资后公司绩效的影响进行了实证分析,最后选取了蓝盾股份进行案例分析,其盈余管理主要体现在减值准备政策的使用和销售收入的操控等,虽然达到了发行的目的,但对公司可转债融资后绩效产生了较大伤害。本文的研究表明:（1）我国上市公司在可转债发行前绩效存在上升趋势,在可转债成功发行取得资金后,公司的绩效出现了滑坡。与同行业对照组相比,可转债融资前绩效优于对照组绩效,可转债融资后绩效则比对照组差。（2）上市公司在发行可转债前存在盈余管理,应计盈余管理对公司可转债融资后绩效产生了负面影响。（3）真实盈余管理对公司可转债发行后绩效产生负面影响,并且这种影响是长期的。盈余管理是造成上市公司可转债融资后绩效下滑的原因之一。