近年来,许多中国企业将逆向跨国并购（即并购发达国家企业）作为跳板,以此来获得海外先进技术、品牌和研发人才等战略性资产,提升企业核心能力和全球竞争力。然而,很多企业虽然顺利完成跨国并购交易,但由于后期整合战略选择不当,导致并购没有实现预期目标,甚至整合失败。因此,探究逆向跨国并购后的整合战略具有的重要理论和现实意义。针对跨国并购整合,已有研究主要遵循权变视角,将并购整合视为“二选一”或“多选一”的过程,尤其是并购后如何在“分离”与“融合”之间进行选择。然而,权变视角忽视了并购整合过程的复杂性与矛盾性。例如,如果对目标企业进行深度融合,将对其品牌价值、核心能力、员工认同产生负面影响;但如果保持分离,将导致并购难以实现协同效应。针对这种矛盾性,很多中国企业在整合发达国家企业过程中并非完全对被并企业进行融合,也非完全保持被并企业独立,而是在融合与分离之间寻找最佳平衡,本文将这种整合战略定义为“双元整合战略”。本文基于悖论理论视角,采用探索性的多案例研究方法,以吉利、均胜、海尔和万向四家企业为研究对象,探究双元整合战略的内涵、维度、实现机制以及驱动因素,得出以下研究发现:（1）双元整合战略是指在并购整合过程中兼顾融合与分离,并在两者之间寻求最佳平衡的一种整合战略。（2）双元整合战略包括“身份双元”和“结构双元”两个维度。身份双元包括双元身份声明和品牌双元管理两个方面,结构双元包括管理层双元、经营业务双元和技术双元整合三个方面。（3）双元整合战略的驱动因素包括“分离因素”和“融合因素”两类,其中,分离因素包括资源不对称、整合能力低、组织身份落差和文化差异,融合因素包括整合动机、行业相似、资源互补和逆向学习。两种因素相互矛盾但持续存在,共同导致中国企业采取双元整合战略。本文的理论贡献是为跨国并购整合研究提供新的理论视角,即悖论理论视角。同时,本文基于悖论理论和双元能力相关文献提出“双元整合战略”,丰富了已有跨国并购整合战略的研究。此外,本文对中国企业逆向跨国并购后的整合战略选择具有启示意义。