近年来,上市公司并购重组十分活跃,商誉规模不断膨胀,尤其创业板公司并购导致商誉存量高企,频发的商誉“爆雷”事件引发引起监管层和学术界极大的关注。本文采用文献研究法、案例分析法与事件研究法等方法,以永贵电器并购翊腾电子为案例展开研究。首先梳理了并购商誉相关概念与理论,介绍并购双方基本情况,回顾并购背景,描述此次并购时间进程与交易方案,阐明并购商誉形成与后续减值情况。其次对影响并购商誉形成金额大小的因素进行分析,并将分析结果归纳总结为四个方面。接着分析永贵电器后续发生巨额商誉减值的多个原因。然后从财务绩效和市场绩效两个角度,对高溢价并购及商誉减值的经济后果展开研究。最后,结合案例情况,得出防范商誉减值风险的相关启示。本研究得出以下结论:资产评估虚高,强烈的并购动机,业绩承诺的签订以及股份支付方式使永贵电器接受了高溢价并购价格,形成高商誉;内部控制存在缺陷,企业经营不善,盈余管理操作多重原因使永贵电器发生巨额商誉减值;从经济后果看,财务绩效方面,此次并购的正面影响有限,但商誉减值后整体受损严重,市场绩效方面,并购在短期内提升企业股价,但商誉减值后,市场有明显的消极反应。因此,可通过加大内部控制建设,合理选择评估参数抑制商誉泡沫,通过丰富业绩承诺衡量指标减少信息不对称,另外,我国目前会计准则存在较多的盈余管理空间,可通过完善商誉减值测试的披露规定,明确商誉确认范围,引入“摊销法”等方法压缩盈余操纵空间。