国有企业改革一直是中国渐进式经济体制改革中的重要内容。与早期放权让利这种不触及企业产权的改革方针所不同，自20世纪90年代中期伴随着“抓大放小”方针的进行，一些国有企业开始了民营化进程。进入到21世纪以后，国有资产管理委员会的建立以及资本市场的发展等使得国有企业民营化进入到了一个新的阶段。理解民营化中的内外部治理因素以及制度背景，挖掘影响民营化效果的内在驱动因素，对于进一步深化改革具有重要的现实意义。股权结构是公司治理结构的重要组成部分，合理的股权结构会促进企业绩效的提高，民营化后股权治理因素对于民营化效果的影响是本文希望解答的重要问题。企业的政治关联是转轨制国家中企业改革所具有的重要特征，这种政治关联对于民营化的效果具有怎样的影响也是本文所考察的重要方面。　　 本文以从2002年至2007年在中国A股市场上发生民营化的公司作为样本，重点考察了民营化前后的绩效变化，以及股权制衡和政治关联对于企业民营化前后经济效果的影响。研究发现，相比于民营化后一股独大的企业，无论是存在国有制衡股东还是民营制衡股东的企业，其绩效表现都要更差。此外，在民营化后的企业中存在政治关联的企业相比不存在政治关联的企业其绩效表现更差。进一步的研究发现，股权制衡情况对于民营化前后企业绩效的影响存在不对称性，这种不对称性与民营化前企业控股股东的级别有关。　　 本文的研究有助于理解民营化效果的内在驱动因素，为衡量股权制衡和政治关联等因素在民营化中所扮演的角色提供了经验证据。同时，本文的发现也为正确评估国有企业民营化改革、分析未来的改革方向提供了研究参考。