近年来,我国对经济发展的质量越来越重视,中国制造业上市公司投资效率的高低不仅关乎公司的价值实现与长远发展,还关系着国家经济发展的速度与质量,在学术研究中将目光聚焦于制造业的投资效率也就非常有必要。随着资本市场和行为金融理论的快速发展,资本市场同公司投资效率的关系也逐渐成为大家关注的焦点。本文试图通过理论研究和实证研究来探讨股票错误定价对我国制造业上市公司的投资效率是否会产生显著影响,若该影响是显著的,则在此基础上进一步研究其中的作用机制。本文的理论分析大致从三个层面展开,首先从理论角度解释了我国制造业上市公司出现股票错误定价及投资效率低下的原因,再进一步分析了股票错误定价为何会影响我国制造业上市公司的投资效率,最后阐述了其中的影响机制。为了验证基于理论分析得到的研究假设的正确性,本文选取2007年至2019年的中国A股制造业上市公司数据,构建多元回归模型实证探讨了股票错误定价对我国制造业上市公司投资效率的影响及其作用机制。结果发现,股票错误定价确实会显著降低我国制造业上市公司的投资效率,且该投资效率的降低主要表现为投资过度程度的加剧。考虑到股票错误定价的程度大小可能对投资效率产生不同影响,本文还具体探究了低错价组、中错价组和高错价组对公司非效率投资的影响,结果发现只有高错价组和中错价组才会显著降低我国制造业上市公司的投资效率。为进一步探究股票错误定价是如何造成公司投资过度从而降低投资效率的,本文把股票错误定价分成高估和低估两种情况,分别讨论它们是否通过直接影响机制和中介影响机制（股权融资渠道和理性迎合渠道）导致公司投资过度。经研究后可以发现,股价高估不仅可以通过直接作用机制造成我国制造业上市公司过度投资,还可以通过中介机制中的股权融资渠道引起我国制造业上市公司投资过度,而理性迎合渠道的中介影响效果并不明显。股票价格被低估也会导致我国制造业上市公司过度投资,但与股价高估时的情况不同,股价低估主要通过直接作用机制造成公司过度投资,股权融资渠道和理性迎合渠道这两种中介机制均不发挥显著作用,考虑内生性问题后得出的结论也与上述一致。