近年来，保险行业发展迅速，保险资金运用规模的复合增长率在近十余年间达到20％以上，其投资对资本市场有显著影响。保险资金运用是保险公司经营利润的主要来源，对公司偿付能力有着巨大的影响。在保险公司目前的投资资产组合中，非标资产，尤其是债权计划凭借其灵活的交易形式和较高的收益，已成为保险资金运用的重要手段，占各公司投资资产的20％-30％，对提升和稳定收益率起到了很大的支撑作用。
　　与投资回报相对应的则是投资风险，而保险资金的来源和属性决定了保险机构必须稳健经营保险资金。而且，保险机构与其他金融机构相比，对债权计划投资的时间相对较短，管理经验较少。在此背景下，保险机构更是应该积极研究对投资债权计划的风险管控，提高资产质量。
　　本研究的初衷正在于此，站在保险公司的立场，研究投资债权计划的风险和管控策略。
　　本文先就保险行业资金运用状况、债权计划类非标的监管政策演变和债权计划发行特点进行了梳理。总结出目前保险机构投资债权计划更注重收益、同时考虑收益和资本以及风险容忍程度有所上升的特点。为更贴切、更有针对性的地分析保险机构投资债权计划风控策略做下铺垫。
　　本文以案例分析为主要方法，结合文献阅读法进行研究。以A寿险另类投资中心作为案例分析，并通过整理保险资金运用和非标投资相关法规，查阅大量保险资产管理协会发布的文献，结合原保监会印发的《人身保险公司全面风险管理实施指引》和COSO的全面风险管理理论，对保险公司在投资债权计划过程中面临的三个显著风险，即信用风险、法律风险和操作风险进行分析。并梳理了保险行业对于三个显著风险的普遍控制方法。最后通过联系A寿险另类投资中心的工作实践，分别从投前、投中和投后三个不同的时间维度对A寿险如何具体控制上述三个风险进行阐述，提出相应的风控策略。
　　本文研究得出以下结论:
　　结论一:保险资金投资债权计划面临的风险中，信用风险、法律风险和操作风险最为显著。
　　结论二:信用风险控制的主要策略有，投前建立专业完善的信评团队、让信评团队从投资伊始就介入风险评估;投中评审结果双人审定、信审委员一票否决;投后管理责任根据行业落实到个人、逐日搜索舆情、排查信用风险事项。能在债权投资的整个生命周期中控制信用风险。
　　结论三:法律风险控制的主要策略有，投前进行合规、合同初审;投中双人合规检查、并签字将责任落实到个人;投后持续更新法律法规，定期宣导，使全员了解、知晓并防范法律风险。
　　结论四:操作风险控制的主要策略有，投前建立健全职责分离、授权和层级审批等操作管理机制;投中切实根据标准化操作手册执行，多岗位独立核对，交叉验证;投后定期培训巩固。
　　最后本文对于债权计划的风控提出三点建议，希望未来能通过加强和完善独立的投后管理职能、定期对中介机构进行考察和标准化非标资产管理流程等方式，进一步提高保险资金对于债权计划的风控水平。