伴随城市集群化与规模化的发展,现有公共基础设施不足与民生需求多样化之间的矛盾逐渐加深,基础设施建设的投资规模大,运营周期长,地方政府的累计债务日益增长,我国为了缓解地方政府债务风险,自2014年以来不断推出地方政府债务管理的新方式与新意见以期实现政府依法合理举债的目的,阻断融资平台公司违规为政府融资,同时推行PPP模式作为新型的融资方式,为地方政府提供融资新渠道以填补基础设施建设的资金缺口。PPP模式在基础设施建设上的应用确实为城市化进程发挥了不可忽视的作用,各地也在加速推进PPP模式的运行,现今PPP模式的落地项目层出不穷且涉及投资额较大。PPP项目在我国推行实践的过程中,其建设周期长、项目收益率低、管理要求高等问题也得以显现,地方政府为了吸引社会投资者的加入,在合同中增加“保底收益”、“资本金回购”等条款,并违规为社会资本做担保,使得PPP模式并没有起到缓解地方政府债务压力的正面作用,反而会因债务隐藏化而加大地方政府债务风险。除此之外,地方政府还会因为风险分担机制不合理等问题产生或有债务,加大地方政府债务风险。所以,本文意在结合案例,分析PPP模式下地方政府债务风险,研究其风险产生的原因和路径,进一步推动我国PPP模式的健康发展。本文首先分别对PPP模式、地方政府债务相关的文献进行梳理总结,并对相关重要概念进行界定,简要介绍政府性债务等相关理论。其次,围绕PPP模式和地方政府债务的规模和现状展开分析,并对该模式下地方政府债务风险产生的原因进行剖析。最后,结合案例Q市地铁X号线项目,梳理其运行流程,对该项目识别、准备、采购、执行和移交阶段全周期进行分析,识别其在每个阶段的地方政府债务风险,进而形成有针对性与可行性的风险防范措施来确保PPP模式的良性发展。