作为债券市场的一项基础制度，会计税收制度在债券定价、市场均衡、资源配置效率等方面具有十分重要的影响。长期以来，债券税收问题一直是学术界所关注的课题，人们从多个方面进行了研究，本文主要探讨债券税收与均衡定价的问题。　　在这一领域，国外的研究主要集中在上世纪七八十年代。Miller等人通过构建一个局部均衡框架，分析了债券市场的税收均衡，并提出了“边际税率”的概念。此后，学术界围绕“边际税率”的具体水平展开了积极的争论，许多学者还进行了比较深入的实证分析。相对来说，由于债券市场发展的滞后，我国目前在这一领域几乎还没有相关的研究。　　因此，研究中国债券市场的税收与均衡定价问题具有十分重要的意义。它有助于更清楚地了解税收对债券价格的作用机制，促进债券的合理定价，并进而判断债券市场的效率程度。　　本文从国债与政策性金融债市场的税收均衡问题入手，分析了我国目前两种债券的投资税收环境和市场边际税率的决定，在此基础上得出了我国政策性金融债市场在长期受供给约束，边际税率低于公司所得税税率，长期债券市场效率较低以及政府融资成本人为提高等结论。