进行境外股权投资能够分散投资组合的系统性风险，优化跨国资源配置，分享全球经济增长带来的收益，其好处比较明显。但由于跨国股权投资涉及不同币种的兑换，因此会产生投资的汇率风险。近期国内外经济环境发生比较大的变化，具体表现在：一是世界经济和全球资本市场的动荡造成国外企业估值普遍下降；二是经济持续增长导致中国企业进口大量国外能源，能源价格持续走高；三是过去数年中国企业持续盈利，积累了大量的现金，有强烈对外投资需求；四是国家外汇储备屡创新高，急需寻找资金出口通道，建立外汇流动双向平衡机制；五是人民币自2005年7月21日汇率改革以来，对美元单边持续升值，从长期来看，中国政府需要构建人民币汇率变化的双边上下自然型、需求性及市场化的机制；六是国家对走出去扩张的企业提供的政策支持不断加大。在以上因素的综合作用下，中国企业海外股权投资的步伐开始加快。但由于中国长期实行的是固定汇率体制，人民币汇率水平长期处于稳定状态，波动幅度极小，导致了中国企业对汇率等市场信号变动不太敏感，习惯于在盯住汇率环境下经营企业，缺乏在灵活人民币汇率下经营业务和管理风险的经验与技能。很多企业在没有充分准备情况下直接过渡到当前实行的有管理浮动汇率制度，表现出汇率风险防范意识明显不足，再加国内现在可供选择的避险方法比较单一，走出去进行境外股权投资的企业正经历着越来越大的汇率风险。因此，如何在浮动汇率体系与境外投资加快两种趋势下尽可能地规避汇率风险，是目前中国境外投资企业面对的一个迫切需要解决的问题。 本文的研究目的主要有两个：第一：在目前的政策环境下，分析人民币汇率避险的几种可供选择办法，为境外投资企业提供汇率避险的解决方案。第二：借鉴国际经验，宏观方面研究发达国家的汇率风险管理体制，微观方面研究在境外股权投资中如何运用货币衍生产品进行汇率风险管理，使境外投资企业提前熟悉国际通行的汇率风险管理方法，即使中国以后实行自由浮动汇率制度，推出多种人民币衍生产品，境外投资企业也能比较快的适应这种变化，做到未雨绸缪。本文的创新之处在于：一是以前研究汇率风险管理主要是站在国际贸易的角度，而本文的研究是站在跨国资本流动角度解决汇率风险问题。二是本文从实战层面提出境外投资的汇率风险管理解决方案，运用大量的事例进行深入分析，便于非专业人士也能掌握汇率风险的解决方法。三是不仅为境外股权投资主体提出现有的汇率风险解决方案；还结合国际成熟经济体的经验，对中国未来汇率风险管理发展进行了展望，探索性地提出建设有中国特色的汇率风险管理体系等设想。 文章共分五章。导论部分，主要论述汇率风险管理的发展背景，境外股权投资汇率风险管理的研究意义和方法，框架式的展示了本文的全文结构。本文在内容安排上，先回顾汇率风险的由来，并且从多方面解读汇率风险到底是什么，汇率风险有几种类型，汇率风险如何衡量，以及了解汇率风险的预测方法。然后，阐述中国境外股权投资的现状，存在的问题，并分析了产生这些问题的原因，找出当前能实施的几种汇率风险解决方案。接着，分析了发达国家汇率风险管理的系统政策，同时剖析了发达国家境外股权投资企业具体应对风险管理的策略，借鉴了世界发达国家在汇率风险管理领域的经验。最后，结合中国的国情，吸收发达国家汇率风险管理体系的精髓，在宏观层面设想了人民币衍生品市场的发展建议，在微观层面上提出了作为参与主体的企业如何更有效地通过强化自身建设，适应汇率体制逐步与国际接轨后的复杂环境。