随着我国的发展,人民对物质条件有了更高品质的追求,对健康生活的理念有了更深入的认识,再加上国家生育政策的影响,使得乳制品的需求有了大幅上升。与此同时,2020年突如其来的新冠疫情以及国家不断完善的乳制品质量监管体系,给乳制品行业及企业带来了不少挑战,乳制品企业如何在机遇与挑战并存的环境中生存和发展,就需要对自身的真实价值有准确的认知。天润乳业成立于2002年,是乳制品行业的后来者,但是天润乳业在几年内就获取了一定的市场份额并为人熟知,还成为了地域性的特色企业,这表明天润乳业是具有独特的竞争优势的,因此本文选取天润乳业进行企业价值评估,为天润乳业提供较为准确的评估结果并为该企业的利益相关者提供投资决策帮助,同时也为同行业企业进行价值评估提供参考。首先,本文引出研究背景和意义、研究内容和方法,并提出技术路线图和创新点。其次,本文对相关的理论和文献进行了述评。接着,本文对哈佛分析框架进行了概述。接下来,本文运用哈佛分析框架对天润乳业进行了四个方面的分析,包括对企业宏观及行业环境和竞争战略进行了解认识的战略分析、对企业关键会计政策和估计的识别和评估的会计分析、对企业财务指标和现金流量分析的财务分析和对行业和企业自身进行预测的前景分析,并由此对公司有了更加全面的认知。最后,本文根据分析的结果和天润乳业2016-2020年的财务数据,通过确定公司的预测期和永续增长期、计算公司未来的自由现金流量和确定其动态加权平均资本成本,并选择现金流量折现模型进行价值评估。结果显示,天润乳业在2020年12月31日的价值被市场低估。同时,得到以下研究结论:天润乳业具有一定的投资价值;使用哈佛分析框架进行分析具有一定的优势;现金流量折现模型适用于乳制品行业的价值评估,动态加权平均资本成本能够使得评估结果更加准确。根据研究结论,本文为天润乳业、企业的利益相关者以及同行业企业等提出了相关建议。