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“创业者要有能力改变，不断调整自己的想法；而投资者对于项目的把握要有更大的确定性，要对商业模式有一些深层次的判断。”毫无疑问，自言最喜欢投资的沈南鹏已经成为中国新经济的标志性人物。沈南鹏希望用创业者的经验去做投资者，做“创业者背后的创业者”。
投资者——一个好的投资者能够在各种杂乱的信息中，做出最接近现实的理性判断。——沈南鹏
携程、如家和红杉，是沈南鹏过去10年的3个关键词。从投行、创业到投资的人生三级跳，沈南鹏每一跳都准确而幸运地踏住了这个时代的热点。当每个关键词前面都加上一个定语后，沈南鹏迅速走红便在情理之中了。连续成功创业、两次纳斯达克IPO、美国最大的风险投资，无论是对于国内的创业还是投资圈，沈南鹏的出现都具有某种符号性的意义。
1999年，沈南鹏毅然放弃了蒸蒸日上的投行工作，选择回国创立携程网。在随后互联网泡沫破裂的寒冬，携程不仅熬了过来，而且最终以其“鼠标+水泥”的商业模式成为另类。同时，依托国内庞大的旅游市场，于2003年底成功登陆纳斯达克。携程上市的破冰之旅成为中国概念股奔赴纳市的历史转折点
2006年，如家快捷酒店作为沈南鹏参与创立的第二家公司，再度登陆纳斯达克，一度引领传统行业连锁模式的“热潮”，并使得创业者和投资人都更清醒地意识到国内消费服务市场的巨大潜力。
更为重要的是，2006年的沈南鹏已经拥有了另一个身份，即美国最大的风险投资基金红杉在中国的创始合伙人。而随着红杉中国基金的建立，美国主流风险投资进入中国的热度达到了沸点。熟悉本土市场的投资人瞬间变得炙手可热。
数学系的背景和华尔街的专业训练，并没有将沈南鹏推向纯粹财务类型的领域，携程和如家的历练，也没能让沈南鹏走上传统创业家的道路，但这两者的结合，却为沈南鹏开启了职业生涯的新高度。一直以来，沈南鹏对他以及他的团队有一个有趣的定位，就是要做“创业者背后的创业者”。 “创业者要有能力改变，不断调整自己的想法；而投资者对于项目的把握要有更大的确定性，要对商业模式有一些深层次的判断。”毫无疑问，自言最喜欢投资的沈南鹏已经成为中国新经济的标志性人物。
必须承认，如果说沈南鹏在行业知识这一层面的积累并非很难学习，其知识架构的另外维度、商业技能和对人的判断则难复制得多——与绝大多数风投业同行不同，他骨子里始终是个创业者，而他连续两次成功的创业经验让他获得了丰富的实战心得。“我个人的兴趣就在于运用自己在携程等企业任职期间所积累起来的经验，去帮助更多的中国企业快速、健康地成长。我觉得只有作为投资者才能最广阔地发挥我的才智。”沈南鹏希望用创业者的经验去做投资者，做“创业者背后的创业者”。
在以财务背景居多的国内风险投资行业，沈南鹏完整的创业经验为这个领域注入了一股新鲜力量，深得创业者追捧，也激励了更多的创业者继续追逐自己的梦想，激发更多的热情与动力。从沈南鹏兼具创业者和投资者双重身份的解读中，可以看到他对创业的些许观点或理解，或许这对仍在为资金疲于奔命的成长型中小企业而言，更具有说服力——至少能让企业在为资金仍差一口气的烦恼中解脱出来，抓住企业成长的救命稻草。
特点一：保守地前瞻后顾，做个理性的“赌徒”
沈南鹏布不止一次地承认自己是个“保守的人”：“假如手上有100元钱，我可能只会投资20元。”过往的经历也足以证明这一点：携程创业时，本已算得上富有的他只拿出60万元人民币获得40%的股份，并在随后几轮融资中高度稀释。如果他不是那么想要规避风险，他完全可以在携程占有更多的股权。
因其保守的一面，沈南鹏永远无法下更大的“赌注”。早在2005年底，他就在一次会议上与诺康医药的CEO进行了一番讨论。聊过之后，感觉“因为不懂，我很难爱上它”。虽然他相信生物医药市场存在巨大的机会，但当时他想不通为什么一家还只有一款产品的公司可以生存并壮大，他的本能反应是“害怕”。此后他用了一年多的时间学习相关行业知识，才最终确信自己可以做出投资判断。
目前，沈南鹏投资的项目包括互联网、消费品及服务、连锁、商业地产、媒体、科技应用、生物医药等几个领域。他承认，人的精力总是有限的。于是，沈南鹏所做的就是一个学习曲线的累积：一方面尽可能通过一次又一次的投资深化理解他所熟悉的行业；另一方面不停地问自己，是否看到了新的可持续成长的行业？如果答案是肯定的，他甚至不在意这些新领域是否符合其个人兴趣，因为“兴趣是可以培养的”。从这个角度上说，沈南鹏的投资决策同样是一个高难度的平衡：对冲其性格中保守一面的，是他尽可能详尽地了解自己所投资领域的专业知识，让局面可控。
在资本市场狂热的2007年初，一家即将上市的风能公司找到他，询问是否有意参与上市前的最后一轮融资。当时这家公司并没有具体的营收，只有两个未确定的合同，给沈南鹏开出的条件是10倍市盈率及18个月的锁定期。毫无疑问，在市场景气时，只要此项目能上市，市盈率很快能翻上几倍。但沈南鹏并未乐享其成，他不停问自己：究竟是下注于公司的基本面，还是市场大势？结论是，如果是跟市场博弈，自己“不够聪明”。最终他选择了放弃。
在风险投资的过程中，即便有再充分的准备，到了决定的最后时刻，“51和49”的判断依旧会出来捣乱——51%想投，49%不想投；或者是51%不想投，49%想投。
而最终的决定，往往就取决于那极有可能临时倒戈的1%。
以如此微妙的悬殊来决定输赢，更加突显投资前面的“风险”二字。这不禁为风险投资添加了一些赌博的意味——下注之后，只待庄家掀开结果。
“绝不能把风险投资简单地理解为是一场赌博。尽管在看到结果之前，谁对成功都没有把握，但风险投资更需要的是理性的分析和判断；或者说，风险投资者应该是一个有心计的赌徒。”
在风险投资的世界里，沈南鹏似乎就是那个“有心计的赌徒”，而他的心计，则更多地体现在对“理性”这两个字的诠释上。“投资过程中需要做许多客观的判断，无论你对某个行业或者某个企业多么有热情，最终还是要回归理性。什么叫做理性？就是无论今天的市场有多热，你仍然能够关注企业的基本面，做出最符合实际的判断。”
沈南鹏主张 “以开放的态度面对未知行业”。中国目前有太多的机会，中国的投资者在欢欣鼓舞的同时，也要付出巨大的劳动，通过学习来了解更多的行业机遇。
特点二：重视组织构架与业务流程的规划
“如果公司管理不好，乱，很可能因为CEO对组织架构和业务流程的掌握有问题。在携程的时候，我和梁建章就两张图画得最多：组织架构图、业务流程图。”沈南鹏说。可以想象，携程曾经有过类似的痛苦经验：公司有4名创始人，如果每人都对下面发布一个命令，执行力就可能倍受影响。
这一经验在沈南鹏投资于宏梦卡通时变得极富价值：与携程多少有些类似，这家创意人士和职业经理人并存的企业，的确需要将每个人的角色和公司流程彻底明确。
投资宏梦之初，每次开董事会，沈南鹏一定会做的事就是画公司的组织架构图。对这样一家创意主导的公司，很容易产生许多决策权模糊的灰色地带：在一些问题上，究竟是创作人员还是经营人员更有发言权？平时的工作中，信息如何流动、双方如何合作？
沈南鹏对宏梦的建议非常切实：每隔几个月，大家一起坐下来画组织架构图：谁对CEO负责？分公司负责人向CEO还是向某个副总报告？销售是向当地管理者报告，还是向全国销售报告？有哪些人之间的联系是实线，哪些人之间的联系是虚线？每个人画的有什么不同？
大家都看到上市敲钟的时候很光鲜，其实在创业的时候就是做一些很基本的日常运营的事情。当年，作为携程网的CFO，有些人认为，有多年投资银行经验的沈南鹏只要做引资、上市这两件事。但他其实花了80%的时间在日常管理上，搞了三次收购兼并，以及研究所谓“六西格玛(6Sigma)”，即如何设计流程，以使携程网的服务达到99.99%的满意率。
携程网获得了成功，使他坚信：“人的直觉毕竟是有限的，要通过科学的东西来验证。”
特点三：善于从经验与教训中学习
相对于学习与运用而言，沈南鹏更乐意于总结错误，并在下一次机会来临之前将其规避。“比如说，当看到一种非常特别的商业模式时，就会忍不住想投。即便觉得它的CEO可能会有问题，但就想着实在不行以后换掉等等，就投了。结果，错误有可能就这样产生了。”沈南鹏说。对他来说，虽然很多决策可以在一两周甚至更短的时间内作出，但如果以“润物细无声”的方式先行做好一切信息储备，决策的品质也就更高。“你做一件事就算最后没成，也学到教训了。但幸运的是，如果你做成了，学到的是成功的经验和错误的教训，而这些别人都看不到。”
加入红杉资本之初，沈南鹏就明确表示自己希望学习先进的投资机制，这是一个让其颇为感慨的话题：其美国合伙人们分享最多的并非发现苹果和谷歌的心得，而是将40年的投资经历总结为一页纸，其中罗列着39个过往的重大错误。沈南鹏说，他果然已经犯下纸上列出的两个错误：投资早期企业时股权太少；投资在早期就被估值很高的公司。“美国团队跟我们讲过他们的经验、教训，那时我们觉得有些公司很特别，想试试看。但有些规律是没法改变的，这确实很让人沮丧，但很多东西就是这么共性。”
特点四：关注企业细节，用创业者的经验做投资
携程成立之初，沈南鹏等人就精心设计好了携程的发展路径，包括投资者的退出机制。即便作为单一的最大个人股东，沈南鹏也没有按照常规出任CEO，而是根据自己的经验优势担任总裁兼CFO。当携程旅行网发展得越来越像一家旅游企业时，具备旅游企业背景的范敏则适时地接替梁建章出任了携程旅行网CEO。沈南鹏的创业目标是寻找到具备某种粘着力的商业模式。“这里面包括可延伸性。当携程的规模效应发展起来后，你会看到它的毛利率是在不断地上涨。而随着品牌的建立，客户的忠诚度自然也会提高。这样它的盈利能力的增长是可持续的、也是完全能够预测得到的。”
沈南鹏认为，成功的商业模式和高度执行力的团队是任何一家公司成功运作的必备条件。“携程从起家到盈利，我们用了几百万。如果执行能力不强，可能会需要更多的投入。”
丰富的创业经历使沈南鹏学到了很多投资者需要掌握的经验，这样能够很好地理解创业过程中的艰难。“反过来作为投资者，就会比较容易帮助创业者们去成长。”
作为投资者，沈南鹏很善于关注细节。在决定投资奇虎网之前，他会利用去奇虎网办公室的机会，私下观察那里的装修环境和员工士气。“创业型企业都应该具备艰苦朴素的品质和实用主义的态度，这就要求管理层必须具备很强的管理能力，包括成本控制，而这种意识会体现在装修等各个方面。”
对商业模型的考核和团队的考核是投资的两大要素。而作为风险投资，所有的投资商都认为，投人比投资某种商业模式更为重要。对于创业型企业而言，不仅需要创业者有干一番事业的激情，同时也要把这种精神感染给整个团队，因此团队的精神面貌也至关重要。红杉中国基金之所以下注奇虎网，除了它把时下最受资本追捧的搜索概念与社区概念融合，在全球首创了“社区搜索”这一发展模式。沈南鹏认为“团队是他们的最大亮点”。“创业型公司要求具备很强的凝聚力，大家为了一个目标而共同努力。每个人每天需要工作十四五个小时，周末也没办法休息，这就是公司初创期的特征。”因此他说，要建立一个成功的企业，首先要热爱自己的事业，而不仅仅考虑能够赚多少钱。
这就是沈南鹏为什么在作出投资决定之前，会关注企业细节的原因。也许，这也是沈南鹏的成功——“能够在细节上有很好的观察，但也能够退回到宏观层面去把握。”
特点五：人脉是理念，用理念契合催生人脉
在他的关系圈里很难找到能够引领他走向某种成功的人，反倒是他经常会不自主地成为别人的“黄金人脉”。在上海的一顿非常普通的午餐，造就了携程成为中国概念股奔赴纳市的历史转折点。“我和建章、季崎3个人边吃饭边聊天。当时正是互联网第一波浪潮的时候，自然就谈到了能否在互联网上做些事。大家谈到了新浪、网易、搜狐，想着还有什么产业能和互联网结合出火花。建章首先提出了改造传统旅游产业的想法，就这样，携程网随后诞生了。”沈南鹏描述道，“当我们发现彼此的理念竟有着惊人相似的时候，那瞬间思维上的化学反应无法形容。”那一年，是1999年。
“我在做携程的时候，有媒体说我以前做投行，所以融资比较容易，信手拈来。其实根本不是，哪有那么容易？一些大的投资银行看不上小企业生意，当时携程刚刚创始，我和IDG接触时，之前根本没有关系，所以找他投资时也是要从头谈。只是理念上的契合，加上对我们企业未来的认可，他们才会投。”对此，沈南鹏颇为感慨；“人脉是与年龄呈‘线性比’的，是一点点跟着时间走的。”
沈南鹏是个自信的人，当别人都在利用各种场合结交关系、搭建人脉的时候，他却信守自己的原则、凭借敏锐的市场嗅觉寻找着投资机会。“我的投资更多的是依靠理念。”
“当时我是在加州参加一个会议，和张帆一起认识了红杉的主要合伙人。由于我有过携程网的运营经验和以前投行的经验，张帆有出色的投资业绩，大家在一起谈得很投机，理念上很契合，于是，就成立了红杉中国基金。”
“从我的角度看，它也许是我的人脉；而从红杉的角度看，我和张帆又是红杉的人脉。”
这是典型的沈南鹏式的人脉催生方式：用理念契合产生的化学反应催生人脉。”
“也许原本我们并不是很熟，但是共同的理念会让我们成为彼此的人脉。”
多年的投资行业经历，让矢志成为中国资本投资教父的沈南鹏形成了自己的投资理念：不是找到了某个像韦尔奇的人就一定能发财；还要有好的项目、共同的理念来整合，投资业的“金脉”是理念。
“风投行业经常讲投人，你在这一行里积累的时间较长，个人阅历更加丰富，有大量的行业内的联系，而将关系转变为投资，需要的是一个好的切入点。比如我认识齐向东、江南春可能很久了，但没有一个具体的事情来呈现彼此的理念，就不会产生化学反应，就不会有合作，也就不会把关系变成投资。”
依靠自己的人脉去赚钱的人是一种投资的境界；而把自己变成别人的人脉，引领别人走向成功是另一种投资的境界，沈南鹏就属于后者。
特点六：投资没有僵硬的量化
“早期从事的投资银行工作其实与风险投资完全是两个概念。投资银行关注的仅仅是企业上市的那一部分内容，但风险投资会给企业更多的、全方位的帮助，这甚至与创业者的角色有些相似。”沈南鹏说；“投行与投资的不同在于前者面对的是比较成熟的企业，一起走过的日子会比较短，一般投行、承销商就是挣一些承销费，之后就分手了。而投资是在企业还是一个雏形的时候就已经进入，会与企业共同经过一段打拼的岁月，至少会和公司有五六年的时间在一起，会进入董事会，会与公司的高层有更多的时间接触，所以投资者与企业的关系会更加紧密一些。”从投行到投资，沈南鹏感觉自己找到了能将人生价值最大化的职业——投资者。
由于投资对象所处的行业不同，红杉中国基金没有一个僵化的量化标准。“但投资精髓是一致的。”沈南鹏认为公司高速成长，才是最主要的投资考虑。
“如果真的有一个完美的投资选择公式，那风险投资就实在太没意思了。”沈南鹏说，“但从通常意义上来说，会有一些比较宏观的判别角度。一个新的商业模式，就是对原有模式的创新和否定。每个好的项目，竞争力的角度都是不同的，没有先例可以照搬。”在他看来，项目选择过程，主要是一个对创业团队、行业、商业模型的多层次考察的过程。要看创业者的背景、经历，了解客户、合作伙伴对创业者的评价；要尽量拿到行业的统计数据，理解行业内的各种政策法规；对于已经进入成长期的企业，财务数据的规范性也是考察的重点。
首先，对企业家的关注总是第一位的。早期企业的CEO往往会对企业的未来的发展起到决定性作用。
其次，就是市场。具有潜力的广阔市场，无疑会在行业内的企业走向伟大的过程中，起到积极的推动作用。
第三，是商业模式。沈南鹏举如家快捷酒店作说明：如家在传统的酒店业中增加干净、舒适、经济等价值观，把传统的建造酒店改为连锁租赁。投资者有理由相信，新型的商业模式可以带领如家走向成功。
“这三点其实是同样重要的；但如果一定要分伯仲，企业家的影响因素可能会更明显些，因为企业家是有可能改变其他两点的。”但大多数情况下的事实是，在一个公司真正变得伟大之前，连CEO自己都很难占卜自己以及企业的未来。
“我刚刚算了算，除了约见企业家之外，更多的时间是在帮助企业做招聘面试。”说到这，沈南鹏自己也笑了：“通常早期企业还不具备一个完整的团队，甚至连它的CEO也不清楚企业需要招聘一个怎样的CFO，所以我会帮他做招聘面试，以我的经验来推荐给他一些人选。这对企业其实是非常实在的帮助。”
在进入风险投资行业之前的投资和创业经历，自然而然地为他提供了许多宝贵经验。“假如没有之前那两段经历，我可能也不会有今天。既懂得资本市场的运作，又知道创业中有可能会遇到什么问题——把这两者结合起来，会对企业有很好的帮助。”
“投资是最适合我的职业，我想不出来现在还有什么职业会更适合我！”资本可能是无情的，但资本的管理者必须是有情的，必须是有社会责任的。红杉这样的资本就以扶持中国的中小企业成长为己任，利用自身优势去创造一些别人没有的产品，去做别人做不到的事情——这也是沈南鹏创业生涯里不断琢磨的问题：创造新价值比复制更重要！
投资者——一个好的投资者能够在各种杂乱的信息中，做出最接近现实的理性判断。——沈南鹏
携程、如家和红杉，是沈南鹏过去10年的3个关键词。从投行、创业到投资的人生三级跳，沈南鹏每一跳都准确而幸运地踏住了这个时代的热点。当每个关键词前面都加上一个定语后，沈南鹏迅速走红便在情理之中了。连续成功创业、两次纳斯达克IPO、美国最大的风险投资，无论是对于国内的创业还是投资圈，沈南鹏的出现都具有某种符号性的意义。
1999年，沈南鹏毅然放弃了蒸蒸日上的投行工作，选择回国创立携程网。在随后互联网泡沫破裂的寒冬，携程不仅熬了过来，而且最终以其“鼠标+水泥”的商业模式成为另类。同时，依托国内庞大的旅游市场，于2003年底成功登陆纳斯达克。携程上市的破冰之旅成为中国概念股奔赴纳市的历史转折点
2006年，如家快捷酒店作为沈南鹏参与创立的第二家公司，再度登陆纳斯达克，一度引领传统行业连锁模式的“热潮”，并使得创业者和投资人都更清醒地意识到国内消费服务市场的巨大潜力。
更为重要的是，2006年的沈南鹏已经拥有了另一个身份，即美国最大的风险投资基金红杉在中国的创始合伙人。而随着红杉中国基金的建立，美国主流风险投资进入中国的热度达到了沸点。熟悉本土市场的投资人瞬间变得炙手可热。
数学系的背景和华尔街的专业训练，并没有将沈南鹏推向纯粹财务类型的领域，携程和如家的历练，也没能让沈南鹏走上传统创业家的道路，但这两者的结合，却为沈南鹏开启了职业生涯的新高度。一直以来，沈南鹏对他以及他的团队有一个有趣的定位，就是要做“创业者背后的创业者”。 “创业者要有能力改变，不断调整自己的想法；而投资者对于项目的把握要有更大的确定性，要对商业模式有一些深层次的判断。”毫无疑问，自言最喜欢投资的沈南鹏已经成为中国新经济的标志性人物。
必须承认，如果说沈南鹏在行业知识这一层面的积累并非很难学习，其知识架构的另外维度、商业技能和对人的判断则难复制得多——与绝大多数风投业同行不同，他骨子里始终是个创业者，而他连续两次成功的创业经验让他获得了丰富的实战心得。“我个人的兴趣就在于运用自己在携程等企业任职期间所积累起来的经验，去帮助更多的中国企业快速、健康地成长。我觉得只有作为投资者才能最广阔地发挥我的才智。”沈南鹏希望用创业者的经验去做投资者，做“创业者背后的创业者”。
在以财务背景居多的国内风险投资行业，沈南鹏完整的创业经验为这个领域注入了一股新鲜力量，深得创业者追捧，也激励了更多的创业者继续追逐自己的梦想，激发更多的热情与动力。从沈南鹏兼具创业者和投资者双重身份的解读中，可以看到他对创业的些许观点或理解，或许这对仍在为资金疲于奔命的成长型中小企业而言，更具有说服力——至少能让企业在为资金仍差一口气的烦恼中解脱出来，抓住企业成长的救命稻草。
特点一：保守地前瞻后顾，做个理性的“赌徒”
沈南鹏布不止一次地承认自己是个“保守的人”：“假如手上有100元钱，我可能只会投资20元。”过往的经历也足以证明这一点：携程创业时，本已算得上富有的他只拿出60万元人民币获得40%的股份，并在随后几轮融资中高度稀释。如果他不是那么想要规避风险，他完全可以在携程占有更多的股权。
因其保守的一面，沈南鹏永远无法下更大的“赌注”。早在2005年底，他就在一次会议上与诺康医药的CEO进行了一番讨论。聊过之后，感觉“因为不懂，我很难爱上它”。虽然他相信生物医药市场存在巨大的机会，但当时他想不通为什么一家还只有一款产品的公司可以生存并壮大，他的本能反应是“害怕”。此后他用了一年多的时间学习相关行业知识，才最终确信自己可以做出投资判断。
目前，沈南鹏投资的项目包括互联网、消费品及服务、连锁、商业地产、媒体、科技应用、生物医药等几个领域。他承认，人的精力总是有限的。于是，沈南鹏所做的就是一个学习曲线的累积：一方面尽可能通过一次又一次的投资深化理解他所熟悉的行业；另一方面不停地问自己，是否看到了新的可持续成长的行业？如果答案是肯定的，他甚至不在意这些新领域是否符合其个人兴趣，因为“兴趣是可以培养的”。从这个角度上说，沈南鹏的投资决策同样是一个高难度的平衡：对冲其性格中保守一面的，是他尽可能详尽地了解自己所投资领域的专业知识，让局面可控。
在资本市场狂热的2007年初，一家即将上市的风能公司找到他，询问是否有意参与上市前的最后一轮融资。当时这家公司并没有具体的营收，只有两个未确定的合同，给沈南鹏开出的条件是10倍市盈率及18个月的锁定期。毫无疑问，在市场景气时，只要此项目能上市，市盈率很快能翻上几倍。但沈南鹏并未乐享其成，他不停问自己：究竟是下注于公司的基本面，还是市场大势？结论是，如果是跟市场博弈，自己“不够聪明”。最终他选择了放弃。
在风险投资的过程中，即便有再充分的准备，到了决定的最后时刻，“51和49”的判断依旧会出来捣乱——51%想投，49%不想投；或者是51%不想投，49%想投。
而最终的决定，往往就取决于那极有可能临时倒戈的1%。
以如此微妙的悬殊来决定输赢，更加突显投资前面的“风险”二字。这不禁为风险投资添加了一些赌博的意味——下注之后，只待庄家掀开结果。
“绝不能把风险投资简单地理解为是一场赌博。尽管在看到结果之前，谁对成功都没有把握，但风险投资更需要的是理性的分析和判断；或者说，风险投资者应该是一个有心计的赌徒。”
在风险投资的世界里，沈南鹏似乎就是那个“有心计的赌徒”，而他的心计，则更多地体现在对“理性”这两个字的诠释上。“投资过程中需要做许多客观的判断，无论你对某个行业或者某个企业多么有热情，最终还是要回归理性。什么叫做理性？就是无论今天的市场有多热，你仍然能够关注企业的基本面，做出最符合实际的判断。”
沈南鹏主张 “以开放的态度面对未知行业”。中国目前有太多的机会，中国的投资者在欢欣鼓舞的同时，也要付出巨大的劳动，通过学习来了解更多的行业机遇。
特点二：重视组织构架与业务流程的规划
“如果公司管理不好，乱，很可能因为CEO对组织架构和业务流程的掌握有问题。在携程的时候，我和梁建章就两张图画得最多：组织架构图、业务流程图。”沈南鹏说。可以想象，携程曾经有过类似的痛苦经验：公司有4名创始人，如果每人都对下面发布一个命令，执行力就可能倍受影响。
这一经验在沈南鹏投资于宏梦卡通时变得极富价值：与携程多少有些类似，这家创意人士和职业经理人并存的企业，的确需要将每个人的角色和公司流程彻底明确。
投资宏梦之初，每次开董事会，沈南鹏一定会做的事就是画公司的组织架构图。对这样一家创意主导的公司，很容易产生许多决策权模糊的灰色地带：在一些问题上，究竟是创作人员还是经营人员更有发言权？平时的工作中，信息如何流动、双方如何合作？
沈南鹏对宏梦的建议非常切实：每隔几个月，大家一起坐下来画组织架构图：谁对CEO负责？分公司负责人向CEO还是向某个副总报告？销售是向当地管理者报告，还是向全国销售报告？有哪些人之间的联系是实线，哪些人之间的联系是虚线？每个人画的有什么不同？
大家都看到上市敲钟的时候很光鲜，其实在创业的时候就是做一些很基本的日常运营的事情。当年，作为携程网的CFO，有些人认为，有多年投资银行经验的沈南鹏只要做引资、上市这两件事。但他其实花了80%的时间在日常管理上，搞了三次收购兼并，以及研究所谓“六西格玛(6Sigma)”，即如何设计流程，以使携程网的服务达到99.99%的满意率。
携程网获得了成功，使他坚信：“人的直觉毕竟是有限的，要通过科学的东西来验证。”
特点三：善于从经验与教训中学习
相对于学习与运用而言，沈南鹏更乐意于总结错误，并在下一次机会来临之前将其规避。“比如说，当看到一种非常特别的商业模式时，就会忍不住想投。即便觉得它的CEO可能会有问题，但就想着实在不行以后换掉等等，就投了。结果，错误有可能就这样产生了。”沈南鹏说。对他来说，虽然很多决策可以在一两周甚至更短的时间内作出，但如果以“润物细无声”的方式先行做好一切信息储备，决策的品质也就更高。“你做一件事就算最后没成，也学到教训了。但幸运的是，如果你做成了，学到的是成功的经验和错误的教训，而这些别人都看不到。”
加入红杉资本之初，沈南鹏就明确表示自己希望学习先进的投资机制，这是一个让其颇为感慨的话题：其美国合伙人们分享最多的并非发现苹果和谷歌的心得，而是将40年的投资经历总结为一页纸，其中罗列着39个过往的重大错误。沈南鹏说，他果然已经犯下纸上列出的两个错误：投资早期企业时股权太少；投资在早期就被估值很高的公司。“美国团队跟我们讲过他们的经验、教训，那时我们觉得有些公司很特别，想试试看。但有些规律是没法改变的，这确实很让人沮丧，但很多东西就是这么共性。”
特点四：关注企业细节，用创业者的经验做投资
携程成立之初，沈南鹏等人就精心设计好了携程的发展路径，包括投资者的退出机制。即便作为单一的最大个人股东，沈南鹏也没有按照常规出任CEO，而是根据自己的经验优势担任总裁兼CFO。当携程旅行网发展得越来越像一家旅游企业时，具备旅游企业背景的范敏则适时地接替梁建章出任了携程旅行网CEO。沈南鹏的创业目标是寻找到具备某种粘着力的商业模式。“这里面包括可延伸性。当携程的规模效应发展起来后，你会看到它的毛利率是在不断地上涨。而随着品牌的建立，客户的忠诚度自然也会提高。这样它的盈利能力的增长是可持续的、也是完全能够预测得到的。”
沈南鹏认为，成功的商业模式和高度执行力的团队是任何一家公司成功运作的必备条件。“携程从起家到盈利，我们用了几百万。如果执行能力不强，可能会需要更多的投入。”
丰富的创业经历使沈南鹏学到了很多投资者需要掌握的经验，这样能够很好地理解创业过程中的艰难。“反过来作为投资者，就会比较容易帮助创业者们去成长。”
作为投资者，沈南鹏很善于关注细节。在决定投资奇虎网之前，他会利用去奇虎网办公室的机会，私下观察那里的装修环境和员工士气。“创业型企业都应该具备艰苦朴素的品质和实用主义的态度，这就要求管理层必须具备很强的管理能力，包括成本控制，而这种意识会体现在装修等各个方面。”
对商业模型的考核和团队的考核是投资的两大要素。而作为风险投资，所有的投资商都认为，投人比投资某种商业模式更为重要。对于创业型企业而言，不仅需要创业者有干一番事业的激情，同时也要把这种精神感染给整个团队，因此团队的精神面貌也至关重要。红杉中国基金之所以下注奇虎网，除了它把时下最受资本追捧的搜索概念与社区概念融合，在全球首创了“社区搜索”这一发展模式。沈南鹏认为“团队是他们的最大亮点”。“创业型公司要求具备很强的凝聚力，大家为了一个目标而共同努力。每个人每天需要工作十四五个小时，周末也没办法休息，这就是公司初创期的特征。”因此他说，要建立一个成功的企业，首先要热爱自己的事业，而不仅仅考虑能够赚多少钱。
这就是沈南鹏为什么在作出投资决定之前，会关注企业细节的原因。也许，这也是沈南鹏的成功——“能够在细节上有很好的观察，但也能够退回到宏观层面去把握。”
特点五：人脉是理念，用理念契合催生人脉
在他的关系圈里很难找到能够引领他走向某种成功的人，反倒是他经常会不自主地成为别人的“黄金人脉”。在上海的一顿非常普通的午餐，造就了携程成为中国概念股奔赴纳市的历史转折点。“我和建章、季崎3个人边吃饭边聊天。当时正是互联网第一波浪潮的时候，自然就谈到了能否在互联网上做些事。大家谈到了新浪、网易、搜狐，想着还有什么产业能和互联网结合出火花。建章首先提出了改造传统旅游产业的想法，就这样，携程网随后诞生了。”沈南鹏描述道，“当我们发现彼此的理念竟有着惊人相似的时候，那瞬间思维上的化学反应无法形容。”那一年，是1999年。
“我在做携程的时候，有媒体说我以前做投行，所以融资比较容易，信手拈来。其实根本不是，哪有那么容易？一些大的投资银行看不上小企业生意，当时携程刚刚创始，我和IDG接触时，之前根本没有关系，所以找他投资时也是要从头谈。只是理念上的契合，加上对我们企业未来的认可，他们才会投。”对此，沈南鹏颇为感慨；“人脉是与年龄呈‘线性比’的，是一点点跟着时间走的。”
沈南鹏是个自信的人，当别人都在利用各种场合结交关系、搭建人脉的时候，他却信守自己的原则、凭借敏锐的市场嗅觉寻找着投资机会。“我的投资更多的是依靠理念。”
“当时我是在加州参加一个会议，和张帆一起认识了红杉的主要合伙人。由于我有过携程网的运营经验和以前投行的经验，张帆有出色的投资业绩，大家在一起谈得很投机，理念上很契合，于是，就成立了红杉中国基金。”
“从我的角度看，它也许是我的人脉；而从红杉的角度看，我和张帆又是红杉的人脉。”
这是典型的沈南鹏式的人脉催生方式：用理念契合产生的化学反应催生人脉。”
“也许原本我们并不是很熟，但是共同的理念会让我们成为彼此的人脉。”
多年的投资行业经历，让矢志成为中国资本投资教父的沈南鹏形成了自己的投资理念：不是找到了某个像韦尔奇的人就一定能发财；还要有好的项目、共同的理念来整合，投资业的“金脉”是理念。
“风投行业经常讲投人，你在这一行里积累的时间较长，个人阅历更加丰富，有大量的行业内的联系，而将关系转变为投资，需要的是一个好的切入点。比如我认识齐向东、江南春可能很久了，但没有一个具体的事情来呈现彼此的理念，就不会产生化学反应，就不会有合作，也就不会把关系变成投资。”
依靠自己的人脉去赚钱的人是一种投资的境界；而把自己变成别人的人脉，引领别人走向成功是另一种投资的境界，沈南鹏就属于后者。
特点六：投资没有僵硬的量化
“早期从事的投资银行工作其实与风险投资完全是两个概念。投资银行关注的仅仅是企业上市的那一部分内容，但风险投资会给企业更多的、全方位的帮助，这甚至与创业者的角色有些相似。”沈南鹏说；“投行与投资的不同在于前者面对的是比较成熟的企业，一起走过的日子会比较短，一般投行、承销商就是挣一些承销费，之后就分手了。而投资是在企业还是一个雏形的时候就已经进入，会与企业共同经过一段打拼的岁月，至少会和公司有五六年的时间在一起，会进入董事会，会与公司的高层有更多的时间接触，所以投资者与企业的关系会更加紧密一些。”从投行到投资，沈南鹏感觉自己找到了能将人生价值最大化的职业——投资者。
由于投资对象所处的行业不同，红杉中国基金没有一个僵化的量化标准。“但投资精髓是一致的。”沈南鹏认为公司高速成长，才是最主要的投资考虑。
“如果真的有一个完美的投资选择公式，那风险投资就实在太没意思了。”沈南鹏说，“但从通常意义上来说，会有一些比较宏观的判别角度。一个新的商业模式，就是对原有模式的创新和否定。每个好的项目，竞争力的角度都是不同的，没有先例可以照搬。”在他看来，项目选择过程，主要是一个对创业团队、行业、商业模型的多层次考察的过程。要看创业者的背景、经历，了解客户、合作伙伴对创业者的评价；要尽量拿到行业的统计数据，理解行业内的各种政策法规；对于已经进入成长期的企业，财务数据的规范性也是考察的重点。
首先，对企业家的关注总是第一位的。早期企业的CEO往往会对企业的未来的发展起到决定性作用。
其次，就是市场。具有潜力的广阔市场，无疑会在行业内的企业走向伟大的过程中，起到积极的推动作用。
第三，是商业模式。沈南鹏举如家快捷酒店作说明：如家在传统的酒店业中增加干净、舒适、经济等价值观，把传统的建造酒店改为连锁租赁。投资者有理由相信，新型的商业模式可以带领如家走向成功。
“这三点其实是同样重要的；但如果一定要分伯仲，企业家的影响因素可能会更明显些，因为企业家是有可能改变其他两点的。”但大多数情况下的事实是，在一个公司真正变得伟大之前，连CEO自己都很难占卜自己以及企业的未来。
“我刚刚算了算，除了约见企业家之外，更多的时间是在帮助企业做招聘面试。”说到这，沈南鹏自己也笑了：“通常早期企业还不具备一个完整的团队，甚至连它的CEO也不清楚企业需要招聘一个怎样的CFO，所以我会帮他做招聘面试，以我的经验来推荐给他一些人选。这对企业其实是非常实在的帮助。”
在进入风险投资行业之前的投资和创业经历，自然而然地为他提供了许多宝贵经验。“假如没有之前那两段经历，我可能也不会有今天。既懂得资本市场的运作，又知道创业中有可能会遇到什么问题——把这两者结合起来，会对企业有很好的帮助。”
“投资是最适合我的职业，我想不出来现在还有什么职业会更适合我！”资本可能是无情的，但资本的管理者必须是有情的，必须是有社会责任的。红杉这样的资本就以扶持中国的中小企业成长为己任，利用自身优势去创造一些别人没有的产品，去做别人做不到的事情——这也是沈南鹏创业生涯里不断琢磨的问题：创造新价值比复制更重要！