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【摘要】利率市场化是当今金融领域的一项重大改革，利率市场化成败与否关系到金融市场的发展与完善。我利率市场化改革势必会给金融交易主体带来很大的影响，尤其是对于在金融市场中占据主要地位的商业银行，更是给它带来了巨大挑战。随着利率市场化改革进程的推进，识别商业银行将会遭受的影响和面临的风险，并提出应对这些风险的策略对商业银行的经营管理将变得越来越重要。
【关键词】利率市场化；商业银行；风险；策略
一、前言
自建国以来，因我国长期实行计划经济管理体制，利率体制也一直实行官定计划利率体制。随着布雷顿森林体系的瓦解，在世界范围内掀起了金融自由化浪潮，各国开始了利率市场化改革。我国作为一个市场经济国家，同样也要面临利率市场化改革。随着我国加入WTO，我国利率完全市场化已经是个必然趋势。利率市场化改革的推进必然对我国商业银行的生存环境和经营管理产生重大影响。
二、利率市场化概述
（一）利率市场化的内涵
1、利率市场化的含义：
所谓利率市场化,是指货币当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率，货币当局则运用货币政策工具，间接影响和决定市场利率水平，以达到货币政策目标[1]。利率市场化强调利率真实地反映资金成本与供求关系,灵活有效地发挥其经济杠杆作用。
2、利率市场化包含的内容:
（1）金融交易主体享有利率决定权[2]。利率是借贷资金的价格，是资源配置的一个重要标准。它的决定也应该像其他商品一样，由市场交易主体决定，随市场供求关系变化而变化。利率市场化就是要放松中央银行对金融机构的利率管制，由金融机构自主确定利率。（2）利率决定方式的市场化。利率的数量结构、期限结构和风险结构逐渐由金融资产的供需双方根据金融市场的供需状况，按价值规律自发调节，由市场自发选择、自由决定。（3）中央银行是间接影响市场利率。央行放松了对利率的管制，不再直接规定市场利率，而是在制定一个基准利率的基础上，把利率决定权交给市场。央行再根据经济情况和政策需要，运用货币政策工具来间接调控利率。（4）同业拆借利率和短期国债利率应成为市场利率的基本指针[3]。同业拆借市场和短期国债市场上的交易量比较大，交易活跃，在这种市场上形成的利率能够充分反映市场供需状况，从而更具有代表性。
3、利率市场化的目标：
我国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平，而是运用货币政策工具间接调节货币市场利率，进而间接影响金融机构存贷款利率水平。
三、商业银行在利率市场化过程中面临的风险
利率市场化是我国金融市场改革的焦点，这场改革并不能一蹴而就。在其改革过程中，必然会对金融市场产生深刻的影响。在利率市场化作用下，利率将急剧变化，这会对商业银行造成巨大冲击，使商业银行面临着很多风险,主要表现在：
（一）利率市场化会缩小银行的利差收入，使银行经营出现困难[4]
目前，我国商业银行的利差收入是银行业利润增长的主要动力，信贷业务是商业银行最主要的业务，存贷利差收入是商业银行最主要的收入。尽管中间业务有了一定的发展，但我国商业银行目前的主要利润来源还是存贷差。利率市场化将会导致银行同业之间竞争激烈，实际利差收入减少，这对商业银行的收入和利润都有非常直接和巨大的影响。
（二）商业银行的利率风险加大
利率市场化后，利率就会更多的受到市场力量的影响，由于市场存在着很多不确定因素，利率水平的变动将变得频繁而且难以预测，从而带来了相应的利率风险，加剧了银行的脆弱性[5]。
（三）利率市场化会加剧银行的信贷风险，危及银行的资产质量
利率市场化会引起信贷规模的膨胀，加大银行的信用风险。利率市场化以后，银行为了吸收存款，竞相提高存款利率，使银行的融资成本不断提高，为了获利，银行只能采取冒险的贷款行为，不可避免地会出现信贷膨胀，可能会使银行的不良贷款增加。
（四）利率市场化使银行面临的资产价格风险加大
当前，国内商业银行为了增加资金运营收益，纷纷设立金融市场部门，从事利率敏感性证券的交易，如国债，央行票据，金融债及票据交易。由于该类证券的市场价格容易受到市场利率波动的影响，当预期收益率（市场利率）调整时，债券价格会对利率波动做出反应，因此拥有这类证券的投资者也就容易暴露于证券的资产价格风险之下。
四、商业银行应对利率市场化的策略
（一）加强商业银行的业务结构调整，大力发展中间业务
随着我国利率市场化进程的逐步推进，激烈的竞争使银行存贷款利差大幅度缩减，银行存贷款客户对利率变动的敏感性大大增强，传统存贷款业务获利空间变小。因此商业银行必须加强业务结构重整，增加中间业务收入在净营业收入中占比。
（二）建立金融产品的定价体系，提高金融产品的定价能力
利率市场化使产品定价成为市场竞争的关键因素。建立科学合理的定价机制, 是商业银行特别是基层金融机构有效配置资源参与竞争迫切需要解决的问题。商业银行应从传统的信贷定价模式中跳出来, 主动加强对金融资产风险度及盈利能力的分析与研究, 为合理定价与有效配置资产奠定基础。
（三）加强对利率风险的控制和管理
在利率市场化的深化改革下，商业银行应该完善利率风险管理组织体系，更加重视利率风险管理工作[7]。重视利率风险管理工作需要商业银行风险管理部门收集信息、加工和处理信息，以及管理其它金融产品的利率风险;要求建立相关的机制和数据库以及对利率反映的及时性。商业银行研发专业化的利率风险管理模型，可以使得利率风险管理更加系统化，更加便于商业银行利率风险管理的便利性和有效性。
（四）加快金融创新，开发衍生金融工具
衍生金融工具具有市场交易活跃、方式灵活等特点。使用衍生工具管理利率风险具有实施迅捷、成本低廉的好处, 可以快速明显的改变银行利率风险头寸。常用的衍生金融工具主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权和利率互换等, 应用时要根据实际情况有选择地灵活运用并注意各种工具的搭配组合。
（五）强化金融监管
我国目前还是一个发展中国家，由于市场体系不健全，缺乏合理的信息披露机制，信息不完全或不对称的现象普遍而且严重。缺乏有效的银行监管可能会导致银行业的道德风险以及金融腐败。所以，建立有效的金融监管机制是利率市场化成功实现的前提，这样可以遏制一些商业银行不计成本，恶性竞争的行为。
【参考文献】
[1]曹龙骐.金融学（第二版）[M].北京:高等教育出版社,2007:79-81
[2]贾美晓.中国利率市场化深化与商业银行利率风险管理研究[D].武汉:武汉理工大学,2007:24
[3]齐美东.货币银行学[M].合肥:合肥工业大学出版社,2009:83
[4]谢永坚.利率市场化对我国上市国有商业银行的影响及应对策略[D].上海:复旦大学,2008:24
[5]黄达.金融学（第二版）精编版[M].北京:中国人民大学出版社,2008:331-336
[6]孙森 邹德鹏.商业银行应对利率市场化风险的思考[J],现代财经,2004,（10）:22
【关键词】利率市场化；商业银行；风险；策略
一、前言
自建国以来，因我国长期实行计划经济管理体制，利率体制也一直实行官定计划利率体制。随着布雷顿森林体系的瓦解，在世界范围内掀起了金融自由化浪潮，各国开始了利率市场化改革。我国作为一个市场经济国家，同样也要面临利率市场化改革。随着我国加入WTO，我国利率完全市场化已经是个必然趋势。利率市场化改革的推进必然对我国商业银行的生存环境和经营管理产生重大影响。
二、利率市场化概述
（一）利率市场化的内涵
1、利率市场化的含义：
所谓利率市场化,是指货币当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率，货币当局则运用货币政策工具，间接影响和决定市场利率水平，以达到货币政策目标[1]。利率市场化强调利率真实地反映资金成本与供求关系,灵活有效地发挥其经济杠杆作用。
2、利率市场化包含的内容:
（1）金融交易主体享有利率决定权[2]。利率是借贷资金的价格，是资源配置的一个重要标准。它的决定也应该像其他商品一样，由市场交易主体决定，随市场供求关系变化而变化。利率市场化就是要放松中央银行对金融机构的利率管制，由金融机构自主确定利率。（2）利率决定方式的市场化。利率的数量结构、期限结构和风险结构逐渐由金融资产的供需双方根据金融市场的供需状况，按价值规律自发调节，由市场自发选择、自由决定。（3）中央银行是间接影响市场利率。央行放松了对利率的管制，不再直接规定市场利率，而是在制定一个基准利率的基础上，把利率决定权交给市场。央行再根据经济情况和政策需要，运用货币政策工具来间接调控利率。（4）同业拆借利率和短期国债利率应成为市场利率的基本指针[3]。同业拆借市场和短期国债市场上的交易量比较大，交易活跃，在这种市场上形成的利率能够充分反映市场供需状况，从而更具有代表性。
3、利率市场化的目标：
我国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平，而是运用货币政策工具间接调节货币市场利率，进而间接影响金融机构存贷款利率水平。
三、商业银行在利率市场化过程中面临的风险
利率市场化是我国金融市场改革的焦点，这场改革并不能一蹴而就。在其改革过程中，必然会对金融市场产生深刻的影响。在利率市场化作用下，利率将急剧变化，这会对商业银行造成巨大冲击，使商业银行面临着很多风险,主要表现在：
（一）利率市场化会缩小银行的利差收入，使银行经营出现困难[4]
目前，我国商业银行的利差收入是银行业利润增长的主要动力，信贷业务是商业银行最主要的业务，存贷利差收入是商业银行最主要的收入。尽管中间业务有了一定的发展，但我国商业银行目前的主要利润来源还是存贷差。利率市场化将会导致银行同业之间竞争激烈，实际利差收入减少，这对商业银行的收入和利润都有非常直接和巨大的影响。
（二）商业银行的利率风险加大
利率市场化后，利率就会更多的受到市场力量的影响，由于市场存在着很多不确定因素，利率水平的变动将变得频繁而且难以预测，从而带来了相应的利率风险，加剧了银行的脆弱性[5]。
（三）利率市场化会加剧银行的信贷风险，危及银行的资产质量
利率市场化会引起信贷规模的膨胀，加大银行的信用风险。利率市场化以后，银行为了吸收存款，竞相提高存款利率，使银行的融资成本不断提高，为了获利，银行只能采取冒险的贷款行为，不可避免地会出现信贷膨胀，可能会使银行的不良贷款增加。
（四）利率市场化使银行面临的资产价格风险加大
当前，国内商业银行为了增加资金运营收益，纷纷设立金融市场部门，从事利率敏感性证券的交易，如国债，央行票据，金融债及票据交易。由于该类证券的市场价格容易受到市场利率波动的影响，当预期收益率（市场利率）调整时，债券价格会对利率波动做出反应，因此拥有这类证券的投资者也就容易暴露于证券的资产价格风险之下。
四、商业银行应对利率市场化的策略
（一）加强商业银行的业务结构调整，大力发展中间业务
随着我国利率市场化进程的逐步推进，激烈的竞争使银行存贷款利差大幅度缩减，银行存贷款客户对利率变动的敏感性大大增强，传统存贷款业务获利空间变小。因此商业银行必须加强业务结构重整，增加中间业务收入在净营业收入中占比。
（二）建立金融产品的定价体系，提高金融产品的定价能力
利率市场化使产品定价成为市场竞争的关键因素。建立科学合理的定价机制, 是商业银行特别是基层金融机构有效配置资源参与竞争迫切需要解决的问题。商业银行应从传统的信贷定价模式中跳出来, 主动加强对金融资产风险度及盈利能力的分析与研究, 为合理定价与有效配置资产奠定基础。
（三）加强对利率风险的控制和管理
在利率市场化的深化改革下，商业银行应该完善利率风险管理组织体系，更加重视利率风险管理工作[7]。重视利率风险管理工作需要商业银行风险管理部门收集信息、加工和处理信息，以及管理其它金融产品的利率风险;要求建立相关的机制和数据库以及对利率反映的及时性。商业银行研发专业化的利率风险管理模型，可以使得利率风险管理更加系统化，更加便于商业银行利率风险管理的便利性和有效性。
（四）加快金融创新，开发衍生金融工具
衍生金融工具具有市场交易活跃、方式灵活等特点。使用衍生工具管理利率风险具有实施迅捷、成本低廉的好处, 可以快速明显的改变银行利率风险头寸。常用的衍生金融工具主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权和利率互换等, 应用时要根据实际情况有选择地灵活运用并注意各种工具的搭配组合。
（五）强化金融监管
我国目前还是一个发展中国家，由于市场体系不健全，缺乏合理的信息披露机制，信息不完全或不对称的现象普遍而且严重。缺乏有效的银行监管可能会导致银行业的道德风险以及金融腐败。所以，建立有效的金融监管机制是利率市场化成功实现的前提，这样可以遏制一些商业银行不计成本，恶性竞争的行为。
【参考文献】
[1]曹龙骐.金融学（第二版）[M].北京:高等教育出版社,2007:79-81
[2]贾美晓.中国利率市场化深化与商业银行利率风险管理研究[D].武汉:武汉理工大学,2007:24
[3]齐美东.货币银行学[M].合肥:合肥工业大学出版社,2009:83
[4]谢永坚.利率市场化对我国上市国有商业银行的影响及应对策略[D].上海:复旦大学,2008:24
[5]黄达.金融学（第二版）精编版[M].北京:中国人民大学出版社,2008:331-336
[6]孙森 邹德鹏.商业银行应对利率市场化风险的思考[J],现代财经,2004,（10）:22