论文部分内容阅读
走过春夏秋冬，又到了年终大盘点的时刻。那么，在过去的一年中，投资领域又出现了哪些新风向呢？
风向一：互联网金融
2014年，投资的春风吹向了互联网金融领域。在过去的一年，P2P、众筹、供应链金融等互联网新兴领域可谓好戏连台。
先说说互联网金融领域最受关注的P2P。据第一网贷数据统计，2014年1-10月份，全国P2P网贷成交额高达2168.04亿元，贷款余额800亿元。预计全年成交总量将突破2400亿元。
一方面，垂直领域的互联网金融，频频获得资本青睐。6月19日，专注于汽车抵押业务的微贷网获得亿元人民币投资，领投机构为盛大资本，跟投机构是汉鼎宇佑集团；7月15日，投哪网宣布获得亿元投资，投资机构为广发证券旗下直投公司广发信德 ；6月18日，有利网宣布完成数千万美元级B轮融资，领投机构为晨兴资本；Lending Club作为国际榜样也在2014年披露招股说明书，宣布拟登陆资本市场。
另一方面，无论国内、国外，众筹模式的一把火都不约而同地烧向了房地产领域。2014年5月17日，美国房地产众筹平台——Fundrise宣布获得高达3100万美元的A轮投资。本轮投资的领投机构为中国社交网站人人网和美国最负盛名的地产公司兆华斯坦地产公司（Silverstein Properties）的首席执行官Martin Burger和首席投资官Tal Kerret。据媒体披露，Fundrise是迄今为止A轮融资额最高的众筹类平台。
最后，涉及到供应链金融。9月16日，马可波罗携手华南城，签署投资合作协议。根据该项投资合作协议，马可波罗未来将获得华南城旗下全资子公司Time Epoch 2250万美元的投资。交易完成后，Time Epoch 将持有马可波罗19.05%的股权，投后估值1.18亿美元。据悉，本次强强联合后将重点布局供应链金融。
互联网金融这棵参天大树，最终能结出什么果实？现在还难以预料，但动辄千亿估值、亿元融资的财富故事，还是牵动了市场的神经，也让我们看到互联网金融领域的投资机会。
风向二：文化传媒
2014年投资界的第二阵风，吹向了文化传媒领域。
根据投中集团旗下金融数据终端CVSource统计显示，2014年前三季度，文化传媒VC/PE融资规模为5.815亿美元，融资案例数量32起。另外，2014年前三季度，文化传媒并购市场宣布交易155起，披露交易规模81.3亿美元。
从投资方式来看，除了传统的投资、并购等方式外，还涌现出一二级市场联动模式——通过参与上市公司的定向增发完成投资的模式，甚至出现了各大互联网公司运用众筹、资源置换、大数据挖掘与研究等新兴“互联网投资模式”，深度投资于文化传媒领域之中。以阿里巴巴及其控制的投资机构最为典型。
市场大多将华数传媒股票复牌后连续三个交易日涨停看作是阿里巴巴与华数传媒之间合作的结果。二级市场对本次交易趋之若鹜的投资逻辑在于：华数传媒是目前国内七大互联网电视牌照方之一，凭借自有内容播控平台和彩虹BOX机顶盒，华数传媒已具备开展互联网电视业务的条件，并与全国25个省市的广电运营商开展了互动电视业务。而阿里盒子将整合淘宝、天猫、一淘等购物平台，这将成为产品的一大卖点，并有可能对未来的网购模式产生颠覆。
事实上，除了阿里披着“私募股权投资”的外衣，布局文化传媒领域之外。腾讯、百度也在2014年纷纷出手。
10月8日晚间，华策影视公布定增预案，公司拟非公开发行募资20亿元，据披露，本轮投资机构中北京鼎鹿中原科技有限公司和北京瓦力文化传播有限公司分别为百度和小米的“马甲”。
仅仅一个月后，11月18日晚，停牌两个月的华谊兄弟发布公告，向四家公司非公开发行A股股票1.45亿股，发行价格为24.83元/股，四家公司斥资共计36亿元。交易完成后，阿里、腾讯各持华谊兄弟8.08%的股份，平安持股1.98%。
风向三：新三板
投资领域的第三阵风，吹向了新三板。
从扩容到执行做市商制度，再到做市执行首日的资本盛宴，新三板已经成为年度热点。一方面，投资人渴望在新三板市场寻找合适的投资标的，另一方面，创业者则希冀借助新三板赢得市场认可，并借道“转板”成为上市公司。
据全国中小企业股份转让系统披露，截至2013年11月23日，全国共有1348家新三板挂牌企业，总股本为567.99亿股；2014年通过股转系统成交930笔交易，涉及15.67亿股，成交金额92.59亿元。
根据投中研究院不完全统计显示，目前，超过30%的新三板挂牌企业有VC/PE投资的背景。而在首批选择做市转让模式的43家新三板挂牌企业中，获得PE、VC投资的企业高达30余家。另据不完全统计，九鼎投资已投资13家新三板挂牌企业，成为在新三板中布局最多的PE机构。
老牌投资机构为什么纷纷开始抢滩新三板？据券商从业人员透露，新三板为资本进入和退出提供了一个新的渠道。PE投资基金投资了很多企业，在这些企业中，有的企业没有办法在主板退出，有的离退出时间尚远，而新三板正是为这些企业提供了很好的选择。
从实际交易情况来看，2014年以来确实有多家投资新三板挂牌公司的PE机构斩获颇丰。9月26日，联建光电（300269. SZ）发布重组预案，拟收购新三板挂牌企业易事达（430628）100%股权。据报道，易事达于2014年1月登陆新三板，挂牌仅8个月后就被上市公司看中，包括九鼎投资等在内的数家投资机构，获益超过7000万元。10月20日，中科招商早年投资的铂亚信息，被上市公司欧比特（300053.SZ）看中，中科招商借道成功实现退出。
风向一：互联网金融
2014年，投资的春风吹向了互联网金融领域。在过去的一年，P2P、众筹、供应链金融等互联网新兴领域可谓好戏连台。
先说说互联网金融领域最受关注的P2P。据第一网贷数据统计，2014年1-10月份，全国P2P网贷成交额高达2168.04亿元，贷款余额800亿元。预计全年成交总量将突破2400亿元。
一方面，垂直领域的互联网金融，频频获得资本青睐。6月19日，专注于汽车抵押业务的微贷网获得亿元人民币投资，领投机构为盛大资本，跟投机构是汉鼎宇佑集团；7月15日，投哪网宣布获得亿元投资，投资机构为广发证券旗下直投公司广发信德 ；6月18日，有利网宣布完成数千万美元级B轮融资，领投机构为晨兴资本；Lending Club作为国际榜样也在2014年披露招股说明书，宣布拟登陆资本市场。
另一方面，无论国内、国外，众筹模式的一把火都不约而同地烧向了房地产领域。2014年5月17日，美国房地产众筹平台——Fundrise宣布获得高达3100万美元的A轮投资。本轮投资的领投机构为中国社交网站人人网和美国最负盛名的地产公司兆华斯坦地产公司（Silverstein Properties）的首席执行官Martin Burger和首席投资官Tal Kerret。据媒体披露，Fundrise是迄今为止A轮融资额最高的众筹类平台。
最后，涉及到供应链金融。9月16日，马可波罗携手华南城，签署投资合作协议。根据该项投资合作协议，马可波罗未来将获得华南城旗下全资子公司Time Epoch 2250万美元的投资。交易完成后，Time Epoch 将持有马可波罗19.05%的股权，投后估值1.18亿美元。据悉，本次强强联合后将重点布局供应链金融。
互联网金融这棵参天大树，最终能结出什么果实？现在还难以预料，但动辄千亿估值、亿元融资的财富故事，还是牵动了市场的神经，也让我们看到互联网金融领域的投资机会。
风向二：文化传媒
2014年投资界的第二阵风，吹向了文化传媒领域。
根据投中集团旗下金融数据终端CVSource统计显示，2014年前三季度，文化传媒VC/PE融资规模为5.815亿美元，融资案例数量32起。另外，2014年前三季度，文化传媒并购市场宣布交易155起，披露交易规模81.3亿美元。
从投资方式来看，除了传统的投资、并购等方式外，还涌现出一二级市场联动模式——通过参与上市公司的定向增发完成投资的模式，甚至出现了各大互联网公司运用众筹、资源置换、大数据挖掘与研究等新兴“互联网投资模式”，深度投资于文化传媒领域之中。以阿里巴巴及其控制的投资机构最为典型。
市场大多将华数传媒股票复牌后连续三个交易日涨停看作是阿里巴巴与华数传媒之间合作的结果。二级市场对本次交易趋之若鹜的投资逻辑在于：华数传媒是目前国内七大互联网电视牌照方之一，凭借自有内容播控平台和彩虹BOX机顶盒，华数传媒已具备开展互联网电视业务的条件，并与全国25个省市的广电运营商开展了互动电视业务。而阿里盒子将整合淘宝、天猫、一淘等购物平台，这将成为产品的一大卖点，并有可能对未来的网购模式产生颠覆。
事实上，除了阿里披着“私募股权投资”的外衣，布局文化传媒领域之外。腾讯、百度也在2014年纷纷出手。
10月8日晚间，华策影视公布定增预案，公司拟非公开发行募资20亿元，据披露，本轮投资机构中北京鼎鹿中原科技有限公司和北京瓦力文化传播有限公司分别为百度和小米的“马甲”。
仅仅一个月后，11月18日晚，停牌两个月的华谊兄弟发布公告，向四家公司非公开发行A股股票1.45亿股，发行价格为24.83元/股，四家公司斥资共计36亿元。交易完成后，阿里、腾讯各持华谊兄弟8.08%的股份，平安持股1.98%。
风向三：新三板
投资领域的第三阵风，吹向了新三板。
从扩容到执行做市商制度，再到做市执行首日的资本盛宴，新三板已经成为年度热点。一方面，投资人渴望在新三板市场寻找合适的投资标的，另一方面，创业者则希冀借助新三板赢得市场认可，并借道“转板”成为上市公司。
据全国中小企业股份转让系统披露，截至2013年11月23日，全国共有1348家新三板挂牌企业，总股本为567.99亿股；2014年通过股转系统成交930笔交易，涉及15.67亿股，成交金额92.59亿元。
根据投中研究院不完全统计显示，目前，超过30%的新三板挂牌企业有VC/PE投资的背景。而在首批选择做市转让模式的43家新三板挂牌企业中，获得PE、VC投资的企业高达30余家。另据不完全统计，九鼎投资已投资13家新三板挂牌企业，成为在新三板中布局最多的PE机构。
老牌投资机构为什么纷纷开始抢滩新三板？据券商从业人员透露，新三板为资本进入和退出提供了一个新的渠道。PE投资基金投资了很多企业，在这些企业中，有的企业没有办法在主板退出，有的离退出时间尚远，而新三板正是为这些企业提供了很好的选择。
从实际交易情况来看，2014年以来确实有多家投资新三板挂牌公司的PE机构斩获颇丰。9月26日，联建光电（300269. SZ）发布重组预案，拟收购新三板挂牌企业易事达（430628）100%股权。据报道，易事达于2014年1月登陆新三板，挂牌仅8个月后就被上市公司看中，包括九鼎投资等在内的数家投资机构，获益超过7000万元。10月20日，中科招商早年投资的铂亚信息，被上市公司欧比特（300053.SZ）看中，中科招商借道成功实现退出。