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一、研究背景及意义
企业出口产品质量已经成为我国经济持续增长和贸易转型的主要影响因素之一，中国企业限于出口固定成本和融资约束，导致企业出口产品质量不高。为了理解出口产品质量的影响因素，本文对国内外有关企业出口产品质量的文献进行梳理，以此为基础，在异质性企业贸易理论框架下，从中国企业所处的出口贸易状况和融资环境出发，引入出口固定成本和融资约束指标，研究两者对企业出口产品质量影响。
二、出口固定成本、融资约束影响企业出口产品质量的机制分析
出口固定成本是企业为了出口而必须承担的市场开拓和维持成本、产品相关的包装和宣传成本、出口贸易信息的搜集和处理成本、合同制定成本以及应付出口流程相关手续的成本。且不同地区不同行业的不同企业承担的出口固定成本也不同。如果一家企业面临更高的出口固定成本，即企业需要将更多的资金用在应付出口决策上，会使得生产投入用的流动资金难以为继，进而影响企业固定生产成本的投入，比如降低企业生产的研发投入强度，减少企业高级人力资本的投入以及生产设备的更新换代，进而降低企业出口产品质量。企业自身出口固定成本过高，资金流动性差的情况下，需要对外融资缓解压力。但由于信息不对称、信用风险以及地区金融发展水平差异等问题，使得融资成本较高，融资难度大，融资渠道窄，这些问题都将使企业倾向于降低出口产品质量以维持较低的可变成本、固定投入成本。
三、出口固定成本、融资约束对出口产品质量的影响的实证研究
（一） 模型设计与数据处理
根据已有文献，存在较多因素影响我国企業出口产品质量，本文借鉴施炳展以及陈清萍的实证模型，将计量模型设定为：
Qualityit=β0+β1FCit+β2Financeit+β3Z+εit （3.1）
其中i表示企业，t表示时间，被解释变量Qualityit表示企业 i 在 t 年的出口产品质量；FCit表示企业i在t年的出口固定成本；Financeit表示企业受到的融资约束情况，分为内源融资约束和银行信贷融资约束；Z 表示相关的控制变量，包括企业生产率、企业规模和人均资本量；εit是随机扰动项。本文所用数据来源为2000—2006年中国海关进出口数据库以及中国工业企业数据库，实施关税数据来源于World Bank TRAINS数据库。
（二）变量选择
1.企业出口产品质量（Q）
借鉴已有文献对企业出口产品质量的测算方法，通过需求函数建立 Logit模型可以测算企业出口产品质量。
2.出口固定成本（FC）
企业出口成本包括出口固定成本和出口可变成本。其中出口可变成本随出口贸易量的变化而变化。基于此，借鉴斌和闫志俊（2015）的改进方法，通过“产业—地区—年份”固定效应回归系数的加总得到出口固定成本的标准化值。
3.融资约束（Fiance）
由于金融市场的不完全以及金融机构和生产企业的信息不对称等原因造成企业内部融资成本与外部融资成本的差异。根据已有文献，本文用企业现金流作为企业内源融资约束的代理指标，具体为，现金流=企业净利润+本年折旧，并取对数，记为lncash。
4.其他控制变量
全要素生产率（tfp）：企业的全要素生产率是企业间异质性的重要指标，也是影响企业出口产品质量的重要指标。本文用 LP 方法测算全要素生产率。即将工业增加值作为被解释变量，从业人员平均人数作为自由变量，固定资产净值年平均余额作为资本变量，工业中间投入作为代理变量。利用 stata1软件相关语句对LP方法进行固定效应回归，计算全要素生产率。此外还补充企业规模（size）以及企业资本密集度（capital）作为相应的变量。
（三）实证结果分析
首先，基本回归只考虑出口固定成本与出口产品质量的关系，回归结果表明出口固定成本显著负向影响企业出口产品质量，估计系数为-0.7550，意味着出口固定成本每上升1个百分点，企业出口产品质量将会下降0.7550个百分点。对于只考虑两种不同形式的融资约束情况对出口产品质量的影响，内源融资（lncash）系数为正，且系数值为0.3410，即现金流的流动性每提高1个百分点，企业出口产品质量将提升0.3410个百分点；正规银行信贷（loan）的系数为正，表明银行信贷获得能力有利于企业出口产品质量的提升，其估计系数为0.0504。对于同时考虑出口固定成本和融资约束存在的情形下与出口产品质量的关系，出口固定成本系数为-0.8920，内源融资系数和银行信贷融资系数为正。最后，在回归的基础上，再引入企业生产率、企业规模和企业人均资本密集度作为相关控制变量。如上表所示，出口固定成本系数值为-1.0430，内源融资约束变量和银行信贷融资变量系数都为正，分别为0.6680 和0.0494。控制变量中生产率、企业规模和人均资本存量系数都为正。加入融资约束和控制变量后，出口固定成本对出口产品质量的负向影响系数值变大。所有变量均在1%水平下显著。
四、结论
根据回归结果可知，出口固定成本系数显著为负，符合预期。即出口固定成本对出口产品质量具有抑制作用。结合上一章的机制分析，表明当企业出口产品价格不变条件下，企业面对较高的出口固定成本时，意味着利润空间受到挤压，企业倾向于降低出口产品质量以维持出口行为。内源融资约束指标系数显著为正，符合预期。表明企业内源融资约束较小时，企业自身流动性资金充裕，一定程度上加强了企业进行研发投入的倾向，有利于提高出口产品质量。银行信贷约束指标系数为正，符合预期。表明企业获得外源银行信贷的能力越强，或认为是银行融资准入程度越高，可用研发资金或者用于克服出口固定成本的资金越充裕，企业越具备提高出口产品质量的能力。并且，当企业面临融资约束情形时，出口固定成本对出口产品质量的负向效应加强，说明企业难以获得克服出口固定成本的资金支持时，出口产品质量将显著下降。
参考文献：
[1] Helpman E， Melitz M J， Yeaple S R. Export versus FDI with heterogeneous firms[J].American Economic Review， 2004， 94（1）： 300-316.
[2] 李春顶.中国出口企业是否存在“生产率悖论”：基于中国制造业企业数据的检验[J].世界经济， 2010， （7）： 64-81.
[3] 陈清萍， 鲍晓华.融资约束、金融发展与我国企业出口产品质量——基于银行信贷和商业信贷的双重视角[J].现代财经（天津财经大学学报），2014，（5）： 36-46.
企业出口产品质量已经成为我国经济持续增长和贸易转型的主要影响因素之一，中国企业限于出口固定成本和融资约束，导致企业出口产品质量不高。为了理解出口产品质量的影响因素，本文对国内外有关企业出口产品质量的文献进行梳理，以此为基础，在异质性企业贸易理论框架下，从中国企业所处的出口贸易状况和融资环境出发，引入出口固定成本和融资约束指标，研究两者对企业出口产品质量影响。
二、出口固定成本、融资约束影响企业出口产品质量的机制分析
出口固定成本是企业为了出口而必须承担的市场开拓和维持成本、产品相关的包装和宣传成本、出口贸易信息的搜集和处理成本、合同制定成本以及应付出口流程相关手续的成本。且不同地区不同行业的不同企业承担的出口固定成本也不同。如果一家企业面临更高的出口固定成本，即企业需要将更多的资金用在应付出口决策上，会使得生产投入用的流动资金难以为继，进而影响企业固定生产成本的投入，比如降低企业生产的研发投入强度，减少企业高级人力资本的投入以及生产设备的更新换代，进而降低企业出口产品质量。企业自身出口固定成本过高，资金流动性差的情况下，需要对外融资缓解压力。但由于信息不对称、信用风险以及地区金融发展水平差异等问题，使得融资成本较高，融资难度大，融资渠道窄，这些问题都将使企业倾向于降低出口产品质量以维持较低的可变成本、固定投入成本。
三、出口固定成本、融资约束对出口产品质量的影响的实证研究
（一） 模型设计与数据处理
根据已有文献，存在较多因素影响我国企業出口产品质量，本文借鉴施炳展以及陈清萍的实证模型，将计量模型设定为：
Qualityit=β0+β1FCit+β2Financeit+β3Z+εit （3.1）
其中i表示企业，t表示时间，被解释变量Qualityit表示企业 i 在 t 年的出口产品质量；FCit表示企业i在t年的出口固定成本；Financeit表示企业受到的融资约束情况，分为内源融资约束和银行信贷融资约束；Z 表示相关的控制变量，包括企业生产率、企业规模和人均资本量；εit是随机扰动项。本文所用数据来源为2000—2006年中国海关进出口数据库以及中国工业企业数据库，实施关税数据来源于World Bank TRAINS数据库。
（二）变量选择
1.企业出口产品质量（Q）
借鉴已有文献对企业出口产品质量的测算方法，通过需求函数建立 Logit模型可以测算企业出口产品质量。
2.出口固定成本（FC）
企业出口成本包括出口固定成本和出口可变成本。其中出口可变成本随出口贸易量的变化而变化。基于此，借鉴斌和闫志俊（2015）的改进方法，通过“产业—地区—年份”固定效应回归系数的加总得到出口固定成本的标准化值。
3.融资约束（Fiance）
由于金融市场的不完全以及金融机构和生产企业的信息不对称等原因造成企业内部融资成本与外部融资成本的差异。根据已有文献，本文用企业现金流作为企业内源融资约束的代理指标，具体为，现金流=企业净利润+本年折旧，并取对数，记为lncash。
4.其他控制变量
全要素生产率（tfp）：企业的全要素生产率是企业间异质性的重要指标，也是影响企业出口产品质量的重要指标。本文用 LP 方法测算全要素生产率。即将工业增加值作为被解释变量，从业人员平均人数作为自由变量，固定资产净值年平均余额作为资本变量，工业中间投入作为代理变量。利用 stata1软件相关语句对LP方法进行固定效应回归，计算全要素生产率。此外还补充企业规模（size）以及企业资本密集度（capital）作为相应的变量。
（三）实证结果分析
首先，基本回归只考虑出口固定成本与出口产品质量的关系，回归结果表明出口固定成本显著负向影响企业出口产品质量，估计系数为-0.7550，意味着出口固定成本每上升1个百分点，企业出口产品质量将会下降0.7550个百分点。对于只考虑两种不同形式的融资约束情况对出口产品质量的影响，内源融资（lncash）系数为正，且系数值为0.3410，即现金流的流动性每提高1个百分点，企业出口产品质量将提升0.3410个百分点；正规银行信贷（loan）的系数为正，表明银行信贷获得能力有利于企业出口产品质量的提升，其估计系数为0.0504。对于同时考虑出口固定成本和融资约束存在的情形下与出口产品质量的关系，出口固定成本系数为-0.8920，内源融资系数和银行信贷融资系数为正。最后，在回归的基础上，再引入企业生产率、企业规模和企业人均资本密集度作为相关控制变量。如上表所示，出口固定成本系数值为-1.0430，内源融资约束变量和银行信贷融资变量系数都为正，分别为0.6680 和0.0494。控制变量中生产率、企业规模和人均资本存量系数都为正。加入融资约束和控制变量后，出口固定成本对出口产品质量的负向影响系数值变大。所有变量均在1%水平下显著。
四、结论
根据回归结果可知，出口固定成本系数显著为负，符合预期。即出口固定成本对出口产品质量具有抑制作用。结合上一章的机制分析，表明当企业出口产品价格不变条件下，企业面对较高的出口固定成本时，意味着利润空间受到挤压，企业倾向于降低出口产品质量以维持出口行为。内源融资约束指标系数显著为正，符合预期。表明企业内源融资约束较小时，企业自身流动性资金充裕，一定程度上加强了企业进行研发投入的倾向，有利于提高出口产品质量。银行信贷约束指标系数为正，符合预期。表明企业获得外源银行信贷的能力越强，或认为是银行融资准入程度越高，可用研发资金或者用于克服出口固定成本的资金越充裕，企业越具备提高出口产品质量的能力。并且，当企业面临融资约束情形时，出口固定成本对出口产品质量的负向效应加强，说明企业难以获得克服出口固定成本的资金支持时，出口产品质量将显著下降。
参考文献：
[1] Helpman E， Melitz M J， Yeaple S R. Export versus FDI with heterogeneous firms[J].American Economic Review， 2004， 94（1）： 300-316.
[2] 李春顶.中国出口企业是否存在“生产率悖论”：基于中国制造业企业数据的检验[J].世界经济， 2010， （7）： 64-81.
[3] 陈清萍， 鲍晓华.融资约束、金融发展与我国企业出口产品质量——基于银行信贷和商业信贷的双重视角[J].现代财经（天津财经大学学报），2014，（5）： 36-46.