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中图分类号：F425 文献标识码：A
摘要：当代市场经济发展迅速，企业面临越来越多的风险，营运资金贯穿于企业经营活动的全过程，是企业维持日常经营活动正常运转的资金，营运资金运作是企业整体资金运作的基础，营运资金风险也是企业主要财务风险之一。本文通过对营运资金风险产生的原因及形式进行概述，逐个分析营运资金风险组成中的货币资金风险、应收账款风险、存货风险以及应付账款风险，并提出相关风险管理措施，以减少企业的营运风险，使企业健康稳定发展。
关键词：营运资金;风险控制;管理措施
一、营运资金的内涵及风险的表现形式
营运资金是企业维持正常经营活动所必须的资金，贯穿于企业经营活动的全过程，是企业持续经营与长久生存的财务依托。营运资金在企业生产循环过程中，在不同阶段以不同的形式分别占压在原材料、存货、应收账款等，营运资金管理的核心是流动性管理，即对企业的流动资产和流动负债进行管理，目的是满足企业经营活动中所需的资金。
营运资金风险在企业日常经营活动中主要有以下三种：一是经营活动现金风险，企业持有现金不能应付日常经营活动开支，或是不能及时抓住获利机会，为筹集资金付出额外开支。二是应收账款风险，由于市场因素的不稳定性和债权债务关系在清偿时具有不确定性从而导致企业持有的应收账款在未来能够回收的额度和回收时间的不确定性带来的风险。三是存货风险，很多不确定性因素给企业存货带来发生损失的可能性，企业的产成品和应对外销售的半成品过多积压，使所占用资金变现能力差，此外，市场价格频繁波动也会给企业存货带来风险。四是流动性风险，企业资产流动性的不确定性变动会给企业带来损失，由于流动资产中的应收账款和存货所占比率过大导致企业日常支付能力弱，另外企业资金的整体周转速度受长期资产比重过高的影响，致使企业营运资金运转不良。
二、形成营运资金风险影响因素
1.影响现金风险的因素分析
企业经营活动全过程中现金是无所不在的。企业通常事前先垫支经营活动各环节中的资金，企业的现金管理受到营运现金涉及面广，不确定因素多而复杂的影响不可能准确无误，加之当前市场环境竞争激烈，企业的整体协调能力和抗风险能力常常难以衡量，同时，企业存续期内经营活动中对现金的需求波动频繁，企业不可能永远保持现金供给量的充足，加之外界偶发因素影响，现金风险的存在有着其显著的客观性。
2.影响存货风险的因素分析
企业的存货会占用大量资金，从而降低企业可使用资金的数量，并且降低营运资金的周转速度，进一步加大营运资金风险。存货风险的影响因素可以分为内部因素和外部因素两个方面，外部因素包括操作模式的改变，新产品的出现，新法规的出台及供应链中断等方面。内部因素主要是指需求预测水平所造成的不确定性，在有些情况下，无论运作模式有多么先进，都会产生明显的随机性差异。传统式的做法是在建立规范的并且规定好允许的公差值，即设置好在什么样的范围之内的结果是可以接受的。当实际结果超出了允许的公差范围时，我们认为是有问题存在。
3.影响应收账款风险的因素分析
企业缺乏风险意识，企业普遍只重销售而忽视对应收账款规范的管理，为了扩大市场份额，尽快地打开营销局面，在事先未对付款人资信度作深入调查，未对应收账款风险进行正确评估的情况下，采取与客户签订短期的一定赊销额度的销售合同来吸引客户。有些企业缺乏对应收账款管理的规章制度，企业内部控制不严格容易造成销售与核算脱节加大应收账款风险。如果到期无法收回赊销收入，就会形成大量坏账，进而影响企业应收账款周转率，同时收账能力下降，必将影响到营运资金。这些款项一旦收不回来，企业就不能偿还到期债务，最终导致破产。因此，由坏账风险引起的营运资金风险，会破坏营运资金的良性循环，严重情况下还可能使企业面临破产风险。
三、完善营运资金风险管理的对策
1.对现金实行严格的计划管理
作为管理者要全方位和全过程加强企业现金管理，统管资金，统一调配使用资金，加强对企业现金的管理。为防止资金的体外循环，加强对资金的管理，实行严格的预算管理。企业应提高现金良好的造血功能如果企业有良好的经营活动现金流动机制即使发生暂时性的资金缺口也可通过健全的现金预算安排来化解，企业应立足于未来现金流量的具体情况，通过现金预算管理对投资与融资及企业资产情况进行控制，保证企业日常经营活动的顺利进行，避免企业陷入资金断裂的财务危机中。加强预收帐款、预付帐款的管理，严格企业收款责任制，加快现金的回流，减少和控制坏帐的比例，同时尽可能利用商业信用，合理利用客户的资金。适当利用企业信用和银行信用进行融资，增大企业的可支配现金量。
2.对存货加强管理控制
产成品积压过多的企业应努力扩展销售渠道，根据市场环境制定有利的促销政策，减少产成品积压。原材料积压过多的企业应提高销售预测水平，同时还应加强对原材料库存、采购量及采购时间的预测。计提存货跌价准备金，如今市场竞争日益加剧，供求关系变化速度快，企业风险增大，企业要对存货的帐面价值做定期检查，将存货可能发生的损失做合理预计。若资产负债表日存货发生减值，应按存货可变现净值低于成本的差额，确认存货减值损失，计提存货跌价准备金，保证企业生产经营活动的正常进行。另外，企业应严格核算存货的购进发出和库存，及时登记存货明细分类账和总账。企业还可利用ERP等先进的管理模式加强对存货管理，通过信息化控制建立一套完整的存货预警系统，以此对存货风险进行评价、分析和控制。
3.加强对应收账款的管理
应收账款存在坏账风险，对于这种风险，我们提出如下几点管理措施：首先要制定合理的信用风险管理制度。应收账款管理制度又称企业信用制度，是企业财务管理制度的一个重要组成部分。其次，企业应采用合理的赊销政策，在赊销形成前，就要对客户有尽可能详细的评级，当企业对客户评级成本过大时，可以和其他企业合作建立客户的评级体系，以降低信用风险。再次，企业还可以对一次购买额较大的客户，除利用商业折扣提高其还款速度外，还可以利用首付与按揭支付结合的方式。这样的分期收款，虽然对于企业来说有些繁琐，但是这样不仅可以降低应收账款的信用风险和坏账损失，还可以使企业可使用资金维持在一个较理想的水平。最后，对于已经形成的应收账款，要进行账龄分析，提取合理的坏账准备，还要加强企业应收账款的收款工作，以降低企业应收账款风险。
4.建立营运资金财务风险预警系统
营运资金风险预警系统是以企业信息化为基础，并贯穿于企业经营活动全过程，以企业财务报表、经营计划及其他相关财务资料为依据，利用财务理论，采用比例分析、数学模型分析等方法进行预警。对比分析行业和企业自身的财务指标和经营信息，将发现的风险因素化解。
经营管理过程中现金管理非常重要，米勒奥尔模型用以确定企业的最低现金余额，并设计多种风险预警指标，如企业的货币资金和收入的关系可以利用现金流量和收入指标反应，当这一指标低于行业平均值时，就要考虑是否需要调整相关策略。另外，存货周转期、应收账款回收期和应付账款周转期等指标反映了企业资金周转效率。通过对这些指标的分析，可及时发现资金周转速度的变化情况，进而推断出营运资金需求量的变化情况，能够更准确地预见可能出现的营运资金风险，采取措施，增加企业收益。
参考文献：
[1]贺红恩.营运资金管理的风险及对策[J].财务与审计，2011，（3）.
[2]王琦，李彦兴.营运资金管理分析[J].经济师.2011（10）
[3]张月玲，洪慧林，邢小培，陈莉，陈露.我国企业营运资金管理研究现状及展望[J].会计之友.2012（11）
[4]王晓军，乔志杰，刘文霞.几种营运资金管理缺陷的案例分析[J].财会通讯.2011（17）
摘要：当代市场经济发展迅速，企业面临越来越多的风险，营运资金贯穿于企业经营活动的全过程，是企业维持日常经营活动正常运转的资金，营运资金运作是企业整体资金运作的基础，营运资金风险也是企业主要财务风险之一。本文通过对营运资金风险产生的原因及形式进行概述，逐个分析营运资金风险组成中的货币资金风险、应收账款风险、存货风险以及应付账款风险，并提出相关风险管理措施，以减少企业的营运风险，使企业健康稳定发展。
关键词：营运资金;风险控制;管理措施
一、营运资金的内涵及风险的表现形式
营运资金是企业维持正常经营活动所必须的资金，贯穿于企业经营活动的全过程，是企业持续经营与长久生存的财务依托。营运资金在企业生产循环过程中，在不同阶段以不同的形式分别占压在原材料、存货、应收账款等，营运资金管理的核心是流动性管理，即对企业的流动资产和流动负债进行管理，目的是满足企业经营活动中所需的资金。
营运资金风险在企业日常经营活动中主要有以下三种：一是经营活动现金风险，企业持有现金不能应付日常经营活动开支，或是不能及时抓住获利机会，为筹集资金付出额外开支。二是应收账款风险，由于市场因素的不稳定性和债权债务关系在清偿时具有不确定性从而导致企业持有的应收账款在未来能够回收的额度和回收时间的不确定性带来的风险。三是存货风险，很多不确定性因素给企业存货带来发生损失的可能性，企业的产成品和应对外销售的半成品过多积压，使所占用资金变现能力差，此外，市场价格频繁波动也会给企业存货带来风险。四是流动性风险，企业资产流动性的不确定性变动会给企业带来损失，由于流动资产中的应收账款和存货所占比率过大导致企业日常支付能力弱，另外企业资金的整体周转速度受长期资产比重过高的影响，致使企业营运资金运转不良。
二、形成营运资金风险影响因素
1.影响现金风险的因素分析
企业经营活动全过程中现金是无所不在的。企业通常事前先垫支经营活动各环节中的资金，企业的现金管理受到营运现金涉及面广，不确定因素多而复杂的影响不可能准确无误，加之当前市场环境竞争激烈，企业的整体协调能力和抗风险能力常常难以衡量，同时，企业存续期内经营活动中对现金的需求波动频繁，企业不可能永远保持现金供给量的充足，加之外界偶发因素影响，现金风险的存在有着其显著的客观性。
2.影响存货风险的因素分析
企业的存货会占用大量资金，从而降低企业可使用资金的数量，并且降低营运资金的周转速度，进一步加大营运资金风险。存货风险的影响因素可以分为内部因素和外部因素两个方面，外部因素包括操作模式的改变，新产品的出现，新法规的出台及供应链中断等方面。内部因素主要是指需求预测水平所造成的不确定性，在有些情况下，无论运作模式有多么先进，都会产生明显的随机性差异。传统式的做法是在建立规范的并且规定好允许的公差值，即设置好在什么样的范围之内的结果是可以接受的。当实际结果超出了允许的公差范围时，我们认为是有问题存在。
3.影响应收账款风险的因素分析
企业缺乏风险意识，企业普遍只重销售而忽视对应收账款规范的管理，为了扩大市场份额，尽快地打开营销局面，在事先未对付款人资信度作深入调查，未对应收账款风险进行正确评估的情况下，采取与客户签订短期的一定赊销额度的销售合同来吸引客户。有些企业缺乏对应收账款管理的规章制度，企业内部控制不严格容易造成销售与核算脱节加大应收账款风险。如果到期无法收回赊销收入，就会形成大量坏账，进而影响企业应收账款周转率，同时收账能力下降，必将影响到营运资金。这些款项一旦收不回来，企业就不能偿还到期债务，最终导致破产。因此，由坏账风险引起的营运资金风险，会破坏营运资金的良性循环，严重情况下还可能使企业面临破产风险。
三、完善营运资金风险管理的对策
1.对现金实行严格的计划管理
作为管理者要全方位和全过程加强企业现金管理，统管资金，统一调配使用资金，加强对企业现金的管理。为防止资金的体外循环，加强对资金的管理，实行严格的预算管理。企业应提高现金良好的造血功能如果企业有良好的经营活动现金流动机制即使发生暂时性的资金缺口也可通过健全的现金预算安排来化解，企业应立足于未来现金流量的具体情况，通过现金预算管理对投资与融资及企业资产情况进行控制，保证企业日常经营活动的顺利进行，避免企业陷入资金断裂的财务危机中。加强预收帐款、预付帐款的管理，严格企业收款责任制，加快现金的回流，减少和控制坏帐的比例，同时尽可能利用商业信用，合理利用客户的资金。适当利用企业信用和银行信用进行融资，增大企业的可支配现金量。
2.对存货加强管理控制
产成品积压过多的企业应努力扩展销售渠道，根据市场环境制定有利的促销政策，减少产成品积压。原材料积压过多的企业应提高销售预测水平，同时还应加强对原材料库存、采购量及采购时间的预测。计提存货跌价准备金，如今市场竞争日益加剧，供求关系变化速度快，企业风险增大，企业要对存货的帐面价值做定期检查，将存货可能发生的损失做合理预计。若资产负债表日存货发生减值，应按存货可变现净值低于成本的差额，确认存货减值损失，计提存货跌价准备金，保证企业生产经营活动的正常进行。另外，企业应严格核算存货的购进发出和库存，及时登记存货明细分类账和总账。企业还可利用ERP等先进的管理模式加强对存货管理，通过信息化控制建立一套完整的存货预警系统，以此对存货风险进行评价、分析和控制。
3.加强对应收账款的管理
应收账款存在坏账风险，对于这种风险，我们提出如下几点管理措施：首先要制定合理的信用风险管理制度。应收账款管理制度又称企业信用制度，是企业财务管理制度的一个重要组成部分。其次，企业应采用合理的赊销政策，在赊销形成前，就要对客户有尽可能详细的评级，当企业对客户评级成本过大时，可以和其他企业合作建立客户的评级体系，以降低信用风险。再次，企业还可以对一次购买额较大的客户，除利用商业折扣提高其还款速度外，还可以利用首付与按揭支付结合的方式。这样的分期收款，虽然对于企业来说有些繁琐，但是这样不仅可以降低应收账款的信用风险和坏账损失，还可以使企业可使用资金维持在一个较理想的水平。最后，对于已经形成的应收账款，要进行账龄分析，提取合理的坏账准备，还要加强企业应收账款的收款工作，以降低企业应收账款风险。
4.建立营运资金财务风险预警系统
营运资金风险预警系统是以企业信息化为基础，并贯穿于企业经营活动全过程，以企业财务报表、经营计划及其他相关财务资料为依据，利用财务理论，采用比例分析、数学模型分析等方法进行预警。对比分析行业和企业自身的财务指标和经营信息，将发现的风险因素化解。
经营管理过程中现金管理非常重要，米勒奥尔模型用以确定企业的最低现金余额，并设计多种风险预警指标，如企业的货币资金和收入的关系可以利用现金流量和收入指标反应，当这一指标低于行业平均值时，就要考虑是否需要调整相关策略。另外，存货周转期、应收账款回收期和应付账款周转期等指标反映了企业资金周转效率。通过对这些指标的分析，可及时发现资金周转速度的变化情况，进而推断出营运资金需求量的变化情况，能够更准确地预见可能出现的营运资金风险，采取措施，增加企业收益。
参考文献：
[1]贺红恩.营运资金管理的风险及对策[J].财务与审计，2011，（3）.
[2]王琦，李彦兴.营运资金管理分析[J].经济师.2011（10）
[3]张月玲，洪慧林，邢小培，陈莉，陈露.我国企业营运资金管理研究现状及展望[J].会计之友.2012（11）
[4]王晓军，乔志杰，刘文霞.几种营运资金管理缺陷的案例分析[J].财会通讯.2011（17）