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金地全资子公司收购香港上市公司至祥置业61.96％股份，业内认为，其希望在港借壳上市，从而打通商业地产融资渠道。
6月30日晚，金地集团公告称，其全资子公司辉煌商务有限公司，以总对价约8.36亿港元收购至祥置业有限公司61.96％的股份。
作为一笔上市公司收购，金地理所当然选择保持缄默。但外界普遍猜测，此举意在借壳至祥置业，以便赴港融资，为其商业地产业务铺路。
今年，恰逢金地在上海证券交易所上市十年。若交易批准，金地将再添一个H股融资平台。
当事者谁?
“当事人”辉煌商务有限公司与至祥置业有限公司，此前并不为外界所熟知。
公告显示，至祥置业是一家香港上市的投资控股公司，从事房地产开发、租赁和证券投资及金融相关业务。截至2010年年底，至祥置业综合资产总额为10.59亿港元，综合负债总额为950万港元负债，权益总额为10.49亿港元股东权益。
其母公司全称为华人置业集团有限公司，而华人置业主席刘銮雄为香港富豪，亦被称为“股坛狙击手”，极为擅长资本运作。刘銮雄麾下拥有包括华人置业、至祥置业、广生行、爱美高中国及金匡企业等五个港交所上市平台。
近年来，刘銮雄亦频频输血恒大和佳兆业。在今年初，刘銮雄便将至祥置业仅剩的4项资产卖掉，如今是以净壳状态出让。
而辉煌商务为金地在港注册的全资子公司，其业务性质为房地产相关业务，注册资本100万港元，规模并不大。查阅金地近年年报发现，辉煌商务除了拥有部分集团内地项目子公司股权外，更关键的是，集团持有、管理的美元和人民币房地产基金平台都在辉煌商务旗下运作。
6月30日上午9时起，至祥置业因发布股价敏感消息而暂停买卖。其目前总股本为3.39亿股，主要经营范围包括物业发展等，其停牌时收于2.38港元，而金地集团子公司此次收购价为8.36亿港元，相当于每股3.98港元，溢价达67.3％。
金地集团董事会办公室相关负责人对记者表示，上述收购事宜还在审批阶段，不便对外透露相关信息。可以公开的信息均在公告里明示，不久将会有一份更详细的公告出来。
借壳融资
中国内地房企正在面临一个两难的困境，不但住宅销售下滑，而且融资十分艰难。目前，不但证监会暂停审批A股房企股权融资，银行信贷也随着紧缩，上半年暗潮汹涌的房地产信托更是遭遇“窗口指导”，在6月份呈现下滑趋势。
此时，不少房企开始转道海外融资。拥有海外融资平台的房企们频频发债，标普统计，前五月内地房企海外发债额高达80多亿美元，已追平去年全年。另外，此前就有四大会计事务所人士表示，内地房企赴港上市企业数量猛增，一家会计事务所就在与8-10家内地房地产企业接洽。
值得注意的是，近两年内地房企在港IPO的市盈率均不算高，还出现了不少“破发”现象，因此买壳上市也显得更有吸引力。尽管如此，“太差钱”的内地房企依旧排队赴港上市，金地仅以8亿多港元便轻松取得一家H股地产公司，“羡煞”其他房企。
高华证券分析指出，这在当前实施调控政策，以及近两年来证监会暂停审批A股房企股权融资的形势下具有重要意义。海外平台若被成功收购，将可能有利于拓展金地集团商业地产业务，同时也将会对海外投资者吸引较强。
7月8日，在上海举行的住宅产品品牌发布会上，金地集团总裁黄俊灿表示，金地本身是上市公司，购置至祥不是为了买壳。他称：“境外资本可以适当参与到商业地产的持有和开发当中，但承担起金地商业地产资本支持的，仅靠境外资本是不够的。”
此为目前金地高层首次在媒体中谈及收购。有房地产分析师亦指出，至祥置业当前规模较小、仍须金地集团不断增强其规模，短期内，金地都难以向其注入大量资产。这意味着，该平台短期内无法实现融资功能。而金地公告亦称：由于被收购公司标的额较小，对本公司的总资产、净资产、净利润、负债率等关键财务指标均不会有重大影响。
但平安证券分析师窦泽云认为，未来至祥置业将会对辉煌增发，以购买后者持有的部分资产，金地旗下主要的基金平台和集团部分项目公司股权皆在其旗下，辉煌有充足的资产来利用至祥置业融资。
铺路商业地产
对此次的收购，各证券机构给予的解读普遍为，金地希望在香港借壳上市，从而打通商业地产的融资渠道，因为金地目前正大力向商业地产转型。
“2010年，集团便明确了‘以住宅业务为核心，以商业地产和金融业务为两翼，协同发展，成为复合型的地产开发商’的一体两翼发展战略。”黄俊灿在给本刊记者的回复函中如此表示。
按照金地集团董事长凌克的计划，今后五年内，金地计划每年在商业地产领域的投资额度，保持集团总投资额的20％左右。到2015年，金地商业地产规模将达到600亿，基本相当于再造一个今天的金地。
而辉煌商务则为金地旗下的商业地产融资平台。辉煌商务的子公司——稳盛投资管理有限公司为金地旗下，专注于中国房地产项目投资的私募基金，目前在北京、深圳、上海、天津拥有多个运作平台。
当前，稳盛管理着一只美元基金(与瑞银共同管理)和一只人民币基金，总资产规模超过8亿人民币。在去年，金地就通过“瑞银金地中国房地产美元基金”，募集资金达3，2亿美元。其今年的目标为50亿，预计未来5年投资规模达到600亿，届时稳盛投资的利润额占公司总体利润水平达到20％左右。
黄俊灿表示，稳盛投资将为金地的住宅和商业地产业务提供资金支持，金地希望深入挖掘住宅地产、房地产金融、商业地产三者的联动价值。
基于金地的业务转型，尤其是内地房企普遍从“商”的大背景，市场人士普遍认为，此次金地的收购，意在借至祥置业这一H股平台，增强辉煌商务的融资能力，借此整合资金做大商业地产。
根据金地方面提供的资料，金地已在2010年9月成立商业地产公司，目前相关商业资产已转移至商业公司旗下，包括北京金地中心、西安和岗厦的商业项目等，未来该些商业项目将交由商业公司开发和运营。
金地早前透露，今后的商业地产将以城市综合体为主，不排除酒店等其他产品，2011年将投资1至2个综合体项目。商业地产投资的方向会以二线城市为主，也会兼顾三线城市的机会。
凭借顺利转型，金地在今年上半年取得了不俗的业绩。今年上半年，金地累计实现签约面积81万平方米，同比增长67.8％；累计签约金额112.5亿元，同比增长109.3％。
6月30日晚，金地集团公告称，其全资子公司辉煌商务有限公司，以总对价约8.36亿港元收购至祥置业有限公司61.96％的股份。
作为一笔上市公司收购，金地理所当然选择保持缄默。但外界普遍猜测，此举意在借壳至祥置业，以便赴港融资，为其商业地产业务铺路。
今年，恰逢金地在上海证券交易所上市十年。若交易批准，金地将再添一个H股融资平台。
当事者谁?
“当事人”辉煌商务有限公司与至祥置业有限公司，此前并不为外界所熟知。
公告显示，至祥置业是一家香港上市的投资控股公司，从事房地产开发、租赁和证券投资及金融相关业务。截至2010年年底，至祥置业综合资产总额为10.59亿港元，综合负债总额为950万港元负债，权益总额为10.49亿港元股东权益。
其母公司全称为华人置业集团有限公司，而华人置业主席刘銮雄为香港富豪，亦被称为“股坛狙击手”，极为擅长资本运作。刘銮雄麾下拥有包括华人置业、至祥置业、广生行、爱美高中国及金匡企业等五个港交所上市平台。
近年来，刘銮雄亦频频输血恒大和佳兆业。在今年初，刘銮雄便将至祥置业仅剩的4项资产卖掉，如今是以净壳状态出让。
而辉煌商务为金地在港注册的全资子公司，其业务性质为房地产相关业务，注册资本100万港元，规模并不大。查阅金地近年年报发现，辉煌商务除了拥有部分集团内地项目子公司股权外，更关键的是，集团持有、管理的美元和人民币房地产基金平台都在辉煌商务旗下运作。
6月30日上午9时起，至祥置业因发布股价敏感消息而暂停买卖。其目前总股本为3.39亿股，主要经营范围包括物业发展等，其停牌时收于2.38港元，而金地集团子公司此次收购价为8.36亿港元，相当于每股3.98港元，溢价达67.3％。
金地集团董事会办公室相关负责人对记者表示，上述收购事宜还在审批阶段，不便对外透露相关信息。可以公开的信息均在公告里明示，不久将会有一份更详细的公告出来。
借壳融资
中国内地房企正在面临一个两难的困境，不但住宅销售下滑，而且融资十分艰难。目前，不但证监会暂停审批A股房企股权融资，银行信贷也随着紧缩，上半年暗潮汹涌的房地产信托更是遭遇“窗口指导”，在6月份呈现下滑趋势。
此时，不少房企开始转道海外融资。拥有海外融资平台的房企们频频发债，标普统计，前五月内地房企海外发债额高达80多亿美元，已追平去年全年。另外，此前就有四大会计事务所人士表示，内地房企赴港上市企业数量猛增，一家会计事务所就在与8-10家内地房地产企业接洽。
值得注意的是，近两年内地房企在港IPO的市盈率均不算高，还出现了不少“破发”现象，因此买壳上市也显得更有吸引力。尽管如此，“太差钱”的内地房企依旧排队赴港上市，金地仅以8亿多港元便轻松取得一家H股地产公司，“羡煞”其他房企。
高华证券分析指出，这在当前实施调控政策，以及近两年来证监会暂停审批A股房企股权融资的形势下具有重要意义。海外平台若被成功收购，将可能有利于拓展金地集团商业地产业务，同时也将会对海外投资者吸引较强。
7月8日，在上海举行的住宅产品品牌发布会上，金地集团总裁黄俊灿表示，金地本身是上市公司，购置至祥不是为了买壳。他称：“境外资本可以适当参与到商业地产的持有和开发当中，但承担起金地商业地产资本支持的，仅靠境外资本是不够的。”
此为目前金地高层首次在媒体中谈及收购。有房地产分析师亦指出，至祥置业当前规模较小、仍须金地集团不断增强其规模，短期内，金地都难以向其注入大量资产。这意味着，该平台短期内无法实现融资功能。而金地公告亦称：由于被收购公司标的额较小，对本公司的总资产、净资产、净利润、负债率等关键财务指标均不会有重大影响。
但平安证券分析师窦泽云认为，未来至祥置业将会对辉煌增发，以购买后者持有的部分资产，金地旗下主要的基金平台和集团部分项目公司股权皆在其旗下，辉煌有充足的资产来利用至祥置业融资。
铺路商业地产
对此次的收购，各证券机构给予的解读普遍为，金地希望在香港借壳上市，从而打通商业地产的融资渠道，因为金地目前正大力向商业地产转型。
“2010年，集团便明确了‘以住宅业务为核心，以商业地产和金融业务为两翼，协同发展，成为复合型的地产开发商’的一体两翼发展战略。”黄俊灿在给本刊记者的回复函中如此表示。
按照金地集团董事长凌克的计划，今后五年内，金地计划每年在商业地产领域的投资额度，保持集团总投资额的20％左右。到2015年，金地商业地产规模将达到600亿，基本相当于再造一个今天的金地。
而辉煌商务则为金地旗下的商业地产融资平台。辉煌商务的子公司——稳盛投资管理有限公司为金地旗下，专注于中国房地产项目投资的私募基金，目前在北京、深圳、上海、天津拥有多个运作平台。
当前，稳盛管理着一只美元基金(与瑞银共同管理)和一只人民币基金，总资产规模超过8亿人民币。在去年，金地就通过“瑞银金地中国房地产美元基金”，募集资金达3，2亿美元。其今年的目标为50亿，预计未来5年投资规模达到600亿，届时稳盛投资的利润额占公司总体利润水平达到20％左右。
黄俊灿表示，稳盛投资将为金地的住宅和商业地产业务提供资金支持，金地希望深入挖掘住宅地产、房地产金融、商业地产三者的联动价值。
基于金地的业务转型，尤其是内地房企普遍从“商”的大背景，市场人士普遍认为，此次金地的收购，意在借至祥置业这一H股平台，增强辉煌商务的融资能力，借此整合资金做大商业地产。
根据金地方面提供的资料，金地已在2010年9月成立商业地产公司，目前相关商业资产已转移至商业公司旗下，包括北京金地中心、西安和岗厦的商业项目等，未来该些商业项目将交由商业公司开发和运营。
金地早前透露，今后的商业地产将以城市综合体为主，不排除酒店等其他产品，2011年将投资1至2个综合体项目。商业地产投资的方向会以二线城市为主，也会兼顾三线城市的机会。
凭借顺利转型，金地在今年上半年取得了不俗的业绩。今年上半年，金地累计实现签约面积81万平方米，同比增长67.8％；累计签约金额112.5亿元，同比增长109.3％。