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【摘要】AHP层次分析法是一种简便、灵活又实用的多准则决策方法，应用层次分析法构建的评价体系，定性分析与定量分析有机结合，在评判地方政府债务风险并建立预警指标体系时可作为较为有效的手段。以珠海市政府债务风险评价指标设立与验证为例，分析了相关指标的设定，进行了一致性验证与推导，并提出了化解地方政府债务风险的建议对策。
【关键词】层次分析 政府债务风险 风险预警体系 珠海
一、问题的提出
地方政府债务问题成为公众和学界关心的焦点。中国社科院2015年8月发布的中国政府资产负债表显示，截至2013年底，中国政府负债超过56万亿人民币，但同时政府资产增速远低于负债增速。作为蓬勃发展的珠三角特区城市，珠海的地方建设如道路交通设施、水利设施、市政设施、公共文化教育设施等方面建设支出一直保持较高速度。珠海市财政局在2014年财报中披露，截至2014年12月31日，市本级政府性债务余额达218.58亿元，债务率为65.4%。地方政府债务是一把双刃剑，地方债的使用加快了本地经济发展，但债务的不当运用也会带来巨大的金融风险。本文运用层次分析法对珠海政府债务及政府债务风险的形成机制进行剖析，通过建立地方政府债务风险预警系统，对地方政府债务可能出现的风险做出预测，以便尽早采取预防或治理措施。
二、层次分析法的基本思路
层次分析法（The analytic hierarchy process）简称AHP法，在20世纪70年代中期由美国著名运筹学家萨蒂（Saaty T.L）作为一种决策工具提出，是一种定性和定量相结合的、系统化、层次化的分析方法。由于它在处理复杂的决策问题上的实用和有效性，很快在世界范围得到重视，其应用已遍及经济计划和管理、能源政策和分配、行为科学、军事、运输、农业、教育、人才、环境等领域。
层次分析法将复杂问题分解为多个组成因素，并将这些因素按支配关系进一步分解，按目标层、准则层（指标层）、方案层排列起来，形成一个多目标、多层次的模型，形成有序的递阶层次结构。其基本思想就是将组成复杂问题的多个元素权重的整体判断转变为对这些元素进行“两两比较”，然后再转为对这些元素的整体权重进行排序判断，最后确立各元素的权重。实际应用中，由于层次分析法对专家的主观判断做了进一步的数学处理，使之更加科学。针对风险指标体系这样一个因素众多，因素之间相互关联，因素关系量化模糊，以及对于每一个因素其分目标权重有所不同的特点，采用层次分析法是十分适合的。它充分克服了传统的指标考评只采用定性分析的方法或定性分析为主及简单定量分析的方法存在的片面性和主观性。
用AHP分析问题大体要经过以下五个步骤：
（一）建立层次结构模型：选定目标层、准则层（指标层）、方案层
（二）以指标层对目标层、方案层对各指标构造判断矩阵，如表一为例
当N<3时，判断矩阵具有完全一致性，判断矩阵一致性指标Ci与同阶平均随机一致性指标Ri的比值即为随机一致性比率CR。CR<0.10时，即可认为判断矩阵具有可以接受的一致性。当CR？芏0.10时，说明需要调整和修正判断矩阵，从而具有满意的一致性。
三、实证分析过程
（一）建立层次结构模型
在深入分析实际问题的基础上，将有关的各个因素按照不同属性自上而下地分解成若干层次，同一层的诸因素从属于上一层的因素或对上层因素有影响，同时又支配下一层的因素或受到下层因素的作用。最上层为目标层，通常只有1个因素，最下层通常为方案或对象层，中间可以有一个或几个层次，通常为准则或指标层。当准则过多时（譬如多于9个）应进一步分解出子准则层。本例中设债务风险预警指标体系三个主环节为B1、B2、B3。
第一层：借债环节（B1），下设三个子环节：
债务负担率X1（债务余额/当年GDP）
债务依存度X2（当年债务新增额/当年财政支出与债务还本付息支出额）
财政赤字率X3（当年财政赤字额/地方当年GDP）
第二层：用债环节B2，下设四个子环节：
债务项目的投入产出比X4（债务项目运行寿命期内产出总额/债务项目全部投资额）。
自我偿债能力债务占总债务比重X5。
GDP增速与债务增速比例X6（GDP增速/债务增速）。
民间投资增速与债务增速比例X7（民间投资增速/债务增速）。
第三层偿债环节B3，下设五个子环节：
债务逾期率X8（当年到期应还未还债务/当年到期全部债务）。
债务偿债率X9（当年到期已偿债务/当年地方财力）。
借新还旧占债务总额比重X10（当年为还旧而新借债务额/当年债务总额）×。
偿债准备金率X11（偿债准备金/当年债务余额）
违约债务比例X12（当年违约债务余额/当年债务余额）。
（二）构造具体比对判断矩阵
判断矩阵中Bij、Mij是根据资料数据、专家意见和系统分析人员的经验并经过反复研究后确定的。本例中，除以上人员外，还通过调研听取了相关财政管理机关从业人员共11人的调查反馈意见。
（三）计算特征向量并做一致性检验
对于每一个比对较阵计算对应特征向量及最大特征根，利用一致性指标、随机一致性指标和一致性比率做一致性检验。若检验通过，特征向量（归一化后）即为权向量：若不通过，需重新构建比对矩阵。
为简便计，可用和积法在EXCEL下进行计算，求出最大特征值与相应的特征向量。
对表四、五所列矩阵进行列规范化处理，再进行行平均处理，求得特征向量值（以表四的处理为例）。
根据计算公式，带入各相关数据对向量做归一化处理。 求得最大特征根λmax=7.210908。
（四）单层次的一致性检验
计算一致性指标：Ci=λmax-n/n-1=7.210908-6/5= 0.242182。
计算随机一致性比率：CR=Ci/Ri=0.242182/1.24=0.195308。
对表五做同样处理，检验方案层对各指标的特征向量，求出一致性指标，并检验均具有一致性（过程省略）。
（五）计算总体向量值并做总体一致性检验
1.计算最下层对目标的组合权向量，并根据公式做组合一致性检验。若检验通过，则可按照组合权向量表示的结果进行决策，否则需要重新考虑模型或重新构造那些一致性比率较大的成对比矩阵
四、地方政府债务风险的化解路径
根据国发〔2014〕43号“国务院关于加强地方政府性债务管理的意见”和粤府〔2015〕43号“广东省人民政府关于加强政府性债务管理的实施意见”，珠海财政部门应认真完善债务管理制度，实施债务规模控制、债券发行、债券分配、预算管理、统计分析和风险监控等日常管理工作，及时通报地方政府性债务风险监控信息，确保债务“借得来、用得好、管得住、还得起”。
（一）建立地方政府债务信息公开披露制度
债务信息的充分披露是建立合理有效的债务融资监控制度的重要前提。信息披露的内容应包括地方政府的直接债务、或有债务，也要涵盖显性和隐性债务。债务信息披露可从三个方面进行：下级政府对上级政府的披露；政府对立法机关的披露；政府向社会公众的披露。
（二）设计科学的地方政府绩效评价体系
地方政府债务管理专项的指标体系应客观反映地方政府债务管理的水平、努力程度和管理效果，要将指标体系列入地方政府主要领导干部任期目标和工作实绩考核内容，弱化举债的短期行为和搞政绩工程、形象工程的主观动因，同时应完善干部责任追究制度，对不按规定程序决策、脱离实际、盲目大量借债营造所谓政绩的干部，制定相应的惩罚措施。
（三）完善地方财政偿债机制，优化债务结构，落实化债措施。
严格新增债务审批程序，从严控制高成本借款，通过争取项目贷款、政策性贷款、发行企业债券等方式置换高成本融资，有效降低融资成本。通过土地出让、资产变现、清收往来等措施，努力消减政府性债务。市级财政制定《珠海市财政风险准备金管理办法》，按规定提取财政风险准备金，增强偿债能力。对债务实行年度计划管理，确保债务规模与经济发展和政府财力相适应。坚持谁举债、谁偿还原则，确定偿债主体，落实偿债责任。
（四）加强地方政府债务风险的动态监控。
建立健全监测政府性债务的指标体系和预警机制，运用负债率、财政债务率、财政偿债率等监测指标，设置警戒线，监控政府性债务规模和风险。同时，建立专账和编制动态报表，全面掌握政府性债务动态变化情况。
参考文献
[1]Saaty T.L.The Analytic Hierarchy Process[M].New York：McGraw-Hill，1980.
[2]SaatyT.L.Axiomatic foundation of the analytic hierarchyprocess [J].Management Science，1986，32（7）：841-855.
[3]珠海市首次披露市本级政府性债务规模及用途[N].南方都市报，2015.02.04 .
[4]国务院首次发文，全面规范地方政府性的债务管理[N].南京日报，2014.10.03.
[5]政府性债务管理的地方探索[N].中国财经报，2014.12.25.
作者简介：张德新（1966-），男，汉族，山东济南人，副教授，研究方向：金融资产定价与风险控制。
【关键词】层次分析 政府债务风险 风险预警体系 珠海
一、问题的提出
地方政府债务问题成为公众和学界关心的焦点。中国社科院2015年8月发布的中国政府资产负债表显示，截至2013年底，中国政府负债超过56万亿人民币，但同时政府资产增速远低于负债增速。作为蓬勃发展的珠三角特区城市，珠海的地方建设如道路交通设施、水利设施、市政设施、公共文化教育设施等方面建设支出一直保持较高速度。珠海市财政局在2014年财报中披露，截至2014年12月31日，市本级政府性债务余额达218.58亿元，债务率为65.4%。地方政府债务是一把双刃剑，地方债的使用加快了本地经济发展，但债务的不当运用也会带来巨大的金融风险。本文运用层次分析法对珠海政府债务及政府债务风险的形成机制进行剖析，通过建立地方政府债务风险预警系统，对地方政府债务可能出现的风险做出预测，以便尽早采取预防或治理措施。
二、层次分析法的基本思路
层次分析法（The analytic hierarchy process）简称AHP法，在20世纪70年代中期由美国著名运筹学家萨蒂（Saaty T.L）作为一种决策工具提出，是一种定性和定量相结合的、系统化、层次化的分析方法。由于它在处理复杂的决策问题上的实用和有效性，很快在世界范围得到重视，其应用已遍及经济计划和管理、能源政策和分配、行为科学、军事、运输、农业、教育、人才、环境等领域。
层次分析法将复杂问题分解为多个组成因素，并将这些因素按支配关系进一步分解，按目标层、准则层（指标层）、方案层排列起来，形成一个多目标、多层次的模型，形成有序的递阶层次结构。其基本思想就是将组成复杂问题的多个元素权重的整体判断转变为对这些元素进行“两两比较”，然后再转为对这些元素的整体权重进行排序判断，最后确立各元素的权重。实际应用中，由于层次分析法对专家的主观判断做了进一步的数学处理，使之更加科学。针对风险指标体系这样一个因素众多，因素之间相互关联，因素关系量化模糊，以及对于每一个因素其分目标权重有所不同的特点，采用层次分析法是十分适合的。它充分克服了传统的指标考评只采用定性分析的方法或定性分析为主及简单定量分析的方法存在的片面性和主观性。
用AHP分析问题大体要经过以下五个步骤：
（一）建立层次结构模型：选定目标层、准则层（指标层）、方案层
（二）以指标层对目标层、方案层对各指标构造判断矩阵，如表一为例
当N<3时，判断矩阵具有完全一致性，判断矩阵一致性指标Ci与同阶平均随机一致性指标Ri的比值即为随机一致性比率CR。CR<0.10时，即可认为判断矩阵具有可以接受的一致性。当CR？芏0.10时，说明需要调整和修正判断矩阵，从而具有满意的一致性。
三、实证分析过程
（一）建立层次结构模型
在深入分析实际问题的基础上，将有关的各个因素按照不同属性自上而下地分解成若干层次，同一层的诸因素从属于上一层的因素或对上层因素有影响，同时又支配下一层的因素或受到下层因素的作用。最上层为目标层，通常只有1个因素，最下层通常为方案或对象层，中间可以有一个或几个层次，通常为准则或指标层。当准则过多时（譬如多于9个）应进一步分解出子准则层。本例中设债务风险预警指标体系三个主环节为B1、B2、B3。
第一层：借债环节（B1），下设三个子环节：
债务负担率X1（债务余额/当年GDP）
债务依存度X2（当年债务新增额/当年财政支出与债务还本付息支出额）
财政赤字率X3（当年财政赤字额/地方当年GDP）
第二层：用债环节B2，下设四个子环节：
债务项目的投入产出比X4（债务项目运行寿命期内产出总额/债务项目全部投资额）。
自我偿债能力债务占总债务比重X5。
GDP增速与债务增速比例X6（GDP增速/债务增速）。
民间投资增速与债务增速比例X7（民间投资增速/债务增速）。
第三层偿债环节B3，下设五个子环节：
债务逾期率X8（当年到期应还未还债务/当年到期全部债务）。
债务偿债率X9（当年到期已偿债务/当年地方财力）。
借新还旧占债务总额比重X10（当年为还旧而新借债务额/当年债务总额）×。
偿债准备金率X11（偿债准备金/当年债务余额）
违约债务比例X12（当年违约债务余额/当年债务余额）。
（二）构造具体比对判断矩阵
判断矩阵中Bij、Mij是根据资料数据、专家意见和系统分析人员的经验并经过反复研究后确定的。本例中，除以上人员外，还通过调研听取了相关财政管理机关从业人员共11人的调查反馈意见。
（三）计算特征向量并做一致性检验
对于每一个比对较阵计算对应特征向量及最大特征根，利用一致性指标、随机一致性指标和一致性比率做一致性检验。若检验通过，特征向量（归一化后）即为权向量：若不通过，需重新构建比对矩阵。
为简便计，可用和积法在EXCEL下进行计算，求出最大特征值与相应的特征向量。
对表四、五所列矩阵进行列规范化处理，再进行行平均处理，求得特征向量值（以表四的处理为例）。
根据计算公式，带入各相关数据对向量做归一化处理。 求得最大特征根λmax=7.210908。
（四）单层次的一致性检验
计算一致性指标：Ci=λmax-n/n-1=7.210908-6/5= 0.242182。
计算随机一致性比率：CR=Ci/Ri=0.242182/1.24=0.195308。
对表五做同样处理，检验方案层对各指标的特征向量，求出一致性指标，并检验均具有一致性（过程省略）。
（五）计算总体向量值并做总体一致性检验
1.计算最下层对目标的组合权向量，并根据公式做组合一致性检验。若检验通过，则可按照组合权向量表示的结果进行决策，否则需要重新考虑模型或重新构造那些一致性比率较大的成对比矩阵
四、地方政府债务风险的化解路径
根据国发〔2014〕43号“国务院关于加强地方政府性债务管理的意见”和粤府〔2015〕43号“广东省人民政府关于加强政府性债务管理的实施意见”，珠海财政部门应认真完善债务管理制度，实施债务规模控制、债券发行、债券分配、预算管理、统计分析和风险监控等日常管理工作，及时通报地方政府性债务风险监控信息，确保债务“借得来、用得好、管得住、还得起”。
（一）建立地方政府债务信息公开披露制度
债务信息的充分披露是建立合理有效的债务融资监控制度的重要前提。信息披露的内容应包括地方政府的直接债务、或有债务，也要涵盖显性和隐性债务。债务信息披露可从三个方面进行：下级政府对上级政府的披露；政府对立法机关的披露；政府向社会公众的披露。
（二）设计科学的地方政府绩效评价体系
地方政府债务管理专项的指标体系应客观反映地方政府债务管理的水平、努力程度和管理效果，要将指标体系列入地方政府主要领导干部任期目标和工作实绩考核内容，弱化举债的短期行为和搞政绩工程、形象工程的主观动因，同时应完善干部责任追究制度，对不按规定程序决策、脱离实际、盲目大量借债营造所谓政绩的干部，制定相应的惩罚措施。
（三）完善地方财政偿债机制，优化债务结构，落实化债措施。
严格新增债务审批程序，从严控制高成本借款，通过争取项目贷款、政策性贷款、发行企业债券等方式置换高成本融资，有效降低融资成本。通过土地出让、资产变现、清收往来等措施，努力消减政府性债务。市级财政制定《珠海市财政风险准备金管理办法》，按规定提取财政风险准备金，增强偿债能力。对债务实行年度计划管理，确保债务规模与经济发展和政府财力相适应。坚持谁举债、谁偿还原则，确定偿债主体，落实偿债责任。
（四）加强地方政府债务风险的动态监控。
建立健全监测政府性债务的指标体系和预警机制，运用负债率、财政债务率、财政偿债率等监测指标，设置警戒线，监控政府性债务规模和风险。同时，建立专账和编制动态报表，全面掌握政府性债务动态变化情况。
参考文献
[1]Saaty T.L.The Analytic Hierarchy Process[M].New York：McGraw-Hill，1980.
[2]SaatyT.L.Axiomatic foundation of the analytic hierarchyprocess [J].Management Science，1986，32（7）：841-855.
[3]珠海市首次披露市本级政府性债务规模及用途[N].南方都市报，2015.02.04 .
[4]国务院首次发文，全面规范地方政府性的债务管理[N].南京日报，2014.10.03.
[5]政府性债务管理的地方探索[N].中国财经报，2014.12.25.
作者简介：张德新（1966-），男，汉族，山东济南人，副教授，研究方向：金融资产定价与风险控制。