内部控制作为完善公司治理的一项重要制度安排,当其在设计合理性或运行有效性方面存在缺陷时,对公司经营业绩和财务报告的信息质量会产生影响,因而作为财务报告会计信息重要质量特征之一的价值相关性,当公司的内部控制存在缺陷时也会受到一定的影响。本文通过设置内部控制缺陷代理变量和内部控制缺陷与会计信息的交互项,对Ohlson线性动态剩余收益估值模型进行改进,结合我国现阶段特殊的契约文化环境和股权结构特点设置一系列控制变量,用沪深两市A股上市公司2008年至2010年的财务报告数据和内部控制缺陷相关信息,参照前人的研究方法和我国内部控制缺陷信息披露的现状,从样本总体中筛选出内部控制缺陷样本,针对上市公司的内部控制存在缺陷时对会计信息价值相关性产生的影响进行实证研究。研究结果表明,当内部控制存在缺陷时,会计信息对上市公司股票价格的总体解释能力下降,净资产账面价值和剩余收益两个财务指标的价值相关性均出现不同程度的降低,并且内部控制缺陷对剩余收益指标价值相关性的影响大于其对净资产账面价值的影响。这一研究结果能够提示投资者在做决策时更全面地分析上市公司信息,并强化其对内部控制质量信息披露的需求。同时该研究结果也说明监管部门有必要严抓上市公司的内部控制制度建设质量,并加强对内部控制信息披露的监督管理和处罚力度,更好地保护投资者利益,提高证券市场运行效率。