证券市场是资本市场主体进行直接融资的核心场所,证券公司在资本市场交易中扮演着重要的金融中介机构的角色。2019年末,证券发行注册制全面推行,一方面有利于证券公司承销保荐业务收入的提高,另一方面也意味着未来的竞争环境将更加激烈,因此证券公司在竞争愈发激烈的国内外资本市场环境中如何保持高效发展这一问题非常值得我们关注。证券公司不同于一般工商企业,其主营业务是各类经纪业务以及证券自营业务等,经营与风险并驾齐驱,因此更需要构建科学的资本结构来规避风险,确保公司的财务安全以及长期稳定的发展。目前国内关于证券公司资本结构与发展能力的研究文献相对较少,本文对证券公司此方面的研究贡献了微薄之力,具有重要的理论意义和现实意义。本文主要以我国证券公司为研究对象,并且考虑到上市公司和非上市公司在融资结构和发展水平等方面存在较大差异,因此在进行实证分析时分别选取了18家上市证券公司和56家非上市证券公司,记为样本1和样本2,并运用因子分析法建立衡量其发展能力的综合指标体系,通过构建实证模型对两个样本分别进行回归分析,进而研究不同性质证券公司的资本结构与公司发展能力之间的影响关系。两个样本的回归结果表明:融资结构方面,上市证券公司的产权比率对公司的发展有显著的负向影响,资产负债率与公司发展能力之间的正相关关系不显著;非上市证券公司的资产负债率与公司的发展能力显著负相关,产权比率对公司的发展有显著的积极效应。债务期限结构方面,流动债务融资比例的增加对上市证券公司的发展有正向影响,对非上市公司的发展有负向影响,但是相关性都不显著。股权结构方面,上市证券公司第一大股东持股比例和股权制衡度与公司的发展能力呈显著正相关关系;而非上市证券公司过于集中的股权结构可能会阻碍公司的发展。基于上市证券公司和非上市证券公司各自的研究结论,本文从证券公司内部融资结构管理和外部制度环境的角度提出了几点针对性的建议,旨在优化证券公司的资本结构,提升证券公司服务实体经济的能力。