在国际资本流动不断加强的背景下,发行存托凭证成为融资主体进行跨境融资的主要方式。我国也将存托凭证正式写入新《证券法》,伴随着科创板的到来,以九号机器人为代表的境外公司尝试发行CDR以谋求在境内上市。在存托凭证发行和交易过程中,存托人担任着不可或缺的核心角色,因而对其义务的研究之于推动存托凭证相关制度发展有着重大意义。第一章主要阐述对我国存托凭证存托人义务进行规范的必要性及现行规范的缺陷。在世界各个国家和地区的存托凭证运行机制中,存托人始终发挥着核心作用,不仅体现在存托凭证的发行活动中,也体现在存托凭证上市后的公开交易活动中,因此有必要对存托人的义务进行规范。但与此同时,我国存托凭证制度中对存托人的义务规范存在缺陷,主要体现在存托协议中约定条款对存托人义务进行规范存在局限,同时存托协议中强制性规范存在疏漏。在这种情况下,对存托人义务规范的缺陷将导致无法有效保护存托凭证持有人的合法权益,因此有必要对现行存托人义务的规范进行完善。第二章主要阐述对存托人义务进行规范的法理基础。厘清存托凭证的基本法律属性与存托协议表征的法律关系是前提,存托凭证是一种境内证券、间接证券,存托协议表征的则是一种特殊的股份代持关系,同时在存托凭证持有人异质化的现实下,这种股份代持关系的本质呈现出代理与信托的分野。在此前提下,对存托人在存托凭证发行和交易过程中的身份定位予以明晰,存托人应为境外公司名义股东、存托凭证持有人的股份代持人、存托凭证的共同发行人。第三章则基于存托人的多重身份,对存托人的义务进行正当安排。本章首先阐明了对存托人义务正当安排的原则为注重投资者保护,这也是证券法的基本要求。在这一原则的指导下,存托人应当负有以下义务。第一,作为存托协议的当事人,存托人应当履行存托协议中的约定义务。第二,作为存托凭证持有人的股份代持人,存托人对存托凭证持有人负有受信义务,分为忠实、勤勉义务。具言之,忠实义务包括基础财产隔离义务、禁止买卖存托凭证、禁止保荐、报告义务、禁止与境外公司进行不公平的关联交易等。勤勉义务在代理和信托关系表现出截然不同的内涵。股份代持关系若认定为代理,存托人应当按照积极治理型持有人的意愿行使基础证券权利,既不能拒绝持有人行使权利的要求,也不能违背其意愿行使权利;但若认定为信托,对于漠视治理型持有人,存托人应当为持有人的利益积极行使基础证券之权利。第三,作为存托凭证的共同发行人,存托人负有信息披露这一法定义务。在存托凭证发行和交易阶段,存托人应当承担发行信息和持续信息的披露义务。