私募股权投资是20世纪以来全球金融界最成功的创新成就之一。它对于推进多层次资本市场体系的建设,完善金融市场体系,提供全面的融资平台和服务等起到重要作用。正因为如此,私募股权投资近期在我国资本市场中相当活跃,成为了银行贷款融资和证券融资的重要补充方式,对于解决我国中小企业融资难问题具有重要意义。私募股权投资不仅仅能够拓宽中小企业的融资渠道,还将为企业带来公司治理方面的创新,同时能够更好的解决代理问题。中小企业引进私募股权投资,对于中小企业的发展以及进入证券市场进行融资起到重要作用。但,私募股权投资在我国发展的时间并不长,该融资渠道是否能够适应我国金融市场,为企业带来长期收益,还需要进一步的验证。本文以私募股权投资对中小企业的影响为出发点,研究在我国体制背景下,私募股权投资是否能够对所支持公司带来预期的效益。由于非上市企业数据的非公开性,本文的研究只限于选择IPO退出路径的私募股权投资,以深圳中小企业板市场为研究样本,分析其所支持公司的IPO市场表现,探讨私募股权对我国中小企业发展的影响,同时验证国外有关私募股权投资的四种功效假说(监督假说、认证假说、逆向选择和逐名效应)在我国中小企业板市场的适用性。本文思路如下：本文以自中小板开板以来到2009年12月31日期间在中小板上市的328家公司为样本,将样本区分为有私募股权支持公司和无私募股权支持公司,运用SPSS数据统计软件对其相关财务数据进行对比分析,以验证私募股权投资对中小企业IPO表现的影响。本文的实证研究分为三个部分：首先,对上市前三年的平均经营业绩和上市前的成长性进行分析,以验证逆向选择假说和监督假说的适应性。衡量上市前三年经营业绩的三个方面指标有偿债能力、盈利能力以及营运能力,每方面又细分为三个变量；衡量成长性的三个指标为营业收入增长率、净利润增长率和基本每股收益增长率；通过数据分析表明,逆向选择存在于我国中小板市场中,而私募股权投资的监督作用却不明显。其次,对IPO首日特征进行分析,衡量首日特征的指标有首日抑价率、公司上市等待期、IPO时公司股本、发行数量、发行费用、募资净额、主承销商声誉、上市首日换手率、上市首日市盈率及发行价格等,通过分析只有首日抑价率和换手率存在显著差异。随后,本文对首日抑价率进行了回归分析,发现私募股权投资是影响首日抑价率的主要因素之一。最后,本文选取样本公司上市后三年共12个季度的季度累积收益率进行分析,以验证IPO长期市场表现的差异性,结果表明私募股权投资并未对被投资企业的长期发展起到显著作用。最后,本文针对研究结果提出了本文的研究结论以及相关政策建议。