股权质押已成为我国资本市场上的普遍现象,并且对公司本身产生了重要影响。已有研究表明,同样属于控股股东股权质押,有的对公司绩效产生正面积极影响、提高了公司绩效,而有的却对公司绩效产生了负面消极影响、降低了公司绩效、损害了公司价值。而对于控股股东股权质押之后的资金用途,资金投向的不同方向对公司绩效是否有不同的影响,目前的研究并不完全充分。为此,本文在理论分析的基础上,进一步剖析了质押资金投向对公司绩效的影响机理,并采用双案例对比研究的形式,通过事件研究法和财务指标法验证了不同的质押资金投向对公司绩效的影响。本文经过研究发现,控股股东股权质押资金投向的不同会对其所在的上市公司产生以下影响:（1）当控股股东将股权质押资金投向上市公司时,上市公司的短期市场绩效及长期财务绩效均得到有效提升。（2）当控股股东将股权质押资金投向自身或者第三方时,被控股股东质押股权的上市公司短期市场表现消极,公司长期财务绩效下降。（3）控股股东对于上市公司或自身的股权质押资金不同投向,会分别强化其对公司的支持动机或侵占动机。总体而言,控股股东股权质押并不仅仅是个人的财务行为,其资金投向的不同也会对上市公司绩效产生或有利的影响或不利的影响。因此,基于本文的研究结论,有关监管部门、上市公司及市场投资者应警惕控股股东股权质押所带来的风险,做好相应的防范工作。本文的研究更深入的探讨了控股股东股权质押不同资金投向对公司绩效的影响。在理论层面上,本文进一步挖掘了不同的股权质押资金投向对于公司绩效影响的机理,深度剖析了不同资金投向影响公司绩效的原因,从理论上补充了股权质押方面研究的不足。从实践层面上看,本文选取了两个更具代表性的案例来进行研究不同资金投向对于公司绩效的影响,这两个案例能给其他进行股权质押的公司带来一定的借鉴和参考意义。